从股票投资者视角汇成一篇，发布至「AI 导读」。当日是本轮 AI 调整的\"大奇迹日\"——隔夜美股在四大科技财报与去杠杆落地后暴力反弹（纳指100 +3.36%、费城半导体 +8.19%、DRAM +16.7%），市场叙事由\"AI 资本开支能否持续\"转向\"ROI 兑现\"与\"应用扩散\"。 一、宏观与政策：FOMC 9:3 反对票 + 政治局会议\"AI+\" 7月 FOMC（7/29） ：以 9:3 维持联邦基金利率 3.50%–3.75%，哈马克、卡什卡利、洛根三张加息反对票（主张 +25bp），为 2016 年 9 月以来首次同向三张反对票；声明经济状况定性维持不变。麦高研究称内部分歧显性化、鹰派等待延续；后续重点关注 Waller 发言与 Warsh 对分行的领导力巩固。 政治局会议（7/30） ：货币边际中性偏宽，强调\"适时调整货币政策工具\"；财政强调加快支出与债券资金进度（存量提速）；产业实施\" 人工智能+ \"行动（表述略微弱化于\"科技自立自强\"）；地产\"言简意赅\"，2025 年以来首次未提城市更新，债市解读偏利多。 高盛 ：交易员称股市缺乏\"动力\"实现实质性突破；中国早盘称政治局会议符合预期、非超预期变化。PCE 符合预期、美 GDP 低于预期，宏观逆风正在消解（
中信金属）。 二、全球 AI 云与 CSP 财报：四大 P 全部超预期，Capex 持续上修 亚马逊 26Q2 ：营收 2006 亿美元（+20%）、营业利润 275 亿（+43%）；AWS 收入 422 亿（ +37% ，18 季度最快），AI ARR 由 150→250 亿美元，积压订单 4960 亿（单季 +1320 亿）；上调 2026 Capex 至 2200 亿 （前 2000 亿，主因存储涨价），AWS 营业利润率 38%→39%；盘后 +9%，称 3 年 AI 服务器投入可回收成本。 微软 FY26Q4 ：Azure 全年首破 1000 亿美元，增速 43%、下季指引 45%；365 Copilot 付费席位环比 +50%；运营现金流 554 亿（+30%）；长期云履约订单 6780 亿（+84%）。 谷歌云 26Q2 营收 248 亿（+82%，上市以来最高单季增速）。四家 CSP 落地：云收入均超预期（GCP+80%、Azure+43%、AWS+37%），AI Capex 温和上修（谷歌+100 亿、亚马逊+200 亿、微软/Meta 不变），自由现金流转负落地，市场开始接受投入期阶段性为负。 超大规模云商\" 容量约束 \"：Alphabet CEO 称\"继续面临供应约束\"，CFO 称需求超过供给（AI 算力持续供不应求）。Anthropic 得州数据中心洽谈 150 亿美元融资，谷歌提供担保与芯片。中信前瞻：Azure&AWS 表现亮眼，重视 CSP 投资机遇。 三、存储与 HBM：三星 Q2 历史新高、HBM4 环比三倍+、长鑫 三星 2Q26 ：收入 171.5 万亿韩元（QoQ+28%）、营业利润 89.5 万亿韩元 （QoQ+56%，历史新高），DS 营业利润 89.2 万亿，存储收入 120.8 万亿（+62%）； 五年长约锁定 60%–70% 产能 ，HBM4 三季度收入环比 3 倍+。KIS 上调三星电子目标价至 65 万韩元（前收 20.7 万）。 崔泰源会长买入 SK 海力士 3620 股（价值 333 万美元，此前直接持股 0）。国海电子：中长期存储基本面从未变化，AI 产业地位根本性变化（核心硬件），重申超跌配置机会。 隔夜\"大奇迹日\"存储大涨：闪迪/西数/希捷/SK 海力士 ADR/镁光均涨 15%+，DRAM 指数 +16.7%。 四、光通信/光模块/CPO/MPO：利空出尽，超跌反弹 东吴通信：光互连全面走强， Lumentum +15%、Coherent +12%、Marvell +12%、康宁 +9% ；Lumentum InP 产能再增 50%，1.6T 光模块交付。 CPO 板块（95）：Formfactor 上调 CPO 指引（大涨 21%），全年 CPO 收入将显著超预期，Q3 末前实现年初 1000–2000 万美元区间高端。 广发通信：光互连恐慌式调整接近结束，现价已大幅背离基本面；CSP 给 AI 投资回报吃下定心丸（GCP+82%、Azure+43%、AWS+37%）。国金通信：重视光通信板块反弹机会（利空出尽、外围走强、SA 爆仓、三星会长回购）。
长光华芯：EML+CW 激光芯片量产突破，100G EML 稳定量产、适配 1.6T 光模块的 200G CW Laser。国泰海通通信路演：MPO 行业及 DCI 产业链梳理，A 股关注旭创/光迅/昂纳/
德科立/烽火/光库；关注光的反弹优先超跌龙头旭创/
新易盛等。 五、半导体设备与国产算力/先进封装：LRCX 超预期、超节点元年 半导体设备： LRCX 26Q2 营收 67.22 亿（+30%） 、毛利率 52%（超指引上限），上修全年 WFE 市场规模。
中信建投：国产存储/逻辑扩产力度与确定性大于海外，\"相信国产，死了都要爱\"。 国泰海通电子： 2026 年国内超节点元年 ，先进封装/测试产能急缺（测试机交期 9 个月），CoWoS-L 产线拉通；关注
芯碁微装（封装设备）、长川/
华峰测控/
精智达（测试）、
盛合晶微/长电/
汇成股份（封测）、
利扬芯片（测试代工）。 广发机械三千亿组合：长川（GPU 测试机绑定 H、拿下最新 GPU 测试设备全部份额，布局板级封装与 TCB）、
松发股份（定增 70 亿，新签订单 200 亿美金排产至 29–30 年）、
杰瑞股份（FTAI 燃机 16 亿美金）、联讯仪（光测试 Q2 环比 +260%）、
鼎泰高科（Q2 增速 ~400%）。 西部计算机：国产 AI 叙事全链条突破（设计→制造→封测→材料设备→软件生态），关注盛科/寒武/海光/长鑫/中芯/华虹/北方/中微/拓荆/
中科飞测/长川/华峰/精智达/协创/宏景/利通/行云等。 六、电子布/MLCC/CCL/mSAP 涨价链：持续超预期 电子布 ：7 月初 7628 布涨至 8.5–8.7 元/米（环比 +1.2 元，+16%），8 月将持续上涨（单月 +1.5 元/米以上）；2116/1080 薄布报价不低于 11 元。AI 电子布核心卡位与量增，供给缺口不止 28 年（国泰海通/东吴/天风新材料）。 MLCC 涨价 ：三星电机 8/1 起涨 30%（供应链压力超出可承受）；太阳诱电 9/1 起涨。风华/三环（第二轮回购 5–10 亿）为市场选出龙头；某 MLCC 现货价今日大幅回调传闻经核实不实，长期逻辑不改。 mSAP ：光模块 800G→1.6T→3.2T 升级中价值量非线性增加，市场从今年超百亿→27 年近 500 亿→28 年超千亿（
景旺电子）。
平安电工半年报：收入 6.86 亿（+20.27%）、归母 1.25 亿（-7.81%，受美伊冲突/原材料/汇率/退税影响，还原后 +20%+）；800 台织机，电子布量价齐升卖方市场，泰国基地一期 2.1 亿；预计 27 年盈利 5e+。光纤扩产真相——设备是最大瓶颈，国内无成熟可靠标准设备可买（永鼎电话会）。 七、机器人/端侧 AI：Gemini Robotics 2 + 宇树 IPO 谷歌 DeepMind 7/30 发布 Gemini Robotics 2 （含 ER 2），控制范围从上半身扩展到整个人形机器人，支持\"跨本体+长任务\"与分层架构，称具身智能\"安卓\"时刻。国信具身智能：大脑有望激活机器人下一轮行情。
宇树科技启动 IPO ：8/5 初步询价、8/10 网下申购，预计 8 月中下旬登陆科创板，下半年国产机器人 IPO 浪潮开启。国盛机械：8 月可乐观，做多三大阵营三大主线；国金具身智能：
奥比中光大涨（数据采集爆发+模型进展+宇树 IPO）。 东北通信：Google AR 眼镜发布在即（XREAL 合作 Project Aura，搭载 Android XR 与 Gemini），端侧标的
广和通。 八、AI 大模型与应用：OpenAI 降价、国产模型加速、多模态爆发 OpenAI 降价 ：7/30 宣布 GPT-5.6 系列降价，Luna（最低档）降 80%（至 $0.2/$1.2 每百万 token）、Terra（中档）降 20%；发布仅三周即降价（通常数月后）。华源：Work Agent 有望规模化，模型降价提高生态与入口重要性。 OpenAI 7 月 ARR 加速：据 CNBC，7 月 ARR 增量超整个 Q2；推算 7 月 ARR 已达约 610 亿美元 （3–6 月分别 250/260/370/430 亿）。 DeepSeek V4 Flash 正式版：284B 小模型，能力逼近 Opus 4.8/Luna，价格仅为 GPT-5.6 Luna 降价后的 1/3，看好 26H2 国产模型加速。
国联民生/浙商：AI 主线战略重心向应用倾斜；智谱/MiniMax/Kimi 开源模型逼近顶级闭源，Kimi K3 License 模式激活 Token 工厂（软通/宏景/集智/协创/行云/智微）；字节豆包、腾讯 WorkBuddy、阿里千问积累流量。 腾讯 WorkBuddy ：接入混元 Hy3 后办公任务解决率 72%→90%、耗时 -34%；跨平台去重 MAU 突破 2000 万（登顶国内 PC 端 AI 原生 Agent 第一）；限时免费开放 Hy3 两周，上线第 3 日排队率超 50%。 多模态：MiniMax H3（海螺3）7/31 发布，通用全模态（768P 0.1 元/秒、2K 0.2 元/秒），计划开放权重；字节 Seedance 2.5（30 秒原生直出、多模态参考 30 图+10 视频+10 音频）推动 AIGC 质变。 美图 26H1：经调整归母净利 +36%–40%（6.35–6.54 亿），影像与设计收入 18 亿（+30.9%），生产力应用 MAU 3300 万（+43%），AI 生产力应用 ARR 6.2 亿（+47.8%），预计全年利润 13–14 亿（PE 12.5X）。AI 应用变现：SaaS 经营性现金流（迈富时等）业绩验证，金山/美图/WorkBuddy 付费高歌猛进。 九、液冷与算力租赁：四大 P 落地，算租\"简单题\" 液冷 ：四大科技财报落地，AI 回报均超预期、Capex 上修（谷歌+100 亿/亚马逊+200 亿），VeraRubin 量产+Google ASIC 放量；全球液冷 25 年 2–300E、26 年千亿级、27–28 年 2000 亿级（2–3 年 10 倍）。关注
英维克/
申菱环境（Tier1）、
金富科技/
鸿日达/同飞/飞龙/
大元泵业/鼎通/奕东/
硕贝德等。 算力租赁 ：NBIS 今夜涨逾 30%；微软/亚马逊证明算租需求真实，开源不减少需求（Token 分发），Token 分成 5/5 甚至 7/3；看好
协创数据（拿卡数量稳定）、
行云科技（全链条、中报验证成本最低）、
利通电子（海外机房）、
东阳光（秦淮机房）、
宏景科技（超跌）。 亚马逊谈 AWS 长期潜力：年营收有望达 1 万亿美元；预留算力 2027 年大部分已预定、2028 年相当部分已预定；2027 年底电力容量达 2025 年两倍。 十、资源大宗与能源：金铜估值双击、钾肥、油运、燃机 中信金属：宏观逆风消解， 金铜盈利估值双击 ；黄金（央行购金新高）标的万国黄金/招金/中国黄金国际/灵宝/中金；铜（低库存+极端天气）洛钼/五矿/江铜/西部矿业/金诚信；株冶/中金岭南。 赤峰黄金：SND 增储，控制资源量 1.70 亿吨（金 96 吨、铜 45 万吨），推断 1.90 亿吨，迈入 200 吨金矿级别，期待紫金融能。 亚钾国际：下半年钾肥价格有望上涨（俄白钾 Q3 联合减产约 180 万吨、秋肥旺季），量价齐升估值低位。 华创交运：双海峡（霍尔木兹/曼德）封锁风险驱动运价上行，VLCC 西非/美湾运价连续五日上行，强调油运\"贸易重构+补库\"。杰瑞股份：燃气发电机组完成海外首单交付（小土星模块化 350kW–3200kW），FTAI 航改燃机新签 16 亿美金。 十一、新能源/储能/电网/电力 特锐德：拟 3–6 亿元回购（价格上限 50 元/股，较收盘价高 48%），26H1 归母 3.9–4.x 亿高增，出海与 AIDC 持续突破（GFDX/长江电新）。 电网设备（extlink）：中短期逻辑共振，重视电网设备投资机会。中国动力/BE/GEV：BE +27%、GEV +9% 大涨，AI 能源视角国内领先主机（GRIP）。国内储能近况/碳酸锂（extlink）。 十二、医药与医疗科技 先声药业 26H1 盈利预告：营收 45.5–46.1 亿（+26.9%~28.6%）、归母 8.1–8.6 亿（+34.8%~43.1%）、经调整 9.5–10.0 亿（+46.5%）。 Philips Healthcare 26Q2：收入 43.6 亿欧元（+4% 可比），订单短期波动（部分 Connected Care 递延），关税退款增厚利润。GE HealthCare 26Q2：收入 52.95 亿（+5.7%），有机订单 +11.1%、Book-to-bill 1.15、在手订单 239 亿（均创新高），AIS 与 PDx 驱动，PCS 拖累利润率。 多肽市场快速扩容，关注上游 CDMO（extlink）；新型烟草：英美&日烟中报，新烟收入占比 15.8%。 十三、消费/互联网/汽车 东鹏饮料 26H1：营收 124.43 亿（+15.89%）、归母 28.67 亿（+20.72%），拟 10 派 30 元。 小米澎程技术发布会：昆仑架构落地，澎程 SkyNomad 增程 SUV 系列，N70 预售 25.99 万/N90 预售 29.99 万（定价超预期）。 特斯拉调整中国区业务传闻：官方回应假消息；核心逻辑 T 与 S 业务性质不同，NonChina 政策收紧，受益提前布局海外产能的供应商（北特科技/三花智控/斯菱智驱）。马斯克否认剥离中国业务。 百胜中国 26Q2（extlink）；教育板块（新东方业绩超预期、传智教育）。 十四、海外全球市场：韩国 KOSPI +17.9%、SA/Leopold 爆仓、日元 GS 韩国收盘 ：KOSPI +17.9% 日涨幅创纪录（略低于 6600 点），收复本周跌幅；外资净买入 7.3 万亿韩元（51 亿美元），44 亿美元流入科技；三星电子 +26.8%、SK 海力士 +29.95%、三星电机涨停（30%）。外资净买三星 15 亿/海力士 25 亿。单股杠杆 ETF 最低存款 1000 万→3000 万韩元；拟议新措施令 LP 场内购买减少散户持仓（事实退市）；卖空禁令研究阶段。 去杠杆推进：高盛\"截至 7/28 三日对冲基金抛售全球 IT 股票创 2016 年来最高\"；JPM PI：1 周去杠杆 -3 sigma。韩国早间资金流：外资净流入 5 万亿、个人散户净流出 4.6 万亿。 Leopold Low（PDF 附件） ：AI 基金 Situational Awareness 靠 4 倍杠杆押注 AI，上半年 +439%、规模冲 450 亿美元，7 月 AI 暴跌爆仓（67% 回撤、margin call），Citadel 买下大部分组合；清算 24 小时后其抛售资产飙升（韩国 +16%、三星 +21%、SK 海力士 +25%、软银 +15%、东京电子 +11%、闪迪 +25%）。Dan Niles 称过度杠杆强制平仓通常标志近期历史底部，至少还有 3 只基金困境；LTCM/Archegos 类比。 日元急涨（一度 +2%）引发日本干预猜测；韩国计划 140 亿美元主权财富基金 AI 项目。 十五、市场策略与情绪：大奇迹日、补跌缩圈、3D 打印 克林斯基（BTIG）：史诗级动量大跌或将落幕，即将反弹。动量指标迎十多年最大单日反弹，对冲基金在微软/泛林/ARM/高通重新加多仓；微软重夺大型市值龙头。 隔夜市场点评：标普 +1.66%、纳指100 +3.36%、SOX +8.19%、DRAM +16.7%。完成补跌缩圈反弹：复材（最勇敢资金先抄）、巨石（7628 布每月涨价）；底部区域从最确定开始（VERA RUBIN/GOOG 驱动的光/PCB/机柜：富联/东山/胜宏/旭创/新易盛/江海；国产&大模型：长鑫/智谱/MINIMAX/寒武；算租：利通/东阳光/协创/华达）。 华泰金工：DML/ZYCX 破板，行情接近尾声，往 AI 应用扩散（传媒/计算机涨超 6%）。3D 打印两份\"爆炸\"公告：华曙高科/铂力特业绩明确高景气。微软考虑开放权重 AI；DeepSeek 内蒙古建大型 AI 数据中心。 免责提示：本合集为基于刨米机 AI Bot搜集到的内容由AI 生成摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归原作者所有，完整观点请查看原文为准。如需原文，请加原文微信：8176188。