从股票投资者视角汇成一篇，发布至「AI 导读」。当日主线：
长鑫科技登陆科创板（盘中涨超470%）、韩美9500亿美元半导体长协、存储/HBM涨价与扩产、超节点与国产算力、光模块/NPO/CPO、半导体设备国产化、电子布/铜箔/MLCC涨价链、AI电源（SST/碳化硅/燃机）、大模型（Opus 5 / Kimi K3开源）、新能源储能、机器人脑机、医药CXO、资源大宗与地缘，以及FOMC\"超级周\"下的策略再平衡。 \n\n 一、长鑫科技科创板上市：存储国产替代里程碑 \n \n 长鑫科技（688825） 于7月27日登陆科创板，发行价 8.66元/股 ，基础发行66.88亿股（占发行后总股本10%），对应市值5791.88亿元，预计最终募资总额达 666亿元 （另有口径称募资295亿元、为2026年A股最大IPO）。 \n 上市首日 盘中涨幅超470%、收盘涨约465% ；早盘1小时成交额即突破 100亿元 ，创A股个股单日成交额历史新高，换手率58.06%，总市值一度超3.6万亿元、隐含估值一度破5000亿美元、超越英特尔，成为A股市值第一的上市企业。 \n 野村 启动覆盖，给予 116元 目标价、20倍PE（约为美光估值两倍），认为从IPO价上涨空间达13.4倍、对应市值约7.76万亿元；并称若赢得份额涨幅或超1200%。 \n 多家机构测算 资金面影响有限 ：链上暗盘约41元/6.1美元（678.8亿股对应2.78万亿市值）；首日可卖理论约58%（约1600亿），按60%换手首日卖出约970亿；经前两周调整后，上市后压制因素解除。 \n 规则层面：网下30%无锁仓首日可卖、70%锁定6个月；战略配售锁仓更长。机构普遍认为上市前已深度调整的设备/材料板块具备配置价值。 \n \n\n 二、存储与HBM：涨价、扩产、长协共振 \n \n 现货价持续上行：DRAM综合均价 54.18美元（+1.9%） ，其中DDR5涨至50.83（+2.4%）、DDR4涨至83.25（+3.8%）； 64GB DDR5服务器模块较6月底合同价+146% ；NAND综合23.47（+0.9%）。 \n 国内模组厂反馈26Q3 NAND企业级涨约30%、消费级约15%；当前HBM与服务器DDR价格倒挂，推动明年HBM价格涨幅或近100%。 \n 韩国 三星/SK海力士将龙仁超级集群1期建设周期从4-5年缩短至2年 ；下半年平泽P4、清州M15X全面进设备，明年平泽P5与龙仁新厂订单或达今年两倍；前道设备商Tes一季度末订单储备1455亿韩元创新高。 \n SK海力士2Q26前瞻 ：税前利润有望破 100万亿韩元 （预期69万亿），营业利润60.1万亿（环比+59.9%、利润率76%）；12个月目标价上调至310万韩元（买入）；ADR自7月29日起可与普通股转换，估值重估进程或加速。 \n 库存极低印证紧缺：供应商DRAM仅2.7周（正常5周）、云厂商2.5周；NAND供应商2.6周、云厂商3周；供需充足率从70%暴跌至50%。 \n 三星7月30日财报或宣布大规模回购+提前发放现金股息； 六氟化钨现货价同比飙升2.1-2.5倍 （日本关东电化与中部燃气宣布永久停产），氟化液因3M退出PFAS面临供应真空。 \n \n\n 三、韩美9500亿美元半导体协议 \n \n SK集团与英伟达 签下超 5000亿美元 多年期供货（含HBM4与2GW AI数据中心）； 三星与博通 签超 2000亿美元 内存+代工框架协议（至2030年）；首尔公布至少 8800亿美元 投资计划（第一阶段约8GW AI数据中心容量）。 \n Naver 获英伟达 10亿美元 投资（收购4.5%股权），将韩国在建数据中心扩至现有三倍；Brookfield非约束性90亿美元、英伟达10亿美元投向Naver 1GW AI工厂。 \n 韩国半导体出口7月前20天同比暴增 181% ；长鑫传与字节签下70亿美元大单。 \n \n\n 四、AI算力：超节点与国产芯片 \n \n 华为 昇腾950超节点 真机（1024张NPU高速互联，FP8算力1 EFLOPS、FP4 2 EFLOPS，256TB全局统一内存，3微秒时延；384超节点已落地750+套）； 海光 scaleX640（单机柜640卡、总算力超600 PFLOPS）、scaleX40无线缆箱式； 壁仞 NPO光互连超节点（1024卡）；
摩尔线程 MTT C256（单层256卡）； 沐曦 曦景S600（64卡/柜）。 \n 腾讯云大规模部署国产化算力、布局NPO超级节点；洁净室（深桑达A/柏诚/亚翔/圣晖）、电子特气（
中船特气/
和远气体/华特/金宏）受益。 \n 国产算力芯片首推 寒武、海光、
中科曙光 ；国产CPU双王海光/
中国长城；服务器
浪潮信息/
华勤技术/中科曙光。 \n 国产模型Token份额升至 64.2%（环比+3.9pct） ，腾讯18.45%/小米15.80%/DeepSeek 13.74%领跑；小米MiMo-V2.5为OpenRouter调用量最高模型。 \n \n\n 五、光模块/光通信/NPO/CPO \n \n 谷歌 26年Capex指引上调150亿美元，26Q2末8110亿美金长协支出义务环比+近5000亿； SpaceXAI 26年GB300机架订单或超1.3万台；OpenAI 2030算力支出上调至7500亿。 \n 反弹核心继续坚定推荐（看好NPO、2.4T放量）：
光迅科技 （Q3新厂产能释放、备料积极）、联讯仪、
源杰科技、
东山精密、
天孚通信、
华工科技；交换机
盛科通信/
锐捷网络/
紫光股份；铜连接
华丰科技；底部修复IDC
润泽科技。 \n
立讯精密 光通信：与Marvell签MOU（DSP等关键物料充足），与四家PCB厂签mSAP合作备忘录（配套产能对应1800万只/年光模块），大客户800G/1.6T有望26H2小批量；截至6月30日累计回购近10亿。 \n
中际旭创 港股上市定价低于上限； Trendforce ：CPO交换机已小批量出货，NV明年Q1出货目标超2万台；
罗博特科 新签1674万欧元光纤阵列（FAU）订单。 \n 天孚通信纪要要点 （原帖PDF 图片扫描件已用 PyMuPDF 视觉提取）：英伟达 NPO 需求预计 2026/9 更明朗；4 家模块厂（旭创/Mellanox/Coherent/
新易盛）若接 NPO 订单必须向公司采购 FAU/ELS 等核心组件。Mellanox 在英伟达供应链占比 ~30%，推算英伟达 1.6T 总需求 1500–1600 万只；Mellanox 总需求 500 万只中公司供应 300 万只、新易盛供应 200 万只（直供、不经 Fabrinet）。在 NPO 的 FAU 领域：初期公司有望占据约一半份额，因 CPO 项目积累的良率与一致性优势。公司 NPO 微透镜模组与
晶方科技合作（晶方通过收购欧洲公司进入，欧洲工艺背景）；苏州工厂 2026 年内建成、2027 年中实量产 PSIC 光子集成电路封装，定位取代 Fabrinet；与晶方科技合作光芯片领域（落地形式含合资公司或技术转让待定）。价格端：3.2T NPO ≈ 3 个 800G 光模块，1200–1300 美元；NPO 中 32 通道（16 收 16 发）集成 FAU 单价可达 1500 元（约 200+ 美元）；800G 光引擎 2026 年价格降至 200 多美金（约 1700–1800 元），1.6T 3000 多元、2027 年或降至 2700–2800 元。光模块代工战略：天孚直接为 Mellanox 封装 200 万只光模块（不经 Fabrinet）；Coherent 代工产能 100 万只；恩达通代工量较少；公司代工业务定位为销售完整光模块、不贴自有品牌。 \n \n\n 六、半导体设备：国产化、先进封装、测试 \n \n 长鑫上市催化，设备为上半周国产区主力：
北方华创、
中微公司、
拓荆科技、
华海清科、
中科飞测、芯源微、
微导纳米 ；量检测环节（xkl事件后）alpha大于beta，中科飞测/芯源微国产化率不足10%空间大。 \n 先进封装量价齐升：2.5D沿CoWoS-S→L→CoPoS演进， 日月光带头涨价20% ，材料设备同步涨，景气等同2021年；国内OSAT百亿级扩产；推荐
芯碁微装、
甬矽电子、
通富微电、骄成超声、快克智能、德龙激光。 \n 测试设备通胀：测试时长非线性上升（Hopper:Blackwell:Rubin≈1:4:7），成本占比1.9%→3.3%；推荐长川科技、华峰测控、精智达、联动科技、联讯仪、强一股份、深科达。 \n 玻璃基板（TGV）： 蓝思科技与Intel签TGV合作备忘录 （产能约3000片/月，明年规划1万片，27年或20亿+产值）；LPKF上修2030 TGV市场超3倍至17亿欧；推荐京东方/蓝思科技/沃格光电、帝尔激光/万润股份/天承科技/三孚新科/东威科技。 \n \n\n 七、PCB/电子布/铜箔/MLCC 涨价链 \n \n 电子布深度回调后性价比凸显（玻纤制造指数较年内高点回撤51%）： T布最缺 （最高250-260元/米，龙头毛利80%+、净利60%+），下游锁量不锁价；普通布8月提价1.2-1.5元/米、年底或至15元/米，27年主要玻纤企业PE仅10倍。推荐宏和科技、中国巨石、中材科技、国际复材、菲利华、聚杰微纤。 \n IC载板/MSAP：AI芯片Q3放量+1.6T光模块，ABF/BT/MSAP每季涨价；推荐深南电路、兴森科技、鹏鼎控股； 景旺电子 msap全量产（N客户订单超25年全年，产能储备近150亿）。 \n 铜箔：标箔普涨（THE铜箔+1500元/吨、3/4.5μm锂电+2000、8月执行）； HVLP4 全球缺口扩大（三井垄断，国产良率3-4成突破）；载体箔1.5-2μm超薄（方邦对标三井）。推荐德福科技、铜冠铜箔、方邦股份、三孚新科。 \n MLCC涨价 ：三星7月二次调价、太诱发涨价函、国内头部7月下旬再涨，幅度约30%，广泛覆盖消费/工业；AI服务器Rubin量产放大缺口；推荐三环集团/风华高科/利和兴、洁美科技/博迁新材/国瓷材料、商络电子/云汉芯城。 \n \n\n 八、AI电源/电力：SST、碳化硅、燃机、配电 \n \n 800VDC/固态变压器SST： 台达电传与英飞凌签20亿美元（约650亿台币）SiC供货长约 （疫情后首次供料长约）；AI机柜功耗4年增25倍（年底Vera Rubin单柜>500kW、迈向1MW），SST核心材料为碳化硅。 \n 阳光电源 中标之江实验室SST直挂项目（800V SST，国内首个直挂真实IT负载，26Q3落地），发布即签130MW订单；预计26-27年归母131/181/236亿，PE 18/13/10x，强推。 \n 电源/电容通胀：麦格米特（Rubin电源）、三环集团（60%+单卡增量）、江海股份（牛角NVL144单柜768颗）、顺络电子（钽电容）；胜蓝股份（背板连接器+光模块散热cage重估）。 \n 燃机： 杰瑞股份 签14.65亿美元（约99.5亿元RMB）燃气轮机机组合同（12个月累计17.2亿美元）；安萨尔多返美数据中心8台AE64.3A；推荐杰瑞、上海电气、东方电气、应流股份、豪迈科技。 \n 配电超级周期：HD现代电气/晓星重工业/LS电气在手订单覆盖数年，景气由变压器向配电扩散。 \n \n\n 九、大模型与AI应用 \n \n Claude Opus 5发布 ：性能逼近Fable 5、价格仅其一半（输入5/输出25美元/百万Token，缓存写入6.25美元），五档能力-成本设置；Frontier-Bench超越所有模型，AA Intelligence Index第1。 \n Kimi K3全量开源 2.8万亿参数（594GB，Modified MIT），全球最大开源模型免费商用、前端代码竞技场登顶；微软内部测试Kimi K3并评估将部分Copilot推理请求迁移（年省最多6亿美元云成本）。 \n GPT-6有望8月；智谱GLM-5.3（年底前T级模型对标Fable 5）、DS-V4正式版、Minimax海螺3/2T、Qwen 3.8即将发布。 \n LWF（DeepSeek）交流会：AGI为唯一主线、开源非被迫、 持续学习为下一目标 、基模终局看成本；中美差距核心是算力/资本开支/高质量后训练数据，非人才禀赋。 \n AI安全：北美CRWD/PANW/FTNT商业化兑现，白宫\"GoldEagle\"倡议；国内深信服/绿盟科技/奇安信/启明星辰；关注深信服、绿盟科技、奇安信、天融信、迪普科技、亚信安全、安恒信息。 \n AI内容撬动情绪（传媒）：ChinaJoy 7月31日；儒意电影《八仙》上修超20亿、奥飞娱乐《羊村守护者13》；关注儒意、恺英网络、完美世界、顺网科技、奥飞娱乐、美图、B站、minimax、智谱。 \n \n\n 十、新能源/储能/电池 \n \n 宁德时代 ：拟以 200-400亿元回购并注销 （H股配售50亿美元），26Q2归母同+36%、环+9%，电池系统确收超430GWh（+60%），单Wh归母0.1元；26-29年归母952/1162/1406亿，A股29x；未来5年复合20-30%。 \n 可再生能源\"十五五\"规划：新型储能年均新增装机有望达 300-400GWh ；海风新增开工约1亿千瓦、2030累计破1亿；氢氨醇2030目标200万吨（五年8倍）；电网适度超前（特高压/配网/二次）。 \n 电池消费税传导： EVE 9月1日起内销加征2%消费税 （出口先征后退），完全传导；继续推荐宁德、鹏辉能源、亿纬锂能、欣旺达。 \n 风电超跌反弹：7月招标陆风18.1GW+海风0.6GW（单月同比翻3倍），中标价回升；推荐金风科技/明阳智能/三一/运达、新强联/东方电缆/天顺风能。 \n \n\n 十一、机器人/脑机接口/具身智能 \n \n 比亚迪机器人 8月初郑州迪空间亮相（工业/家庭/4S三场景，已投智元/优必选，与港科大建具身智能联合实验室）；短期26/27业绩400/600亿，目标价1.2万亿。 \n 智元/宇树即将上市，数据为核心卡点；关注华依科技、索辰科技、首程控股、阿尔特。 \n 脑机接口：国产首次实现 跨地域上千人同步脑电采集 （数据平权）；博睿康NEO 7月首例商业化植入；Neuralink 20+例、Blindsight年内临床；Science Corp prima获CE、8月首例；关注汉威科技、翔宇医疗、伟思医疗、爱朋医疗、麦澜德、美好医疗、博睿康、强脑科技。 \n \n\n 十二、医药：CXO/创新药/GLP-1 \n \n CXO景气兑现：药明康德/凯莱英/康龙化成/昭衍新药（H1归母+884.9%）等估值合理，安评订单恢复、量价双逻辑；推荐药明、凯莱英、益诺思、普蕊斯、药康生物。 \n ESMO 2026摘要：国产新药入选 47项口头报告 （25年35项）；IO双抗+ADC闪耀（百济GPC3/4-1BB、信达IBI363、科伦博泰SKB264、康方/百利天恒/映恩）；稳健组合康方生物/恒瑞/翰森/泽璟/科伦博泰/三生/复宏汉霖/药明/凯莱英/康龙；弹性迈威/君实/康诺亚/昭衍/益诺思/美迪西。 \n GLP-1：众生药业、歌礼制药、联邦制药、恒瑞；MASH关注众生；核药百洋医药/东诚药业。 \n 第12批集采月底开标（拼质量/效率/保供）；脑机接口服务价格单独立项；老铺黄金H1经调净利43.1-43.6亿（+83-85%），Q2承压落地；argenx以22亿美元收购Forte（FB102 CD122单抗）。 \n \n\n 十三、资源大宗/能源/地缘 \n \n 煤炭拐点右侧：动力煤秦港822元（+0.74%），山西矿难供给收缩（开工率降9pct、年化影响产量12%+）；美伊再起布油冲100；中煤/兖矿等增持；推荐兖矿能源/晋控煤业/广汇、潞安环能/淮北矿业/平煤、中国神华/中煤能源/陕西煤业/新集能源。 \n 铜金：铜价冲击 14000美金 、金价站 4100美金 ，铜金矿股估值从9-10x修复至10-11x仍洼地；推荐万国黄金/招金/中国黄金国际/灵宝/中金，洛钼/五矿资源/江西铜业/西部矿业/金诚信。 \n 原油：美伊冲突下布油回到约92美元，霍尔木兹/曼德海峡通行受限；美伊暂停袭击后油价跌逾7%又回到92，实际通行仍关键。 \n 碳酸锂：江西宜春7月末进驻闭环核查（尾矿库/借\"陶瓷土\"变相采锂），中小选厂或停改；氟化工错杀（制冷剂+AI含氟材料）。 \n \n\n 十四、宏观/策略/海外全球 \n \n FOMC 7月29日 （沃什任主席首次，加息概率34.2%、定价年内1.8次）；美伊缓和TACO预期；7月非农为后续变量。 \n 公募中报电子/通信仓位超60%处历史超配极值，但剔除涨跌幅 配置系数2.2x （历史高点2.5x），拥挤度已释放；除存储外产业链二阶导或未现顶，回调未超出结构性牛市主线休整范畴。 \n \"超级周\"：长鑫上市（7/27）、微软/Meta（7/29）、苹果/亚马逊（7/30）、SK海力士（7/29，利润预计+596%）、三星（7/30）财报密集。 \n 韩国杠杆去化：融资余额38.63→32.75万亿（-15%），30-32万亿成安全区间；KOSPI收6755（+0.97%），SK海力士+3.2%/三星+1.8%。 \n 量化专线：上交所7月31日关停卡园机房局域网行情、统一走广域网专线（抹平速度特权，高频策略收缩、中低频无影响）；长期利好基本面定价权重提升。 \n 宽基ETF：双创ETF流入，关注创业板50ETF、科创综指ETF、科创100ETF、科创创业50ETF、科创50增强ETF。 \n \n\n 免责提示：本合集为基于刨米机 AI Bot搜集到的内容由AI 生成摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。原文版权归原作者所有，完整观点请查看原文为准。如需原文，请加原文微信：8176188。 \n \n \n \n