【华源大能源】第19周周观点：算电协同赋能双碳与新质生产力，核电设备投资稳增或带动企业业绩释放\n\n算电协同：新质生产力与双碳目标的核心交汇点\n2026年3月，政府工作报告首次提及\"算电协同\"；4月国家能源局召开一季度全国能源形势新闻发布会，表示将系统推进算电协同建设；5月国家发改委等四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案。\n\n从产业进展来看，2026年5月2日，我国首个大规模算电协同绿电直供项目投运，有望实现比东部沿海地区年均节省1亿元的电费成本。\n\n测算部分省市算电协同能够切实降低用户电费超0.05元/kWh。在1192号文确立的新电价机制下，算力中心在自发自用模式下可节省系统运行费用与政策性交叉补贴。\n\n投资分析意见：（1）绿电：看好算电协同对绿电运营商带来增量以及稳定收益，标的选择上注重八大算力枢纽中具备电价优势以及电价潜力、或自身资源获取方面具备优势的公司。重点推荐：
韶能股份 、
新筑股份 、
涪陵电力 ，建议关注：
豫能控股 、
金开新能 、
南网能源 、 晶科 、
协鑫能科 等。（2）算电协同调度方向建议关注：
国电南瑞 、
南网科技 、
国网信通 、
南网数字 等；（3）建议关注SST产业链中的
四方股份 、
天岳先进 、
中国西电 、 国电南瑞 、
许继电气 、 派瑞股份 、
云路股份 、
京泉华 、
可立克 、
新风光 、
智光电气 等；（4）电力市场：算力中心需参与市场化交易，且其柔性特征可以作为优质的虚拟电厂资源，建议关注
国能日新 、
朗新科技 等。\n\n核电设备：国内核电投资总额稳增关注核电设备业绩兑现\n\n截至2026年3月底，国内当前在 运机 组61台、总装机容量达到约65GW；国内当前在建机组34台、总装机容量约41GW；国内已核准待建机组17台、总装机容量约20GW。2025年我国新开工机组数量达到9台，达到近年来高峰。\n2025年国内核电基本建设投资完成额达到1610亿元，较2020年低点378亿元明显增长，5年复合增长率达到33.6%。单月来看，2026年3月国内核电基本建设投资完成额单月达到174亿元，同比增长83.67%。\n\n上市公司核电设备订单及收入数据亦呈增长趋势。\n\n投资分析意见：建议关注核电设备相关公司：
上海电气 、
东方电气 、 哈尔滨 、
中国一重 、
国机重装 、
江苏神通 、
中核科技 、
佳电股份 、
浙富控股 、
融发核电 、
科新机电 、 航天晨光 、 常辅股份 等；此外，乏燃料后处理产业有望进入规模化发展阶段，建议关注乏燃料后处理设备相关企业： 景业智能 。