【天风批零社服】海底捞26H1业绩会学习资料2608

📋 海底捞：26H1业绩符合预期具备韧性，新业务高增，中期分红率提升 ⭐业绩要点： 26H1，收入223亿元、yoy+7.9%（#BBG一致预期为+9%），核心经营利润25.1亿元、yoy+4.4%，归母净利润17.7亿元、yoy+0.5%（#BBG一致预期为+2.0%）。 核心经营净利率11.3%/y

海底捞：26H1业绩符合预期具备韧性，新业务高增，中期分红率提升
海底捞：26H1业绩符合预期具备韧性，新业务高增，中期分红率提升
⭐业绩要点：
⭐业绩要点：
26H1，收入223亿元、yoy+7.9%（#BBG一致预期为+9%），核心经营利润25.1亿元、yoy+4.4%，归母净利润17.7亿元、yoy+0.5%（#BBG一致预期为+2.0%）。
26H1，收入223亿元、yoy+7.9%（#BBG一致预期为+9%），核心经营利润25.1亿元、yoy+4.4%，归母净利润17.7亿元、yoy+0.5%（#BBG一致预期为+2.0%）。
核心经营净利率11.3%/yoy-0.4pct，归母净利率7.9%/yoy-0.6pct。
核心经营净利率11.3%/yoy-0.4pct，归母净利率7.9%/yoy-0.6pct。
#派息：中期股息0.377港元/股、分红率约100%（25H1为97%）。
#派息：中期股息0.377港元/股、分红率约100%（25H1为97%）。
[玫瑰]#26H1收入分拆：
[玫瑰]#26H1收入分拆：
①海底捞餐厅经营：收入178亿元/yoy-4.0%，占比80%。②外卖：收入20.5亿元/yoy+121%，占比9.2%，下饭菜业务快速增长。
①海底捞餐厅经营：收入178亿元/yoy-4.0%，占比80%。②外卖：收入20.5亿元/yoy+121%，占比9.2%，下饭菜业务快速增长。
③其他餐厅经营：收入12.7亿元/yoy+113%，占比5.7%。红石榴计划下其他创新餐饮品牌稳步发展&露营火锅和夜宵火锅等多场景贡献。
③其他餐厅经营：收入12.7亿元/yoy+113%，占比5.7%。红石榴计划下其他创新餐饮品牌稳步发展&露营火锅和夜宵火锅等多场景贡献。
④调味品及食材销售：收入9.0亿元/yoy+95%，占比4.0%。⑤加盟业务：收入2.5亿元、yoy+180%。⑥其他业务：收入0.2亿元/yoy-53%。
④调味品及食材销售：收入9.0亿元/yoy+95%，占比4.0%。⑤加盟业务：收入2.5亿元、yoy+180%。⑥其他业务：收入0.2亿元/yoy-53%。
[玫瑰]#26H1海底捞门店经营表现：
[玫瑰]#26H1海底捞门店经营表现：
▪海底捞餐厅的系统销售额yoy+0.8%，同店销售额yoy-1.3%。
▪海底捞餐厅的系统销售额yoy+0.8%，同店销售额yoy-1.3%。
▪翻台率：海底捞自营餐厅平均翻台率3.9次/天、yoy+0.1次/天。
▪翻台率：海底捞自营餐厅平均翻台率3.9次/天、yoy+0.1次/天。
▪客单价：自营海底捞餐饮人均消费金额97.0元/yoy-0.9%。
▪客单价：自营海底捞餐饮人均消费金额97.0元/yoy-0.9%。
▪门店：26H1净开店6家（新开自营/加盟24/14家，自营转加盟6家，关店32家），期末门店数1389家（直营/加盟1290/99家）。#主品牌门店网络系统升级，依托中台输出不同门店模型，预计27年新开店节奏较26年有所提升。
▪门店：26H1净开店6家（新开自营/加盟24/14家，自营转加盟6家，关店32家），期末门店数1389家（直营/加盟1290/99家）。#主品牌门店网络系统升级，依托中台输出不同门店模型，预计27年新开店节奏较26年有所提升。
▪新品牌：截至26H1末运营21个其他餐饮品牌，共183家餐厅、较25年末净减少24家（烤肉店调整）。#其中大排档火锅、寿司已具备规模化复制条件，自26H2起逐步放量，预计至27年成为其他餐厅收入增长的重要来源。
▪新品牌：截至26H1末运营21个其他餐饮品牌，共183家餐厅、较25年末净减少24家（烤肉店调整）。#其中大排档火锅、寿司已具备规模化复制条件，自26H2起逐步放量，预计至27年成为其他餐厅收入增长的重要来源。
[玫瑰]#26H1成本费用变动分拆：
[玫瑰]#26H1成本费用变动分拆：
▪原材料成本占比41.6%/yoy+1.8pct，系毛利率较低业务收入占比提高&为提升客户体验的消费者让利活动影响；
▪原材料成本占比41.6%/yoy+1.8pct，系毛利率较低业务收入占比提高&为提升客户体验的消费者让利活动影响；
▪人工成本占比31.8%/yoy-2.0pct，系人员结构变化；
▪人工成本占比31.8%/yoy-2.0pct，系人员结构变化；
▪折旧摊销占比4.1%/yoy-1.5pct。
▪折旧摊销占比4.1%/yoy-1.5pct。
▪其他开支占比6.8%/yoy+1.6pct，系外卖及其他平台开支增加。
▪其他开支占比6.8%/yoy+1.6pct，系外卖及其他平台开支增加。
[玫瑰]26H1业绩具备强韧性，新业务板块取得高增长。预计26-28年归母净利41/48/56亿元（yoy+2%/+18%/+16%）、对应PE为14/12/10X，26年股息率约6%。加大关注顺周期可能的反弹催化，公司在强激励下多元化业务推进进展，构筑新增长曲线，期待加盟扩张及门店经营效率的持续优化。
[玫瑰]26H1业绩具备强韧性，新业务板块取得高增长。预计26-28年归母净利41/48/56亿元（yoy+2%/+18%/+16%）、对应PE为14/12/10X，26年股息率约6%。加大关注顺周期可能的反弹催化，公司在强激励下多元化业务推进进展，构筑新增长曲线，期待加盟扩张及门店经营效率的持续优化。
海底捞26H1业绩会交流内容：
海底捞26H1业绩会交流内容：
时间：2026-8-26 9:30
时间：2026-8-26 9:30
海底捞26H1业绩会要点：
海底捞26H1业绩会要点：
#近期表现：7-8月翻台率同比微增，暑期表现较好（环比改善）。
#近期表现：7-8月翻台率同比微增，暑期表现较好（环比改善）。
#开店目标：①海底捞火锅店26开店增速中单位数%（维持），未来在下沉＆高线市场优质点位拓店，继续推动门店网络提质。②红石榴计划中，大排档火锅目前12家目标26年末双位数规模27年高双或三位数规模，寿司目前3家目标27年末双位数规模。
#开店目标：①海底捞火锅店26开店增速中单位数%（维持），未来在下沉＆高线市场优质点位拓店，继续推动门店网络提质。②红石榴计划中，大排档火锅目前12家目标26年末双位数规模27年高双或三位数规模，寿司目前3家目标27年末双位数规模。
#外卖：预计26H2增长高双位数%。外卖毛利率净利率低于堂食。
#外卖：预计26H2增长高双位数%。外卖毛利率净利率低于堂食。
#26H1经营利润率: 火锅稳定略增、外卖提升、红石榴有拖累但影响有限。
#26H1经营利润率: 火锅稳定略增、外卖提升、红石榴有拖累但影响有限。
#组织架构调整：26年为中台能力建设元年，推动中台管理能力体系建设。
#组织架构调整：26年为中台能力建设元年，推动中台管理能力体系建设。
#分红：26H1分红率100%。无固定分红率，在保证公司发展、资金需求的前提下充分分红。
#分红：26H1分红率100%。无固定分红率，在保证公司发展、资金需求的前提下充分分红。
经营情况&财务情况回顾：
经营情况&财务情况回顾：
26H1翻台率3.9次，对比2025年同期3.8次实现提升。
26H1翻台率3.9次，对比2025年同期3.8次实现提升。
我们再来看集团门店网络整体布局。截止2026年6月末，集团旗下拥有海底捞火锅及多类餐饮创业品牌，整体门店矩阵持续优化，海底捞火锅门店合计1389家，其中中国大陆自营门店1267家，港澳台自营门店23家，加盟门店总量99家。
我们再来看集团门店网络整体布局。截止2026年6月末，集团旗下拥有海底捞火锅及多类餐饮创业品牌，整体门店矩阵持续优化，海底捞火锅门店合计1389家，其中中国大陆自营门店1267家，港澳台自营门店23家，加盟门店总量99家。
上半年，我们持续推进门店网络优化和布局工作。新开自营门店24家，新增加盟门店14家，同时完成6家自营门店转加盟的结构调整。出于设备老化、搬迁、门店经营表现不及预期或其他商业原因，上半年合计关闭32家门店。除海底捞主品牌之外，集团同步运营21个其他餐饮创业品牌，合计门店183家，多品牌矩阵已经形成第二增长曲线。
上半年，我们持续推进门店网络优化和布局工作。新开自营门店24家，新增加盟门店14家，同时完成6家自营门店转加盟的结构调整。出于设备老化、搬迁、门店经营表现不及预期或其他商业原因，上半年合计关闭32家门店。除海底捞主品牌之外，集团同步运营21个其他餐饮创业品牌，合计门店183家，多品牌矩阵已经形成第二增长曲线。
综合考虑上半年集团经营情况及资金情况，董事会建议派发中期股息每股0.377港元，金额总计20.4亿港元，派息率约为净利润的100%。
综合考虑上半年集团经营情况及资金情况，董事会建议派发中期股息每股0.377港元，金额总计20.4亿港元，派息率约为净利润的100%。
报告期内，集团把中台管理能力建设作为工作主线，围绕这一方向落地多项核心发展战略，以此持续提升集团整体运营质量与与盈利水平。2026年是我们中台管理建设的元年，回顾过往海底捞的增长，更多依靠门店的管理能力。我们对店经理实施强激励机制，但总部职能的建设则相对精简。为进一步提升集团整体管理水平，我们在今年全面启动启动中台管理能力建设，集团的增长动能也由此从单电驱动逐步切换为总部平台驱动。总部层面不断完善人才梯队建设，沉淀经营认知，统筹各项经营策略、落地举措以及各类资源向门店进行输出，而门店则回归经营的初心和本质，继续践行一手抓顾客，一手抓员工的管理原则。
报告期内，集团把中台管理能力建设作为工作主线，围绕这一方向落地多项核心发展战略，以此持续提升集团整体运营质量与与盈利水平。2026年是我们中台管理建设的元年，回顾过往海底捞的增长，更多依靠门店的管理能力。我们对店经理实施强激励机制，但总部职能的建设则相对精简。为进一步提升集团整体管理水平，我们在今年全面启动启动中台管理能力建设，集团的增长动能也由此从单电驱动逐步切换为总部平台驱动。总部层面不断完善人才梯队建设，沉淀经营认知，统筹各项经营策略、落地举措以及各类资源向门店进行输出，而门店则回归经营的初心和本质，继续践行一手抓顾客，一手抓员工的管理原则。
在完成组织搭建的同时，我们持续推进品牌换新引流、产品能力升级以及会员体系的精细化运营。整个业务板块以顾客体验为核心，不断强化消费洞需求洞察能力，打通从用户洞察到业务落地的完整执行链路，由总部统一规划记录产品上新组合，同时将品牌联动、场景创新、会员运营三者相互协同，不断提升顾客粘性与品牌整体吸引力。
在完成组织搭建的同时，我们持续推进品牌换新引流、产品能力升级以及会员体系的精细化运营。整个业务板块以顾客体验为核心，不断强化消费洞需求洞察能力，打通从用户洞察到业务落地的完整执行链路，由总部统一规划记录产品上新组合，同时将品牌联动、场景创新、会员运营三者相互协同，不断提升顾客粘性与品牌整体吸引力。
品牌营销端，我们持续深化年轻化的这个跨界合作，联动热门游戏，动漫IP以及明星艺人，通过打造主题就餐氛围，定制周边物料，创意互动活动以及限定套餐，为消费者带来沉浸式的就餐体验，有效拉动年轻客群到店消费。产品端，我们延续不时不时的选品思路，借助非遗机翼原产地食材溯源，夯实产品核心竞争力，上半年先后推出寻味云贵与霸道出淤记。
品牌营销端，我们持续深化年轻化的这个跨界合作，联动热门游戏，动漫IP以及明星艺人，通过打造主题就餐氛围，定制周边物料，创意互动活动以及限定套餐，为消费者带来沉浸式的就餐体验，有效拉动年轻客群到店消费。产品端，我们延续不时不时的选品思路，借助非遗机翼原产地食材溯源，夯实产品核心竞争力，上半年先后推出寻味云贵与霸道出淤记。
两大主题新品有效带动市场化及热度，也拉动了门店销售场景。创新上，我们持续差异化布局夜宵、亲子生日等主题店型，针对不同消费场景匹配对应的产品组合和服务设计，不断创造更多顾客到店消费的契机。会员运营方面，我们持续优化会员权益，与用户互动体验。截至6月底，海底捞会员总人数已经超过2.44亿人，会员消费占比维持在较高水平，这也为我们开展精准营销，提升用户复购打下扎实的用户基础。
两大主题新品有效带动市场化及热度，也拉动了门店销售场景。创新上，我们持续差异化布局夜宵、亲子生日等主题店型，针对不同消费场景匹配对应的产品组合和服务设计，不断创造更多顾客到店消费的契机。会员运营方面，我们持续优化会员权益，与用户互动体验。截至6月底，海底捞会员总人数已经超过2.44亿人，会员消费占比维持在较高水平，这也为我们开展精准营销，提升用户复购打下扎实的用户基础。
接下来是门店智能升级的相关进展。我们围绕节能减排、提升作业准确性、减少文件反复事务三大目标，从硬件设备和业务系统两个维度推进门店智能化建设。在设备端，落地自动化改造与智能控制升级，实现能耗下降，在系统端，把门店大量日常繁杂工作、基础业务作业逐步迁移线上，实现自主化办理。
接下来是门店智能升级的相关进展。我们围绕节能减排、提升作业准确性、减少文件反复事务三大目标，从硬件设备和业务系统两个维度推进门店智能化建设。在设备端，落地自动化改造与智能控制升级，实现能耗下降，在系统端，把门店大量日常繁杂工作、基础业务作业逐步迁移线上，实现自主化办理。
智能化建设本身也是中台能力建设中十分重要的一环，它能够帮助我们压低单店长期运营成本，对于门店标准化的运营流程进行规范，为集团规模化发展提供有力支撑。与此同时，集团也在持续夯实底层数据基础，完善信息安全体系，稳步探索人工智能在经营分析等业务场景中的落地应用。
智能化建设本身也是中台能力建设中十分重要的一环，它能够帮助我们压低单店长期运营成本，对于门店标准化的运营流程进行规范，为集团规模化发展提供有力支撑。与此同时，集团也在持续夯实底层数据基础，完善信息安全体系，稳步探索人工智能在经营分析等业务场景中的落地应用。
外卖业务在报告期内成为集团增长最快的业务板块。2026年上半年，外卖业务实现收入20.51亿元，比增长121.2%。外卖收入在集团总营收。也从去年同期的4.5%提升至9.2%。这份亮眼的增长主要来源于两方面，一方面是品类结构的拓宽，以拌饭为代表的一人食产品销售额同比大幅提升。外卖业务不再仅仅是堂食火锅的延伸，也已经成为可以覆覆盖日常正餐需求的独立业务，全新的外卖产品线。
外卖业务在报告期内成为集团增长最快的业务板块。2026年上半年，外卖业务实现收入20.51亿元，比增长121.2%。外卖收入在集团总营收。也从去年同期的4.5%提升至9.2%。这份亮眼的增长主要来源于两方面，一方面是品类结构的拓宽，以拌饭为代表的一人食产品销售额同比大幅提升。外卖业务不再仅仅是堂食火锅的延伸，也已经成为可以覆覆盖日常正餐需求的独立业务，全新的外卖产品线。
也已经进入打磨和市场测试的阶段。另一方面，来自履约网络的加密，我们持续推广外卖自建站模式，自建站点陆续铺开，既提升外卖的覆盖密度与履约效率，也减少外卖业务对门店后厨产能的占用，为订单的持续增长提供稳定保障。我们再来介绍红石榴计划的推进情况。红石榴计划启动之初，我们以内部创业的形式广泛探索多元餐饮业态，而在上半年，我们对所有在营项目开展了系统性评估，多品牌业务正是从规模扩张转向效益提升，集团集中资源去扶持已经得到市场验证的潜力项目。
也已经进入打磨和市场测试的阶段。另一方面，来自履约网络的加密，我们持续推广外卖自建站模式，自建站点陆续铺开，既提升外卖的覆盖密度与履约效率，也减少外卖业务对门店后厨产能的占用，为订单的持续增长提供稳定保障。我们再来介绍红石榴计划的推进情况。红石榴计划启动之初，我们以内部创业的形式广泛探索多元餐饮业态，而在上半年，我们对所有在营项目开展了系统性评估，多品牌业务正是从规模扩张转向效益提升，集团集中资源去扶持已经得到市场验证的潜力项目。
对于商业模型还不够成熟的门店或者品牌，我们会及时做出调整与整合，所有新品牌、新店拓展都需要经过更加严格的可行性评估，同时我们建立起月度动态考核机制。在我们看来，多品牌孵化本身就是以有限资源筛选优质商业模型的过程，阶段性的项目优化能够让资源进一步向优质业态集中。目前筛选的效果已经逐步显现，大排档、火锅、寿司两个业态已经打磨出相对成熟的单链模型，积累了一定市场知名度，正式进入规模化复制的阶段。和过去创业团队独立探索不同，这两个业态后续的拓展与运营将由总部中台统一承接，以集团化能力保障复制扩张的质量。上半年，其他餐厅板块实现收入12.71亿元，同比增长113.1%，占集团整体收入比重提升至5.7%。
对于商业模型还不够成熟的门店或者品牌，我们会及时做出调整与整合，所有新品牌、新店拓展都需要经过更加严格的可行性评估，同时我们建立起月度动态考核机制。在我们看来，多品牌孵化本身就是以有限资源筛选优质商业模型的过程，阶段性的项目优化能够让资源进一步向优质业态集中。目前筛选的效果已经逐步显现，大排档、火锅、寿司两个业态已经打磨出相对成熟的单链模型，积累了一定市场知名度，正式进入规模化复制的阶段。和过去创业团队独立探索不同，这两个业态后续的拓展与运营将由总部中台统一承接，以集团化能力保障复制扩张的质量。上半年，其他餐厅板块实现收入12.71亿元，同比增长113.1%，占集团整体收入比重提升至5.7%。
2026年上半年财务相关情况：
2026年上半年财务相关情况：
截止2026年6月30日，集团整体营业收入为223.4亿元，其中海底捞餐厅收入178.4亿元，占整体收入比为79.9%。细分来看，一线城市海底捞餐厅收入约为31.6亿元，占收入比17.7%。
截止2026年6月30日，集团整体营业收入为223.4亿元，其中海底捞餐厅收入178.4亿元，占整体收入比为79.9%。细分来看，一线城市海底捞餐厅收入约为31.6亿元，占收入比17.7%。
二线城市收入约为63.7亿元，占收入比35.8%，三线及以下城市餐厅收入约为75.7亿元，占收入比42.5%。港澳台地区餐厅收入7.1亿元，占收入比4.0%。今年上半年，海底捞自营餐厅客单价为97元，同比相对稳定。从海底捞餐厅收入外，外卖业务收入20.5亿元，同比增长121.2%，占公司整体收入比9.2%，其他餐厅收入12.7亿元，同比增长113.1%。
二线城市收入约为63.7亿元，占收入比35.8%，三线及以下城市餐厅收入约为75.7亿元，占收入比42.5%。港澳台地区餐厅收入7.1亿元，占收入比4.0%。今年上半年，海底捞自营餐厅客单价为97元，同比相对稳定。从海底捞餐厅收入外，外卖业务收入20.5亿元，同比增长121.2%，占公司整体收入比9.2%，其他餐厅收入12.7亿元，同比增长113.1%。
占收入比5.7%。利润方面，海底捞2026年上半年核心经营利润25.1亿元，同比上升4.4。上半年净利润17.6亿元，同比上升0.5。分台率方面，海底捞餐厅平均翻台率3.9次每天，去年同期3.8次每天，其中一线城市翻台率3.9次每天，二线城市翻台率3.9次每天。
占收入比5.7%。利润方面，海底捞2026年上半年核心经营利润25.1亿元，同比上升4.4。上半年净利润17.6亿元，同比上升0.5。分台率方面，海底捞餐厅平均翻台率3.9次每天，去年同期3.8次每天，其中一线城市翻台率3.9次每天，二线城市翻台率3.9次每天。
三线及以下城市翻台率3.9次每天。港澳台地区翻台率4.5次每天。红店翻台率3.9次每天，去年同期为3.9次每天。成本方面，2026年上半年原材料及耗材92.9亿元，占收入比41.6%，同比上升1.8个百分点。上升的主要原因为，第一，低毛利业务的收入贡献占比上升，以及多项用于提升顾客体验的消费者让利活动的影响。
三线及以下城市翻台率3.9次每天。港澳台地区翻台率4.5次每天。红店翻台率3.9次每天，去年同期为3.9次每天。成本方面，2026年上半年原材料及耗材92.9亿元，占收入比41.6%，同比上升1.8个百分点。上升的主要原因为，第一，低毛利业务的收入贡献占比上升，以及多项用于提升顾客体验的消费者让利活动的影响。
人工成本70.9亿元，占收入比31.8%，同比下降2.0个百分点。主要原因为集团收入结构的变化。物业租金及相关开支2.2亿元，占收入比1.0%，同比相对稳定。资产和现金方面，截止2026年6月30日，公司的总资产211.5亿元，较2025年12月31日总资产减少9.4亿元，主要由于期内股息分红影响。
人工成本70.9亿元，占收入比31.8%，同比下降2.0个百分点。主要原因为集团收入结构的变化。物业租金及相关开支2.2亿元，占收入比1.0%，同比相对稳定。资产和现金方面，截止2026年6月30日，公司的总资产211.5亿元，较2025年12月31日总资产减少9.4亿元，主要由于期内股息分红影响。
我们的业务能持续产生健康的经营现金流，截止6月30日，我们拥有货币资金60.8亿元，上半年资本支出共计7.9亿元。主要包括。开新店、老店翻新及资产升级等。展望接下去一段时间的工作重点，我们在中台能力建设初见成效。在今年下半年及二七年将继续夯实中蓄能增长，我们将进入存量换新与增量拓展并举的新阶段。
我们的业务能持续产生健康的经营现金流，截止6月30日，我们拥有货币资金60.8亿元，上半年资本支出共计7.9亿元。主要包括。开新店、老店翻新及资产升级等。展望接下去一段时间的工作重点，我们在中台能力建设初见成效。在今年下半年及二七年将继续夯实中蓄能增长，我们将进入存量换新与增量拓展并举的新阶段。
未来主要发展举措为以下：
未来主要发展举措为以下：
第一，我们将持续推进中台管理体系建设，以总部平台为牵引，提升门店经营质量。
第一，我们将持续推进中台管理体系建设，以总部平台为牵引，提升门店经营质量。
第二，我们将推动主品牌门店网络升级系统。对老旧及租约临期门店，有计划实施升级、搬迁与换新，同时依托中台输出的不同门店模型，有计划的加快在高线城市、优质商场及下沉大众市场的新店布局。
第二，我们将推动主品牌门店网络升级系统。对老旧及租约临期门店，有计划实施升级、搬迁与换新，同时依托中台输出的不同门店模型，有计划的加快在高线城市、优质商场及下沉大众市场的新店布局。
预计新开门店节奏将有所提升。第三，我们将延续红石榴计划的效益导向机制，持续孵化与筛选潜力品牌。其中大排档火锅、寿司两个业态已具备规模化复制条件，我们将在人才配置与选址资源上予以重点倾斜。自今年下半年起逐步放量，并于明年成为集团其他餐厅收入增长的主要。
预计新开门店节奏将有所提升。第三，我们将延续红石榴计划的效益导向机制，持续孵化与筛选潜力品牌。其中大排档火锅、寿司两个业态已具备规模化复制条件，我们将在人才配置与选址资源上予以重点倾斜。自今年下半年起逐步放量，并于明年成为集团其他餐厅收入增长的主要。
第四，我们将持续拓展外卖的多元渠道丰富产品结构并提升。
第四，我们将持续拓展外卖的多元渠道丰富产品结构并提升。
第五，优化资产结构与经营模式管理。
第五，优化资产结构与经营模式管理。
Q&A
Q&A
Q：海底捞主品牌上半年表现比较疲软，是宏观的因素影响，还是因为竞争加剧了？下半年或者未来有什么策略去进一步推动同店回到比较良好的增长？
Q：海底捞主品牌上半年表现比较疲软，是宏观的因素影响，还是因为竞争加剧了？下半年或者未来有什么策略去进一步推动同店回到比较良好的增长？
第一，在区域试点或单店试点再复制到全国的这么一套打法上去做提升，去逐步带动全国性的翻台率和单店经营质量的改善。
第一，在区域试点或单店试点再复制到全国的这么一套打法上去做提升，去逐步带动全国性的翻台率和单店经营质量的改善。
第二，更加聚焦做产品体系的升级。我们对整个供应链维度的SKU进行了梳理和精简，减少了点赞度与销售贡献低的各种菜品和活动，调整了上百个重点SKU。调整后，上百个SKU其实能贡献绝大部分的收入。供应链后厨全链条的效率得到了提升。在此基础上，我们就能更加聚焦的去做高质价比的产品。希望消费者能在现有的价格体系下享受更好质量的菜品。六一的时候上线了儿童专属的果蔬番茄锅。荤菜也在逐步用天然的成分去替代工业化的添加剂，把我们的荤菜的品质和配料表也做的更干净。牛肉品类上，大力推广先切品类，把产品品质做到更新鲜。目前新鲜牛肉已经覆盖了全国1000家门店。同步我们也在推动上游屠宰场的食品安全的整改。下半年还会有一些节点会去放大这个品类的增长和建设。
第二，更加聚焦做产品体系的升级。我们对整个供应链维度的SKU进行了梳理和精简，减少了点赞度与销售贡献低的各种菜品和活动，调整了上百个重点SKU。调整后，上百个SKU其实能贡献绝大部分的收入。供应链后厨全链条的效率得到了提升。在此基础上，我们就能更加聚焦的去做高质价比的产品。希望消费者能在现有的价格体系下享受更好质量的菜品。六一的时候上线了儿童专属的果蔬番茄锅。荤菜也在逐步用天然的成分去替代工业化的添加剂，把我们的荤菜的品质和配料表也做的更干净。牛肉品类上，大力推广先切品类，把产品品质做到更新鲜。目前新鲜牛肉已经覆盖了全国1000家门店。同步我们也在推动上游屠宰场的食品安全的整改。下半年还会有一些节点会去放大这个品类的增长和建设。
第三，持续探索多元化。联名项目带动了到店消费。除此之外，针对不同市场的不同店型的打造，包括会员的精细化运营也做了很多相关的工作。无论是中台组织变革还是产品体系重构，都是长期或者中长期的能力建设。
第三，持续探索多元化。联名项目带动了到店消费。除此之外，针对不同市场的不同店型的打造，包括会员的精细化运营也做了很多相关的工作。无论是中台组织变革还是产品体系重构，都是长期或者中长期的能力建设。
在这个过程中是会不断的去渐进的反映在我们单店质量的翻台率的提升上，不是一个短期爆发式的反转。我们会持续跟踪，翻台率还有同年客流的这些核心高频指标，在后续沟通中持续的去做同步改善和进展上。也希望调整能有对同店带来更多有质量的慢慢的提升。
在这个过程中是会不断的去渐进的反映在我们单店质量的翻台率的提升上，不是一个短期爆发式的反转。我们会持续跟踪，翻台率还有同年客流的这些核心高频指标，在后续沟通中持续的去做同步改善和进展上。也希望调整能有对同店带来更多有质量的慢慢的提升。
Q：7-8月表现如何？对全年的展望？
Q：7-8月表现如何？对全年的展望？
7月整体海底捞门店翻台率环比6月上升，同比去年7月也是略有上升。上升的原因主要是因为7月份进入暑期旺季，公司也适时推出了一系列主题的产品、营销活动，包括与明星艺人、手游联名以及借助IP的提高，提高顾客的到店兴趣。另外，我们也推出了暑期的一系列亲子互动活动，可以有效去吸引暑期中的亲子顾客前来消费。
7月整体海底捞门店翻台率环比6月上升，同比去年7月也是略有上升。上升的原因主要是因为7月份进入暑期旺季，公司也适时推出了一系列主题的产品、营销活动，包括与明星艺人、手游联名以及借助IP的提高，提高顾客的到店兴趣。另外，我们也推出了暑期的一系列亲子互动活动，可以有效去吸引暑期中的亲子顾客前来消费。
8月前三周的翻台率也是在7月的基础上环比有所提升，同比也是有小幅度的上升。海底捞餐厅经营在暑期客流带动下，近两个月表现还是比较好的。
8月前三周的翻台率也是在7月的基础上环比有所提升，同比也是有小幅度的上升。海底捞餐厅经营在暑期客流带动下，近两个月表现还是比较好的。
公司的发展重心更注重于产品、服务质量、顾客体验以及运营体系的建设。
公司的发展重心更注重于产品、服务质量、顾客体验以及运营体系的建设。
从长远来看的话，我们做的核心几个事情，第一怎么样去优化产品，怎么样去提升顾客的到店体验。第二，不断增强我们的中台化建设，通过一些智能化系统化、一些设备逐渐提升供应链的效率。在此基础上，通过以上的努力，我们的成本结构会得到不断的优化。最终也会体现到生意的健康、稳定的盈利。
从长远来看的话，我们做的核心几个事情，第一怎么样去优化产品，怎么样去提升顾客的到店体验。第二，不断增强我们的中台化建设，通过一些智能化系统化、一些设备逐渐提升供应链的效率。在此基础上，通过以上的努力，我们的成本结构会得到不断的优化。最终也会体现到生意的健康、稳定的盈利。
Q：未来海底捞的开店策略？
Q：未来海底捞的开店策略？
今年上半年呢，我们共有门店1389家，毛开了38家新店、关闭了32家店，因为商场或者是物业或者是一些设备设施老化的原因等，净开数是6家。
今年上半年呢，我们共有门店1389家，毛开了38家新店、关闭了32家店，因为商场或者是物业或者是一些设备设施老化的原因等，净开数是6家。
未来的开店分享三个方面：
未来的开店分享三个方面：
第一，海底捞火锅，①海底捞火锅标准店延续过去的审慎的开店策略，全年保持中单位数%的开店增速。②未来要在下沉及高线城市的拓店。公司正在下沉市场以及高线级城市的优质空白商圈储备和试点，更适配当地需求的店型。比如说下沉店方面，我们目前已有数十个潜在的点位处于储备和打磨阶段，将根据首批试点门店的经营表现动态的去审核并适度的去调整拓店的数量。我们认为可以有效的去填补目前现有门店网络的空白。在高级城市同样，我们看到一些高线级城市，一些更好更高消费的商圈其实也有很多空白的点位，我们也是同样的打法。③会推动火锅标店网络的升级。目前我们有1300多家门店，我们会做复盘，会分批次的对老店呢，做翻新或搬迁的安排。核心的目标是要提升门店的质量，包括顾客的体验，去提升长期的经营效率。
第一，海底捞火锅，①海底捞火锅标准店延续过去的审慎的开店策略，全年保持中单位数%的开店增速。②未来要在下沉及高线城市的拓店。公司正在下沉市场以及高线级城市的优质空白商圈储备和试点，更适配当地需求的店型。比如说下沉店方面，我们目前已有数十个潜在的点位处于储备和打磨阶段，将根据首批试点门店的经营表现动态的去审核并适度的去调整拓店的数量。我们认为可以有效的去填补目前现有门店网络的空白。在高级城市同样，我们看到一些高线级城市，一些更好更高消费的商圈其实也有很多空白的点位，我们也是同样的打法。③会推动火锅标店网络的升级。目前我们有1300多家门店，我们会做复盘，会分批次的对老店呢，做翻新或搬迁的安排。核心的目标是要提升门店的质量，包括顾客的体验，去提升长期的经营效率。
第二，红石榴计划，我们现在聚焦了两个品，一个是大排档，一个是寿司。①大排档火锅，目前有12家门店，门店的模型内部认为已经完成初步的验证，表现是符合预期的，公司正在从单店打磨逐步进入复制阶段的准备。短期内将保持有节奏的扩张，预计在今年年底能达到中双位数的规模，到明年争取达到高双位数的规模再争取三位数规模的可能性。②寿司，目前在营业的门店有3家。第一家开业有将近一年多，最近开业的这家两家门店不管是顾客的体验、消费者反馈其实都是相当不错的，包括到店率以及回头率。寿司争取到27年底有双位数门店的规模。
第二，红石榴计划，我们现在聚焦了两个品，一个是大排档，一个是寿司。①大排档火锅，目前有12家门店，门店的模型内部认为已经完成初步的验证，表现是符合预期的，公司正在从单店打磨逐步进入复制阶段的准备。短期内将保持有节奏的扩张，预计在今年年底能达到中双位数的规模，到明年争取达到高双位数的规模再争取三位数规模的可能性。②寿司，目前在营业的门店有3家。第一家开业有将近一年多，最近开业的这家两家门店不管是顾客的体验、消费者反馈其实都是相当不错的，包括到店率以及回头率。寿司争取到27年底有双位数门店的规模。
大排档和寿司与之前由创业团队各自探索的管理模式不同，这两个业态是全部交给集团总部由中台统一去去集中所有的优势资源统一去承接、铺垫和复制，保证大排档和寿司的拓店规模和质量。
大排档和寿司与之前由创业团队各自探索的管理模式不同，这两个业态是全部交给集团总部由中台统一去去集中所有的优势资源统一去承接、铺垫和复制，保证大排档和寿司的拓店规模和质量。
Q：组织架构调整的效果如何？
Q：组织架构调整的效果如何？
我们今年是集团中台管理能力建设的元年。过去海底捞餐厅增长主要依靠门店的管理能力和对店经理的激励，但是总部职能是相对精简的，今年我们去推动中台管理能力的建设以后，能看到增长是逐步由单店驱动切换完为总部平台驱动。我们在产品的企划、产品的创新，还有营销的打卡动作，包括运营能力的一些建设上，通过做集团中台的建设最核心的是能实现所有经验的沉淀和复用。在多品牌发展和红石榴计划上，能够为未来提供比较坚实的基础。就现在而言，已经能看到在做中台化建设对于多品牌发展的益处，比如我们在大排档可以使用寿司的食材、海底捞的食材。消费者喜欢什么样的食材在小红书抖音这些渠道有传播力。我们在做不同品牌的独立运营和营销的工作的时候，我们其实相关的。根据数据和顾客的反馈、复购情况，在做大量的数据积累。在今年7-9月的时候，以海胆单品为例，我们能看到在不同品牌上线都取得了相当不错的效果，而且在供应链层面上我们有更多的门店基数和更多品牌可以复用，在供应链上也能产生一些优势。长期看来，我们在中台建设上希望提升专业能力，人才密度，行业认知，让经验去做沉淀，最后能够都集中底层的数字化平台上，再基于底层数字化平台能力去反哺给不同品牌后续的产品服务营销的打法来实现。中台化的管理下，我们多品牌都能有个好的发展。
我们今年是集团中台管理能力建设的元年。过去海底捞餐厅增长主要依靠门店的管理能力和对店经理的激励，但是总部职能是相对精简的，今年我们去推动中台管理能力的建设以后，能看到增长是逐步由单店驱动切换完为总部平台驱动。我们在产品的企划、产品的创新，还有营销的打卡动作，包括运营能力的一些建设上，通过做集团中台的建设最核心的是能实现所有经验的沉淀和复用。在多品牌发展和红石榴计划上，能够为未来提供比较坚实的基础。就现在而言，已经能看到在做中台化建设对于多品牌发展的益处，比如我们在大排档可以使用寿司的食材、海底捞的食材。消费者喜欢什么样的食材在小红书抖音这些渠道有传播力。我们在做不同品牌的独立运营和营销的工作的时候，我们其实相关的。根据数据和顾客的反馈、复购情况，在做大量的数据积累。在今年7-9月的时候，以海胆单品为例，我们能看到在不同品牌上线都取得了相当不错的效果，而且在供应链层面上我们有更多的门店基数和更多品牌可以复用，在供应链上也能产生一些优势。长期看来，我们在中台建设上希望提升专业能力，人才密度，行业认知，让经验去做沉淀，最后能够都集中底层的数字化平台上，再基于底层数字化平台能力去反哺给不同品牌后续的产品服务营销的打法来实现。中台化的管理下，我们多品牌都能有个好的发展。
对于一线门店来讲，过往其实是承担了比较多的本来应该中台区域承担的管理职责和任务。这样的一些调整也能让一线门店的管理工作进行优化新的分工，希望让门店回归到照顾好顾客，照顾好员工的核心工作上去，让中台去承担更多专业化的能力建设上。
对于一线门店来讲，过往其实是承担了比较多的本来应该中台区域承担的管理职责和任务。这样的一些调整也能让一线门店的管理工作进行优化新的分工，希望让门店回归到照顾好顾客，照顾好员工的核心工作上去，让中台去承担更多专业化的能力建设上。
Q：红石榴计划战略的变化背后是对市场有什么样的观察？26H1红石榴计划的利润贡献？
Q：红石榴计划战略的变化背后是对市场有什么样的观察？26H1红石榴计划的利润贡献？
截止上半年的我们在运营的创业项目是一共是21个门店、数量是183家。2025年的年底是207家。数量是有缩减的，今年上半年除了大排档和寿司之外，其他品类的拓店速度是有所放缓的。管理层也是对部分未得到市场验证的一些门店和品牌进行了一些调整。
截止上半年的我们在运营的创业项目是一共是21个门店、数量是183家。2025年的年底是207家。数量是有缩减的，今年上半年除了大排档和寿司之外，其他品类的拓店速度是有所放缓的。管理层也是对部分未得到市场验证的一些门店和品牌进行了一些调整。
上半年创业品牌的收入8.1亿、去年同期是3.5亿，收入增长了130%。由于新店较多，而且上半年经营在新店的爬坡期，亏损相对于正常的经营期还是会加大，单看红石榴今年上半年对比去年其实是要拉低利润的。但相较于集团的大盘400亿的收入几十亿的利润盘子去看，红石榴对于整个大盘的影响相对有限。我们经过复盘，通过筛选、对市场未验证的一些品类做一些调整。在此基础上也会有效控制红石榴对于大盘利润的影响。
上半年创业品牌的收入8.1亿、去年同期是3.5亿，收入增长了130%。由于新店较多，而且上半年经营在新店的爬坡期，亏损相对于正常的经营期还是会加大，单看红石榴今年上半年对比去年其实是要拉低利润的。但相较于集团的大盘400亿的收入几十亿的利润盘子去看，红石榴对于整个大盘的影响相对有限。我们经过复盘，通过筛选、对市场未验证的一些品类做一些调整。在此基础上也会有效控制红石榴对于大盘利润的影响。
Q：大排档火锅、寿司的经营数据？
Q：大排档火锅、寿司的经营数据？
大排档：截止7月底营业的大排档门店12家，预计下半年会再开一些新店，年底大排档门店数量预计达到中位数的规模，目前在营业大排档平均单店投资1500万左右，单店面积约1500~2000㎡，单店收入平均约500万。上半年平均翻台率大约4.7。目前排档整体经营表现符合预期，门店投资回收期基本上在3年以内，由于鲜活海鲜的占比比较高，现阶段的毛利率处于相对偏低的水平。我们在单城市的门店密度提升，以及海鲜采购议价能力的增强，单店的模型还有进一步的优化空间。
大排档：截止7月底营业的大排档门店12家，预计下半年会再开一些新店，年底大排档门店数量预计达到中位数的规模，目前在营业大排档平均单店投资1500万左右，单店面积约1500~2000㎡，单店收入平均约500万。上半年平均翻台率大约4.7。目前排档整体经营表现符合预期，门店投资回收期基本上在3年以内，由于鲜活海鲜的占比比较高，现阶段的毛利率处于相对偏低的水平。我们在单城市的门店密度提升，以及海鲜采购议价能力的增强，单店的模型还有进一步的优化空间。
寿司：目前有3家餐饮门店，其中杭州1家，武汉2家。前期运营表现是符合预期的，初步验证了更加亲民的价格带的市场机会是存在的。现阶段重点仍然是提升品牌认知，顾客运营能力，打磨寿司的供应链产品研发和运营能力。模型已经完成了前期的验证，但出于能力建设和付出准备的阶段。
寿司：目前有3家餐饮门店，其中杭州1家，武汉2家。前期运营表现是符合预期的，初步验证了更加亲民的价格带的市场机会是存在的。现阶段重点仍然是提升品牌认知，顾客运营能力，打磨寿司的供应链产品研发和运营能力。模型已经完成了前期的验证，但出于能力建设和付出准备的阶段。
大排档和寿司已经和集团中台体系做了接轨和共同承接。我们其实会把消费者洞察能力、品牌的营销能力、产品企划能力、供应链和门店管理由中台去介入和提供资源支持，新的业态我们采用专门的管理体系和人才选拔机制，不再简单的去依赖主品牌的店长去做监督。
大排档和寿司已经和集团中台体系做了接轨和共同承接。我们其实会把消费者洞察能力、品牌的营销能力、产品企划能力、供应链和门店管理由中台去介入和提供资源支持，新的业态我们采用专门的管理体系和人才选拔机制，不再简单的去依赖主品牌的店长去做监督。
大排档和寿司项目模型和海底捞火锅仍存在一定差异性。在管理过程中，我们还是会面临很多市场上的挑战。我们会对这两个品牌进行监测并动态调整和改进。
大排档和寿司项目模型和海底捞火锅仍存在一定差异性。在管理过程中，我们还是会面临很多市场上的挑战。我们会对这两个品牌进行监测并动态调整和改进。
Q：26H2、明年的分红率预期？分红跟回购如何平衡？
Q：26H2、明年的分红率预期？分红跟回购如何平衡？
管理层是一贯非常注重股东回报的，今年上半年我们是综合公司经营业绩、资本支出和现金流情况决定派发100%的分红。公司从18年上市以来，除了2021年受整个外部环境影响导致较大亏损没有派息之外，其他年份均进行了排期。从22年开始我们是从40%提升到到23-25年的90%。截至6月末财报上的货币资金61亿，理财类有50亿，集团可动用的货币资金有111亿，负债相对比较稳定今年上半年25.6亿，净现金达到了85亿规模，货币资金的储备量是非常充裕的，主业火锅品牌、外卖的经营的现金流是非常强劲的。
管理层是一贯非常注重股东回报的，今年上半年我们是综合公司经营业绩、资本支出和现金流情况决定派发100%的分红。公司从18年上市以来，除了2021年受整个外部环境影响导致较大亏损没有派息之外，其他年份均进行了排期。从22年开始我们是从40%提升到到23-25年的90%。截至6月末财报上的货币资金61亿，理财类有50亿，集团可动用的货币资金有111亿，负债相对比较稳定今年上半年25.6亿，净现金达到了85亿规模，货币资金的储备量是非常充裕的，主业火锅品牌、外卖的经营的现金流是非常强劲的。
未来的拓店，火锅主品牌维持中单位数的增长，会推出下沉、高线级城市的一些优质商圈的拓店。在前期打磨和逐建迭代的过程中，也是稳健和可持续的，大排档和寿司双位数拓店的计划，整体大的资本开支就是这几项。
未来的拓店，火锅主品牌维持中单位数的增长，会推出下沉、高线级城市的一些优质商圈的拓店。在前期打磨和逐建迭代的过程中，也是稳健和可持续的，大排档和寿司双位数拓店的计划，整体大的资本开支就是这几项。
不会给大家承诺一个固定的派息的比例，秉承的原则：①确保公司长期的发展战略，资金需求，②在公司资金允许的情况下，会充考虑股东派息和分红。关于回购，我们不排斥回购策略，但是我们过往更多还是以分红回馈给股东为主。
不会给大家承诺一个固定的派息的比例，秉承的原则：①确保公司长期的发展战略，资金需求，②在公司资金允许的情况下，会充考虑股东派息和分红。关于回购，我们不排斥回购策略，但是我们过往更多还是以分红回馈给股东为主。
Q：全年对于外卖业务的预期，以及明年和未来外卖业务的持续的增长目标、收入占比目标？未来利润率会有怎么样的变化？
Q：全年对于外卖业务的预期，以及明年和未来外卖业务的持续的增长目标、收入占比目标？未来利润率会有怎么样的变化？
26H1外卖收入20.5亿，同比去年增长121%以上，占集团的收入从4.5%提升到了9.2%。外卖这块我们做了几项工作：
26H1外卖收入20.5亿，同比去年增长121%以上，占集团的收入从4.5%提升到了9.2%。外卖这块我们做了几项工作：
第一，从品类上，从去年下半年到今年以来，更多的是推一人食、下饭菜拌饭或者是套餐。今年上半年一人食外卖销售额占比达到了81%，也将继续成为海底捞外卖业务的一个重要的支柱。
第一，从品类上，从去年下半年到今年以来，更多的是推一人食、下饭菜拌饭或者是套餐。今年上半年一人食外卖销售额占比达到了81%，也将继续成为海底捞外卖业务的一个重要的支柱。
冒菜烫捞杯拌饭成等产品跟顾客当今对于外卖产品的需求是契合的。第一，外卖是非常方便的消费渠道，第二大家追求品质、营养的搭配、履约能力体验。外卖的食品安全、品质的要求跟堂食都是一致的，都是通过集团中台的能力去履约去建立。第二，追求极致的质价比，不管是顾客的复购率也好，反馈也好，也会逐渐去体现出来。
冒菜烫捞杯拌饭成等产品跟顾客当今对于外卖产品的需求是契合的。第一，外卖是非常方便的消费渠道，第二大家追求品质、营养的搭配、履约能力体验。外卖的食品安全、品质的要求跟堂食都是一致的，都是通过集团中台的能力去履约去建立。第二，追求极致的质价比，不管是顾客的复购率也好，反馈也好，也会逐渐去体现出来。
接下来我们也会从整个网点的覆盖上，除了1300多家门店，去年到今年我们也做了很多自建的站点，可以有效的去填补门店之外的履约和供应链的能力，有效的去提升服务的品质。
接下来我们也会从整个网点的覆盖上，除了1300多家门店，去年到今年我们也做了很多自建的站点，可以有效的去填补门店之外的履约和供应链的能力，有效的去提升服务的品质。
未来展望，上半年相对是增长高速的，从去年下半年也是高速的增长。我们是主要是从几个维度去看：
未来展望，上半年相对是增长高速的，从去年下半年也是高速的增长。我们是主要是从几个维度去看：
首先，从整个大趋势上来说，外卖越来越受到年轻人的喜欢，未来的增长其实还是受限于我们怎么样去抓住顾客的喜好，去开发更多新品类。利用我们成熟的供应链，包括这些现有的能力，去实现外卖的增长。预计下半年外卖有高双位数%的增长，外卖的毛利率是低，客单30~50块钱有的可能是20多块钱。外卖的人工占比也是低的，外卖平台费用其实相对是高的，整体外卖的利润率是要低于堂食。低毛利低人工高平台费用占比，中报中其他费用开支这一块也是有大幅的增加，主要是由于外卖单量增长。
首先，从整个大趋势上来说，外卖越来越受到年轻人的喜欢，未来的增长其实还是受限于我们怎么样去抓住顾客的喜好，去开发更多新品类。利用我们成熟的供应链，包括这些现有的能力，去实现外卖的增长。预计下半年外卖有高双位数%的增长，外卖的毛利率是低，客单30~50块钱有的可能是20多块钱。外卖的人工占比也是低的，外卖平台费用其实相对是高的，整体外卖的利润率是要低于堂食。低毛利低人工高平台费用占比，中报中其他费用开支这一块也是有大幅的增加，主要是由于外卖单量增长。
Q：26H1海底捞餐厅利润率水平？全年海底捞餐厅的利润率的趋势？
Q：26H1海底捞餐厅利润率水平？全年海底捞餐厅的利润率的趋势？
上半年经营利润是稳定的，非经营的收益是少了3.3个亿，核心有几店：①加盟老店的处置资产的收益少了大概1.4个亿。②资产的处置，计提的门店的减值，关闭店资产的处置影响大概有1.49亿。③汇兑、理财等等影响大约0.4个亿。因此整体非经营收益少了3.3个亿。
上半年经营利润是稳定的，非经营的收益是少了3.3个亿，核心有几店：①加盟老店的处置资产的收益少了大概1.4个亿。②资产的处置，计提的门店的减值，关闭店资产的处置影响大概有1.49亿。③汇兑、理财等等影响大约0.4个亿。因此整体非经营收益少了3.3个亿。
集团经营利润再拆成三大块，第一个是火锅主业，第二个是外卖，第三个是红石榴。火锅门店上半年的利润率对比去年同期是是稳定且略有上升的。外卖上半年的利润率对比去年也是有上升的，因为外卖单量增加固定费用摊保。红石榴对于今年上半年集团的利润有一定的影响但是有限，我们现在把创业这块不断的去做复盘然后做调整得到市场验证后我们去做规模化的复制，未得到市场有效验证的会做一些及时调整。可以保证红石榴的业务对集团的利润影响有限，逐渐得到一个正向的影响。
集团经营利润再拆成三大块，第一个是火锅主业，第二个是外卖，第三个是红石榴。火锅门店上半年的利润率对比去年同期是是稳定且略有上升的。外卖上半年的利润率对比去年也是有上升的，因为外卖单量增加固定费用摊保。红石榴对于今年上半年集团的利润有一定的影响但是有限，我们现在把创业这块不断的去做复盘然后做调整得到市场验证后我们去做规模化的复制，未得到市场有效验证的会做一些及时调整。可以保证红石榴的业务对集团的利润影响有限，逐渐得到一个正向的影响。