HC：永信至诚基本面更新20260910

📋 一、业绩说明 2026年上半年，公司实现营业收入5434万元，归母净利润-5347万元。分业务看，数字风洞及其运营业务实现营业收入3153万元；AI相关业务实现营业收入1064万元，已成为驱动公司发展的重要引擎。更多业务和财务细节以公司半年报披露为准。 二、AI时代下公司的角色与投资逻辑 问：过去几

一、业绩说明
一、业绩说明
2026年上半年，公司实现营业收入5434万元，归母净利润-5347万元。分业务看，数字风洞及其运营业务实现营业收入3153万元；AI相关业务实现营业收入1064万元，已成为驱动公司发展的重要引擎。更多业务和财务细节以公司半年报披露为准。
2026年上半年，公司实现营业收入5434万元，归母净利润-5347万元。分业务看，数字风洞及其运营业务实现营业收入3153万元；AI相关业务实现营业收入1064万元，已成为驱动公司发展的重要引擎。更多业务和财务细节以公司半年报披露为准。
二、AI时代下公司的角色与投资逻辑
二、AI时代下公司的角色与投资逻辑
问：过去几年市场对公司的认知主要集中于网络靶场和数字风洞两个标签；近几年又增加“AI安全”标签并实现一定收入。站在当前AI大时代下，公司如何定义自己在AI产业链中的角色？希望投资者用什么样的投资逻辑理解公司在AI领域的长期价值？
问：过去几年市场对公司的认知主要集中于网络靶场和数字风洞两个标签；近几年又增加“AI安全”标签并实现一定收入。站在当前AI大时代下，公司如何定义自己在AI产业链中的角色？希望投资者用什么样的投资逻辑理解公司在AI领域的长期价值？
答：AI时代没有人是旁观者，企业关键在于想清楚这个时代需要企业做什么、企业具备什么能力，并在产业链或生态中形成新的增长曲线。公司自2024年起全面投入AI相关工作，在AI测评、AI安全等方面已开展大量工作，包括重点区域的AI平台安全测试等；对相关风险评价、易用度等形成了持续积累。
答：AI时代没有人是旁观者，企业关键在于想清楚这个时代需要企业做什么、企业具备什么能力，并在产业链或生态中形成新的增长曲线。公司自2024年起全面投入AI相关工作，在AI测评、AI安全等方面已开展大量工作，包括重点区域的AI平台安全测试等；对相关风险评价、易用度等形成了持续积累。
从安全视角看，公司认为AI可能经历四个阶段：
从安全视角看，公司认为AI可能经历四个阶段：
- 数据主权挑战阶段：当前AI对基础数据、行业数据的掌握能力已很强，很多行业岗位与数据实际已成为AI知识的一部分，且某种知识被一家AI获得后，可能迅速扩散到几乎所有AI；数据主权挑战严峻，且有走向更失控方向的风险。
数据主权挑战阶段：当前AI对基础数据、行业数据的掌握能力已很强，很多行业岗位与数据实际已成为AI知识的一部分，且某种知识被一家AI获得后，可能迅速扩散到几乎所有AI；数据主权挑战严峻，且有走向更失控方向的风险。
- 萃取阶段：大量Agent/能力型应用出现，本质是替代某些岗位、萃取岗位能力。这带来生产力提升，例如公司目前几乎全部研发编码已进入新状态；但与此同时，一些基础岗位会被萃取掉。对重点行业、敏感行业、关键行业而言，这是否带来安全风险、管理者能否接受，是需要守住的底线。
萃取阶段：大量Agent/能力型应用出现，本质是替代某些岗位、萃取岗位能力。这带来生产力提升，例如公司目前几乎全部研发编码已进入新状态；但与此同时，一些基础岗位会被萃取掉。对重点行业、敏感行业、关键行业而言，这是否带来安全风险、管理者能否接受，是需要守住的底线。
- 吞噬阶段：当平台获得用户知识、厂商知识与场景能力后，可能快速取代甚至吞噬原厂商。传统大企业既担心不用AI被同行颠覆，也担心用了AI后被数据萃取、能力被萃取直至被吞噬。吞噬阶段可能在未来2—3年到来；若这一阶段过去，过去细分行业的公司会大幅减少。
吞噬阶段：当平台获得用户知识、厂商知识与场景能力后，可能快速取代甚至吞噬原厂商。传统大企业既担心不用AI被同行颠覆，也担心用了AI后被数据萃取、能力被萃取直至被吞噬。吞噬阶段可能在未来2—3年到来；若这一阶段过去，过去细分行业的公司会大幅减少。
- 对手/敌人阶段：更远期看，当AI不再只是助手，而具备远超人类的行业理解与数据理解能力时，可能出现AGI层面的关系重构。人类需要认真面对“AI会不会把人类变成被照顾/被管理的对象”这一问题。其引用行业讨论称，AI被调教成助手后，能否像“母亲对孩子”一样即使对方较弱也依然包容，是更高层级的安全命题。
对手/敌人阶段：更远期看，当AI不再只是助手，而具备远超人类的行业理解与数据理解能力时，可能出现AGI层面的关系重构。人类需要认真面对“AI会不会把人类变成被照顾/被管理的对象”这一问题。其引用行业讨论称，AI被调教成助手后，能否像“母亲对孩子”一样即使对方较弱也依然包容，是更高层级的安全命题。
强调并不排斥AI时代，但认为用户需要知道正在面临什么。以编程场景为例：今天中国大量编码使用者实际通过“中转站”获得近似服务，成本远低于官方直连；中转站能提供同等质量与计费体验却便宜20—50倍，关键原因在于其在打包售卖交互过程数据。所谓“萃取”，不是只涉及某段代码，而可能是资深程序员多年经验与全过程交互轨迹被打包出售，买家甚至可能包括行业竞争对手。
强调并不排斥AI时代，但认为用户需要知道正在面临什么。以编程场景为例：今天中国大量编码使用者实际通过“中转站”获得近似服务，成本远低于官方直连；中转站能提供同等质量与计费体验却便宜20—50倍，关键原因在于其在打包售卖交互过程数据。所谓“萃取”，不是只涉及某段代码，而可能是资深程序员多年经验与全过程交互轨迹被打包出售，买家甚至可能包括行业竞争对手。
因此，公司的历史使命和角色定位为“反萃取”。在网络靶场、数字风洞、安全运营等既有能力基础上，公司正把培训教育、产品、运营与方案打包，帮助用户“进入AI时代且安全”。传统网络安全面对的“敌人”主要是黑客，国内市场约千亿级；而AI时代面对的对手/风险不再是黑客，而可能形成远大于传统安全的市场。公司既要守住传统基本盘，也要在行业冬天里把“防萃取”的旗帜立起来。
因此，公司的历史使命和角色定位为“反萃取”。在网络靶场、数字风洞、安全运营等既有能力基础上，公司正把培训教育、产品、运营与方案打包，帮助用户“进入AI时代且安全”。传统网络安全面对的“敌人”主要是黑客，国内市场约千亿级；而AI时代面对的对手/风险不再是黑客，而可能形成远大于传统安全的市场。公司既要守住传统基本盘，也要在行业冬天里把“防萃取”的旗帜立起来。
三、投资者问答
三、投资者问答
问1：公司在AI安全赛道跑得较远，目前产品和业务布局发生了哪些变化、进展如何？今年下半年及未来更长时间，对AI安全产业的业务布局有何规划？围绕数据主权、防萃取，落地有哪些产品？
问1：公司在AI安全赛道跑得较远，目前产品和业务布局发生了哪些变化、进展如何？今年下半年及未来更长时间，对AI安全产业的业务布局有何规划？围绕数据主权、防萃取，落地有哪些产品？
答：公司产品层面围绕“源”系列能力，包括数字风洞等相关平台，希望形成一套让用户既能在不同场景使用AI、又能获得反萃取/AI安全保护的整体方案。部分原生安全逻辑产品仍在用户场景中持续使用和迭代。
答：公司产品层面围绕“源”系列能力，包括数字风洞等相关平台，希望形成一套让用户既能在不同场景使用AI、又能获得反萃取/AI安全保护的整体方案。部分原生安全逻辑产品仍在用户场景中持续使用和迭代。
但公司认为，AI安全或防萃取不能只靠几款软件产品。用户还要求更高使用效率、快速把AI智能落到行业并保持领先，且不能以安全为代价造成效率损耗。过去半年，公司除研发、交付和用户迭代外，还做了几类布局：
但公司认为，AI安全或防萃取不能只靠几款软件产品。用户还要求更高使用效率、快速把AI智能落到行业并保持领先，且不能以安全为代价造成效率损耗。过去半年，公司除研发、交付和用户迭代外，还做了几类布局：
- 端侧推理芯片相关布局：已完成对一个端侧推理芯片公司的投资打款（变更可能尚未完成），整体看其与公司未来重点敏感场景契合；公司的“源”系列相关产品可直接作为IP烧入该国产芯片。公司已成为其股东，并建立战略关系，目标成为网络安全及相关应用场景中该芯片最重要、最优先的场景使用方。
端侧推理芯片相关布局：已完成对一个端侧推理芯片公司的投资打款（变更可能尚未完成），整体看其与公司未来重点敏感场景契合；公司的“源”系列相关产品可直接作为IP烧入该国产芯片。公司已成为其股东，并建立战略关系，目标成为网络安全及相关应用场景中该芯片最重要、最优先的场景使用方。
- 通用AI工具合作：公司成为腾讯某通用编程/办公智能体产品代理商，向用户推荐通用性强的产品；同时，在涉及防萃取的场景上，由于互联网大厂通常不愿深度介入to B场景化改造，公司会以乙方身份帮助用户迭代业务场景。
通用AI工具合作：公司成为腾讯某通用编程/办公智能体产品代理商，向用户推荐通用性强的产品；同时，在涉及防萃取的场景上，由于互联网大厂通常不愿深度介入to B场景化改造，公司会以乙方身份帮助用户迭代业务场景。
- 并购与下沉：围绕把相关产品与防萃取方案下沉到用户过程，推进相关公司并购；细节不便展开，但核心更看重落地。公司希望相关新布局在12月31日前形成收入，并已做相应激励安排，目前看问题不大。传统网络靶场方面，希望加快未验收、未落地项目，在行业冬天守住传统盘子，力争传统业务有所增长，同时让新盘子更快起来。
并购与下沉：围绕把相关产品与防萃取方案下沉到用户过程，推进相关公司并购；细节不便展开，但核心更看重落地。公司希望相关新布局在12月31日前形成收入，并已做相应激励安排，目前看问题不大。传统网络靶场方面，希望加快未验收、未落地项目，在行业冬天守住传统盘子，力争传统业务有所增长，同时让新盘子更快起来。
问2：AI时代优秀AI人才竞争激烈。公司作为网安厂商，在AI方向研究人才规模、梯队建设方面目前情况如何？目标是什么？吸引或引进AI人才的独有优势和布局是什么？
问2：AI时代优秀AI人才竞争激烈。公司作为网安厂商，在AI方向研究人才规模、梯队建设方面目前情况如何？目标是什么？吸引或引进AI人才的独有优势和布局是什么？
答：吸引外部人才之前，管理层自身首先要持续迭代学习、进入AI时代；公司上下已形成“唯有进入AI时代才有更大发展空间”的共识。
答：吸引外部人才之前，管理层自身首先要持续迭代学习、进入AI时代；公司上下已形成“唯有进入AI时代才有更大发展空间”的共识。
目前公司已吸引一个团队进入正式工作状态，后续由董秘选择合适方式披露。该团队负责人以管理层助理身份进入公司，并承担首席科学家角色。公司核心技术人员面试后评价：这是网络安全行业过去没有出现、也没有培养出来的高级AI人才，属于AI native型人才，兼具计算机天赋、团队建设经验和创业经历。正是公司关于AI四个发展阶段和“防萃取”使命的定位，吸引到该团队愿意加入。
目前公司已吸引一个团队进入正式工作状态，后续由董秘选择合适方式披露。该团队负责人以管理层助理身份进入公司，并承担首席科学家角色。公司核心技术人员面试后评价：这是网络安全行业过去没有出现、也没有培养出来的高级AI人才，属于AI native型人才，兼具计算机天赋、团队建设经验和创业经历。正是公司关于AI四个发展阶段和“防萃取”使命的定位，吸引到该团队愿意加入。
公司近期节奏明显更快、更精准地定位AI领域用户需求，对AI行业数据流转、分析、迭代路径，以及国内外主要AI平台/大模型核心技术负责人的思考领域，交流通道已逐步建立，也受益于优秀AI科学家的加入。更多细节欢迎到公司交流，可安排AI科学家进一步沟通。管理层同时判断，相关法令约束会在很短时间内迅速出台，某些AI风险与危害的紧迫性甚至可能高于无人机管控。
公司近期节奏明显更快、更精准地定位AI领域用户需求，对AI行业数据流转、分析、迭代路径，以及国内外主要AI平台/大模型核心技术负责人的思考领域，交流通道已逐步建立，也受益于优秀AI科学家的加入。更多细节欢迎到公司交流，可安排AI科学家进一步沟通。管理层同时判断，相关法令约束会在很短时间内迅速出台，某些AI风险与危害的紧迫性甚至可能高于无人机管控。