【招商商社互联网】拼多多26Q2业绩会 20260824

📋 招商商社互联网团队：丁浙川/李秀敏/潘威全/李星馨、胡馨媛 团队覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店、餐饮旅游、商贸零售等 一、管理层发言 赵佳臻： 今年二季度是我们新十年高质量发展从开局起步到纵深推进的新阶段。我们长期坚持的千亿扶持战略，逐步从投入期进入收效期，平台及产业生态效用加速释放，供需

招商商社互联网团队：丁浙川/李秀敏/潘威全/李星馨、胡馨媛
招商商社互联网团队：丁浙川/李秀敏/潘威全/李星馨、胡馨媛
团队覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店、餐饮旅游、商贸零售等
团队覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店、餐饮旅游、商贸零售等
一、管理层发言
一、管理层发言
赵佳臻：
赵佳臻：
今年二季度是我们新十年高质量发展从开局起步到纵深推进的新阶段。我们长期坚持的千亿扶持战略，逐步从投入期进入收效期，平台及产业生态效用加速释放，供需两侧均实现质效升级。同时，我们继续稳步推进“三年再造一个拼多多”的重大战略。自营品牌业务虽然在过去半年里受到一些客观因素的影响，比预期的起步进度要慢，但整体态势良好，当前已经全面启动，正在顺利推进。我们将全力投入供应链的高质量再造，推动传统产业升级，持续释放供应链的内生潜力。
今年二季度是我们新十年高质量发展从开局起步到纵深推进的新阶段。我们长期坚持的千亿扶持战略，逐步从投入期进入收效期，平台及产业生态效用加速释放，供需两侧均实现质效升级。同时，我们继续稳步推进“三年再造一个拼多多”的重大战略。自营品牌业务虽然在过去半年里受到一些客观因素的影响，比预期的起步进度要慢，但整体态势良好，当前已经全面启动，正在顺利推进。我们将全力投入供应链的高质量再造，推动传统产业升级，持续释放供应链的内生潜力。
此外，为了进一步推动供应链转型升级，我们还在雄安新区设立了专项公司，购置了办公大楼，锚定智能化发展新机遇，推动传统制造业升级、高质量发展、走向价值高端，设立了传统产业数据处理服务中心和传统制造高质量发展综合服务中心。
此外，为了进一步推动供应链转型升级，我们还在雄安新区设立了专项公司，购置了办公大楼，锚定智能化发展新机遇，推动传统制造业升级、高质量发展、走向价值高端，设立了传统产业数据处理服务中心和传统制造高质量发展综合服务中心。
过去这个季度我们的业绩表现保持稳健。本季度集团收入1,124亿元，同比增长8%；净利润272亿元，同比下降12%。这主要源于我们对平台以及产业生态的一系列投入，一定程度上影响了本季度的业绩表现。
过去这个季度我们的业绩表现保持稳健。本季度集团收入1,124亿元，同比增长8%；净利润272亿元，同比下降12%。这主要源于我们对平台以及产业生态的一系列投入，一定程度上影响了本季度的业绩表现。
今年上半年，电商行业的竞争仍然激烈，市场环境复杂多变，给平台治理、产业发展都提出了更高的要求，这些都给我们带来新的挑战。我们继续通过治理、减免、扶持的系统性举措，持续加大对平台及产业生态的投入，全力构建多方共赢的平台生态。
今年上半年，电商行业的竞争仍然激烈，市场环境复杂多变，给平台治理、产业发展都提出了更高的要求，这些都给我们带来新的挑战。我们继续通过治理、减免、扶持的系统性举措，持续加大对平台及产业生态的投入，全力构建多方共赢的平台生态。
在平台治理上，我们大幅增加研发费用的投入，不仅迭代升级技术防控体系，更大幅扩充专项治理团队，将治理的触角延伸至全域品类。针对垂直类目特性，我们逐一开展靶向式专项治理，推动生态治理向常态化、精细化、制度化纵深迈进。截至目前，平台已累计出台151项综合治理举措，仅6月份便针对细分领域集中落地了50余个专项方案，覆盖商品准入、食品安全、药品安全、资质审核、广告治理、知识产权保护、虚假营销整治、直播带货规范、技术滥用防范等关键环节。我们坚持以制度的刚性筑牢合规底线，以系统思维重构治理逻辑，切实营造一个更安全、更规范、更值得信赖的消费环境。
在平台治理上，我们大幅增加研发费用的投入，不仅迭代升级技术防控体系，更大幅扩充专项治理团队，将治理的触角延伸至全域品类。针对垂直类目特性，我们逐一开展靶向式专项治理，推动生态治理向常态化、精细化、制度化纵深迈进。截至目前，平台已累计出台151项综合治理举措，仅6月份便针对细分领域集中落地了50余个专项方案，覆盖商品准入、食品安全、药品安全、资质审核、广告治理、知识产权保护、虚假营销整治、直播带货规范、技术滥用防范等关键环节。我们坚持以制度的刚性筑牢合规底线，以系统思维重构治理逻辑，切实营造一个更安全、更规范、更值得信赖的消费环境。
在食品安全领域，我们推出专项治理举措，全面禁售餐饮自售类商品，进一步提升商家的资质审核、信息展示等环节的准入标准，从前端防范并降低食品安全风险。与此同时，平台还对直播售卖食品的经营范围、主播行为、讲解方式等作出了细化要求，从商品准入到直播呈现，全程引导商家诚信经营、真实展示，确保消费者在直播间能够买得安心、吃得放心。
在食品安全领域，我们推出专项治理举措，全面禁售餐饮自售类商品，进一步提升商家的资质审核、信息展示等环节的准入标准，从前端防范并降低食品安全风险。与此同时，平台还对直播售卖食品的经营范围、主播行为、讲解方式等作出了细化要求，从商品准入到直播呈现，全程引导商家诚信经营、真实展示，确保消费者在直播间能够买得安心、吃得放心。
6月上旬，我们还针对治理的难点堵点问题，专门制作发布了多项视频课程，提醒商家主动学习与自己行业相关的规则，避免违规，同时依规维护自身的合法权益。其中《店铺营业执照常见问答》课程上线后，在24小时内就达到了34万次点击。
6月上旬，我们还针对治理的难点堵点问题，专门制作发布了多项视频课程，提醒商家主动学习与自己行业相关的规则，避免违规，同时依规维护自身的合法权益。其中《店铺营业执照常见问答》课程上线后，在24小时内就达到了34万次点击。
在对平台治理进行系统性升级的基础上，我们的千亿扶持战略持续加大投入，扶持范围从广大商家延伸至农产区、产业带的上下游，推动供应链体系实现全方位升级。在农产区，2026多多好特产专项行动先后走进江苏水产、重庆李子、山西香椿、海南凤梨、海南荔枝、湖南板鸭、湖北小龙虾等数十个农特产区，助力农产区培育新品、提升种植标准、完善冷链物流等，推动农产区实现价值转换。
在对平台治理进行系统性升级的基础上，我们的千亿扶持战略持续加大投入，扶持范围从广大商家延伸至农产区、产业带的上下游，推动供应链体系实现全方位升级。在农产区，2026多多好特产专项行动先后走进江苏水产、重庆李子、山西香椿、海南凤梨、海南荔枝、湖南板鸭、湖北小龙虾等数十个农特产区，助力农产区培育新品、提升种植标准、完善冷链物流等，推动农产区实现价值转换。
以海南凤梨产区为例，当地商家在近年开始引进金钻凤梨的新品种。与传统品种不同，金钻凤梨口感甜而不酸，且无需挖眼、不用泡盐水，在平台秒杀、万人团等流量引擎的扶持下迅速打开局面，成为当季的水果顶流。此外，电商的确定性订单也给了果农扩大种植的信心。截至目前，金钻凤梨在当地的种植面积从最初的零星试种已经发展到了超过10万亩。
以海南凤梨产区为例，当地商家在近年开始引进金钻凤梨的新品种。与传统品种不同，金钻凤梨口感甜而不酸，且无需挖眼、不用泡盐水，在平台秒杀、万人团等流量引擎的扶持下迅速打开局面，成为当季的水果顶流。此外，电商的确定性订单也给了果农扩大种植的信心。截至目前，金钻凤梨在当地的种植面积从最初的零星试种已经发展到了超过10万亩。
在产业带，我们的新质供给专项团队先后走进苏州家纺、绍兴帐篷、金华户外、广州美妆、揭阳男装、信阳纺织等产业带，从流量曝光、数据赋能、市场拓维、成本减负、智能制造和仓储升级等维度，为产业带商家提供系统性的扶持。很多工厂的生产周期压缩了一倍，履约能力实现了大幅度提升，既能快速响应平台的海量订单需求，又能精准匹配用户个性化定制订单，从而实现了从传统制造到自建品牌的跨越式发展，也带动各个产业带完成了新旧动能的转换。
在产业带，我们的新质供给专项团队先后走进苏州家纺、绍兴帐篷、金华户外、广州美妆、揭阳男装、信阳纺织等产业带，从流量曝光、数据赋能、市场拓维、成本减负、智能制造和仓储升级等维度，为产业带商家提供系统性的扶持。很多工厂的生产周期压缩了一倍，履约能力实现了大幅度提升，既能快速响应平台的海量订单需求，又能精准匹配用户个性化定制订单，从而实现了从传统制造到自建品牌的跨越式发展，也带动各个产业带完成了新旧动能的转换。
信阳固始县当地是劳务输出大县，此前仅在江浙一带从事纺织行业的固始人就超过20万人。最近几年，当地的年轻人开始在本地设厂，通过拼多多将纺织产品卖到全国各地，年销量平均增长4~5倍，并在蚊帐等细分小品类做出了头部品牌，在夏天销往东南亚、欧洲等地。目前当地已经从以劳务输出为主，走出了一条集资金、技术、人才、销售渠道于一体的产业化发展道路。
信阳固始县当地是劳务输出大县，此前仅在江浙一带从事纺织行业的固始人就超过20万人。最近几年，当地的年轻人开始在本地设厂，通过拼多多将纺织产品卖到全国各地，年销量平均增长4~5倍，并在蚊帐等细分小品类做出了头部品牌，在夏天销往东南亚、欧洲等地。目前当地已经从以劳务输出为主，走出了一条集资金、技术、人才、销售渠道于一体的产业化发展道路。
另外，我们的包邮进村服务推出半年来也在持续收获成效。目前我们已在全国十多个省市建立了县级中转仓、村级代收点等末端基础网络，为县域乡村创造了海量的工作岗位，同时也推动各类消费品、家电产品、农资农具等加速进入乡村市场，持续为各类商家开拓新增量，让偏远乡村的用户过上更好的生活。
另外，我们的包邮进村服务推出半年来也在持续收获成效。目前我们已在全国十多个省市建立了县级中转仓、村级代收点等末端基础网络，为县域乡村创造了海量的工作岗位，同时也推动各类消费品、家电产品、农资农具等加速进入乡村市场，持续为各类商家开拓新增量，让偏远乡村的用户过上更好的生活。
以山东省为例，作为农业大省，山东省是拼多多免费送货入村的重点布局区域。此前菏泽鄄城、临沂沂水等地的试点已经取得了显著成效，乡村订单量成倍增长。而青州作为国内重要的水溶肥等新型化肥生产基地，众多农资企业正在借势发力，把产品卖到全国更多村庄。
以山东省为例，作为农业大省，山东省是拼多多免费送货入村的重点布局区域。此前菏泽鄄城、临沂沂水等地的试点已经取得了显著成效，乡村订单量成倍增长。而青州作为国内重要的水溶肥等新型化肥生产基地，众多农资企业正在借势发力，把产品卖到全国更多村庄。
作为一家公众平台，我们一直积极承担应尽的社会责任，持续回馈社会。前不久受台风及强降雨影响，广西多地发生严重洪涝灾害。为全力支援一线救灾，拼多多紧急向受灾地区捐赠现金1,000万元，用于采购物资和救灾设备、安置受灾群众，帮助各地灾后重建。
作为一家公众平台，我们一直积极承担应尽的社会责任，持续回馈社会。前不久受台风及强降雨影响，广西多地发生严重洪涝灾害。为全力支援一线救灾，拼多多紧急向受灾地区捐赠现金1,000万元，用于采购物资和救灾设备、安置受灾群众，帮助各地灾后重建。
立足于新十年的未来发展，我们更加确信，高质量发展对我们来说既是一场全力以赴的冲刺，更是一场坚持不懈的长跑。面向未来，我们将继续秉承长期主义，以十年磨一剑的耐心和定力，把新十年高质量发展的每一步走稳、走实、走深，继续重塑供应链，持续赋能商家和产业，为消费者创造更好的商品和服务，以实际行动为用户、商家和社会创造更多的增量价值。
立足于新十年的未来发展，我们更加确信，高质量发展对我们来说既是一场全力以赴的冲刺，更是一场坚持不懈的长跑。面向未来，我们将继续秉承长期主义，以十年磨一剑的耐心和定力，把新十年高质量发展的每一步走稳、走实、走深，继续重塑供应链，持续赋能商家和产业，为消费者创造更好的商品和服务，以实际行动为用户、商家和社会创造更多的增量价值。
陈磊：
陈磊：
今年上半年，我们在新十年高质量发展战略下取得了实实在在的进展，为长期增长打下了坚实基础。正如佳臻刚才提到的，我们聚焦两个重点方向。第一，通过千亿扶持计划，我们持续回馈消费者和商家，同时全面升级平台治理体系。这些举措有助于在平台内部以及更广泛的产业生态中营造更健康的环境。第二，我们继续推进“三年再造一个拼多多”的战略，加大供应链投入，帮助供应链伙伴建立和发展自有品牌。
今年上半年，我们在新十年高质量发展战略下取得了实实在在的进展，为长期增长打下了坚实基础。正如佳臻刚才提到的，我们聚焦两个重点方向。第一，通过千亿扶持计划，我们持续回馈消费者和商家，同时全面升级平台治理体系。这些举措有助于在平台内部以及更广泛的产业生态中营造更健康的环境。第二，我们继续推进“三年再造一个拼多多”的战略，加大供应链投入，帮助供应链伙伴建立和发展自有品牌。
本季度，我们在千亿扶持计划上的长期投入开始转化为平台生态健康度的提升。在供给侧，商家受益于费用减免、商家扶持举措与更强的平台治理三者的结合，这些举措激发了商家更大的创新活力，推动新产品、新品牌不断推出，带来增量需求和新的增长来源。许多制造商采用数字化和智能化技术实现定制化生产，推动供应链质量与效率的提升，帮助制造商向新的发展模式转型。
本季度，我们在千亿扶持计划上的长期投入开始转化为平台生态健康度的提升。在供给侧，商家受益于费用减免、商家扶持举措与更强的平台治理三者的结合，这些举措激发了商家更大的创新活力，推动新产品、新品牌不断推出，带来增量需求和新的增长来源。许多制造商采用数字化和智能化技术实现定制化生产，推动供应链质量与效率的提升，帮助制造商向新的发展模式转型。
在需求侧，我们持续满足消费者在不同品类、不同消费场景下不断演进的需求，这在乡村地区尤为明显——我们的包邮进村服务让更丰富的商品选择触达消费者，帮助他们改善生活质量。
在需求侧，我们持续满足消费者在不同品类、不同消费场景下不断演进的需求，这在乡村地区尤为明显——我们的包邮进村服务让更丰富的商品选择触达消费者，帮助他们改善生活质量。
依托千亿扶持计划中积累的供应链能力和品牌建设经验，我们进一步推进供应链整合。我们的团队深入不同品类的产业带，与优质供应商开展早期合作，通过为产品、生产流程和质量控制设定清晰标准，帮助商家和制造商调整运营，开发出一系列品质更高、利润率更高的产品。通过这些努力，我们持续释放供应链的实力与潜力，推动制造业向价值链上游迈进。
依托千亿扶持计划中积累的供应链能力和品牌建设经验，我们进一步推进供应链整合。我们的团队深入不同品类的产业带，与优质供应商开展早期合作，通过为产品、生产流程和质量控制设定清晰标准，帮助商家和制造商调整运营，开发出一系列品质更高、利润率更高的产品。通过这些努力，我们持续释放供应链的实力与潜力，推动制造业向价值链上游迈进。
今年以来，全球监管与合规环境发生了显著变化。这一变化既带来挑战也带来机遇，同时也意味着更大的责任。我们身处全球贸易的独特交汇点，需要不断应对多元的国际监管框架。与此同时，我们所处的位置是独特的——业务触及全球数十亿人的日常生活。在具备可观增长潜力的同时，也伴随着更高的期待和更高的问责标准。我们将坚守使命，以专注和自律做好每一项工作。
今年以来，全球监管与合规环境发生了显著变化。这一变化既带来挑战也带来机遇，同时也意味着更大的责任。我们身处全球贸易的独特交汇点，需要不断应对多元的国际监管框架。与此同时，我们所处的位置是独特的——业务触及全球数十亿人的日常生活。在具备可观增长潜力的同时，也伴随着更高的期待和更高的问责标准。我们将坚守使命，以专注和自律做好每一项工作。
第一，我们将持续强化合规能力、精细化平台治理。在商品知识产权方面，我们将筛查技术与专家审核相结合，实时监控和评估全品类商品的上架信息，使我们能够在更早的环节处理知识产权风险，也推动了平台知识产权保护的系统性改善。第二，我们继续坚定地投入供应链，扎实推进结构性升级。我们的终极目标，是打造一个高韧性的电商平台，让全球消费者都能在这里获得有竞争力的价格和优质的商品。
第一，我们将持续强化合规能力、精细化平台治理。在商品知识产权方面，我们将筛查技术与专家审核相结合，实时监控和评估全品类商品的上架信息，使我们能够在更早的环节处理知识产权风险，也推动了平台知识产权保护的系统性改善。第二，我们继续坚定地投入供应链，扎实推进结构性升级。我们的终极目标，是打造一个高韧性的电商平台，让全球消费者都能在这里获得有竞争力的价格和优质的商品。
迈入下一个十年，我们将始终聚焦核心电商业务，通过深化供应链投入，持续赋能商家和更广泛的产业，为消费者提供更丰富的高品质商品与服务。我们有信心把“三年再造一个拼多多”的战略转化为可见、可验证的成果。在此过程中，我们努力帮助传统产业抓住新智能时代的机遇，助力其转型升级、向价值链上游迈进，并打造具有全球影响力的品牌。
迈入下一个十年，我们将始终聚焦核心电商业务，通过深化供应链投入，持续赋能商家和更广泛的产业，为消费者提供更丰富的高品质商品与服务。我们有信心把“三年再造一个拼多多”的战略转化为可见、可验证的成果。在此过程中，我们努力帮助传统产业抓住新智能时代的机遇，助力其转型升级、向价值链上游迈进，并打造具有全球影响力的品牌。
CFO：财务数据详见财报。
CFO：财务数据详见财报。
二、QA
二、QA
Q：公司全球化业务，欧盟今年7月起对跨境包裹征收关税，随着监管政策变动会对平台单量产生多大影响，公司接下来的全球化业务发展战略是什么？另外公司宣布了全新的品牌自营战略，应该如何思考品牌自营上线后对公司业务带来的影响，比如自营和3P商品的侧重，以及在自营商品定价上有怎样的考虑？
Q：公司全球化业务，欧盟今年7月起对跨境包裹征收关税，随着监管政策变动会对平台单量产生多大影响，公司接下来的全球化业务发展战略是什么？另外公司宣布了全新的品牌自营战略，应该如何思考品牌自营上线后对公司业务带来的影响，比如自营和3P商品的侧重，以及在自营商品定价上有怎样的考虑？
近段时间全球化业务面临监管和合规环境的变化，给业务带来困难和机遇，我们的责任也很大。公司正处在特殊的全球经济贸易交汇口，我们在面临不同的监管政策的压力，我们也处在一个非常特殊的位置，目前公司业务关系到全球几十亿人的正常生活，发展空间很大对应责任也很大。
近段时间全球化业务面临监管和合规环境的变化，给业务带来困难和机遇，我们的责任也很大。公司正处在特殊的全球经济贸易交汇口，我们在面临不同的监管政策的压力，我们也处在一个非常特殊的位置，目前公司业务关系到全球几十亿人的正常生活，发展空间很大对应责任也很大。
针对欧盟关税政策的变动团队一直在积极研究和适应，我们结合过去积累的经验，在调整供应链、优化履约链路，在严守合规底线的前提下，我们要积极兼顾消费者体验、商家经营和业务长期发展，从短期来看受影响的市场的跨境电商单会面临履约效率降低和成本上升的问题，相关业务的增长的确会受到不小的影响。但是如果从中长期去看，其实外部环境的变化进一步凸显了供应链投入的重要性，这也在促进我们加快相关能力的建设，一方面我们会继续引入和支持更多本土的优质商家，丰富本地商品的供给，另一方面我们也是在加快本地化仓储履约基建的布局，扩大本地发货的覆盖面，通过这些投入我们希望能够更深入融入我们服务的每个市场，夯实供应链的基础，增长韧性，更好适应环境的变化和波动。除了工业能力，合规能力的建设和平台治理也是我们长期投入的重要基础能力，我们会持续优化平台治理，进一步提升商品质量，把消费者保护做到位，目标是为全球的消费者提供一个值得信任的平台。
针对欧盟关税政策的变动团队一直在积极研究和适应，我们结合过去积累的经验，在调整供应链、优化履约链路，在严守合规底线的前提下，我们要积极兼顾消费者体验、商家经营和业务长期发展，从短期来看受影响的市场的跨境电商单会面临履约效率降低和成本上升的问题，相关业务的增长的确会受到不小的影响。但是如果从中长期去看，其实外部环境的变化进一步凸显了供应链投入的重要性，这也在促进我们加快相关能力的建设，一方面我们会继续引入和支持更多本土的优质商家，丰富本地商品的供给，另一方面我们也是在加快本地化仓储履约基建的布局，扩大本地发货的覆盖面，通过这些投入我们希望能够更深入融入我们服务的每个市场，夯实供应链的基础，增长韧性，更好适应环境的变化和波动。除了工业能力，合规能力的建设和平台治理也是我们长期投入的重要基础能力，我们会持续优化平台治理，进一步提升商品质量，把消费者保护做到位，目标是为全球的消费者提供一个值得信任的平台。
同时为了给全球的商家提供一个健康公平的营商环境，我们在知识产权合规方面做了大量工作，目前平台已经在技术检测和人工审查基础上构建了系统化的知识产权保护能力。近期我们和友商在知识产权诉讼案件中全面胜诉，也证明了我们平台知识产权保护机制的有效性，能坚定保护平台生态伙伴的正当权益，创造公平可靠的经营环境。监管和政策的变化是整个行业面临的课题，我们对团队的执行力和组织韧性都有充分的信心，不会因为短期波动而改变全球化业务的长期方向，接下来我们将继续踏实做好供应链，履约合规和消费者服务，为全球消费者提供一个长期稳定、价格优惠、质量过硬、可以被信赖的购物平台。
同时为了给全球的商家提供一个健康公平的营商环境，我们在知识产权合规方面做了大量工作，目前平台已经在技术检测和人工审查基础上构建了系统化的知识产权保护能力。近期我们和友商在知识产权诉讼案件中全面胜诉，也证明了我们平台知识产权保护机制的有效性，能坚定保护平台生态伙伴的正当权益，创造公平可靠的经营环境。监管和政策的变化是整个行业面临的课题，我们对团队的执行力和组织韧性都有充分的信心，不会因为短期波动而改变全球化业务的长期方向，接下来我们将继续踏实做好供应链，履约合规和消费者服务，为全球消费者提供一个长期稳定、价格优惠、质量过硬、可以被信赖的购物平台。
品牌自营业务是我们在长期供应链投资方向的重要延伸，我们希望与有能力有意愿的制造企业建立深度产品共创关系，发挥平台在市场洞察、全球渠道方面的 能力，提升产业链品牌化发展和价值创造的确定性，把增量价值实在带给整个产业链。在推进节奏上，初期我们会有选择的在平台和供应链具备独特优势的核心品类上深耕，和制造企业长期合作共同参与产品定义、研发、质量标准和市场验证，尽管这块业务需要较长培育和磨合周期，启动所需时间也比最初的预期更长，但这是平台明确的长期战略方向。我们会保持耐心，把每个环节做到位，我们对品牌自营长期前景有信心。关于运营策略，平台开放和公平的底层机制不会发生改变，我们始终认为为消费者持续提供优质商品和服务离不开健康公平多元化的供应端生态，在未来我们的品牌自营商品和三方商品将共同满足消费者在不同场景的多元需求，创造多方共赢的平台生态。
品牌自营业务是我们在长期供应链投资方向的重要延伸，我们希望与有能力有意愿的制造企业建立深度产品共创关系，发挥平台在市场洞察、全球渠道方面的 能力，提升产业链品牌化发展和价值创造的确定性，把增量价值实在带给整个产业链。在推进节奏上，初期我们会有选择的在平台和供应链具备独特优势的核心品类上深耕，和制造企业长期合作共同参与产品定义、研发、质量标准和市场验证，尽管这块业务需要较长培育和磨合周期，启动所需时间也比最初的预期更长，但这是平台明确的长期战略方向。我们会保持耐心，把每个环节做到位，我们对品牌自营长期前景有信心。关于运营策略，平台开放和公平的底层机制不会发生改变，我们始终认为为消费者持续提供优质商品和服务离不开健康公平多元化的供应端生态，在未来我们的品牌自营商品和三方商品将共同满足消费者在不同场景的多元需求，创造多方共赢的平台生态。
Q：如何思考未来在物流履约的投入策略？过去一段时间不少全球同行在即时零售上大量投入，如何看这种新消费对行业和平台的潜在影响，在行业加速布局半小时和小时达的情况下，公司有什么好的策略去持续巩固用户心智和市场份额？
Q：如何思考未来在物流履约的投入策略？过去一段时间不少全球同行在即时零售上大量投入，如何看这种新消费对行业和平台的潜在影响，在行业加速布局半小时和小时达的情况下，公司有什么好的策略去持续巩固用户心智和市场份额？
关于物流履约投资，我们始终立足消费者体验，与商家做生意的痛点，我们去做一些能够创造切实价值有针对性的审慎的投入，因此我们针对不同市场和业务形态，我们的投入重点有所不同。国内市场，大部分地区的电商物流网络已经比较成熟，但在西部偏远地区，还有广大乡村，末端的配送依然存在明显瓶颈，因此我们投入大量资源深入物流链路，在千亿扶持战略下坚决推进送货进村和电商西进。去年底以来，我们在湖南攸县的免费送货入村业务，已经建成覆盖全县177个村的村级驿站，这些基建不仅帮助化肥、农资等生产资料能直达田间地头，也让更多高品质的商品顺畅进村，释放偏远地区的巨大消费潜力，也是显著提升了商家销往这些区域的订单转化。
关于物流履约投资，我们始终立足消费者体验，与商家做生意的痛点，我们去做一些能够创造切实价值有针对性的审慎的投入，因此我们针对不同市场和业务形态，我们的投入重点有所不同。国内市场，大部分地区的电商物流网络已经比较成熟，但在西部偏远地区，还有广大乡村，末端的配送依然存在明显瓶颈，因此我们投入大量资源深入物流链路，在千亿扶持战略下坚决推进送货进村和电商西进。去年底以来，我们在湖南攸县的免费送货入村业务，已经建成覆盖全县177个村的村级驿站，这些基建不仅帮助化肥、农资等生产资料能直达田间地头，也让更多高品质的商品顺畅进村，释放偏远地区的巨大消费潜力，也是显著提升了商家销往这些区域的订单转化。
海外市场，商家端分散点对点发货，比较难形成集合发货的规模效应，这会导致履约成本较高，抑制了一部分消费需求，针对存在这些问题的市场，我们也会因地制宜的去投入中转仓建设和运营，帮助当地商家优化履约链路，降低物流门槛，提升当地消费者的履约确定性。
海外市场，商家端分散点对点发货，比较难形成集合发货的规模效应，这会导致履约成本较高，抑制了一部分消费需求，针对存在这些问题的市场，我们也会因地制宜的去投入中转仓建设和运营，帮助当地商家优化履约链路，降低物流门槛，提升当地消费者的履约确定性。
未来我们将继续坚持这种以解决实际问题为导向的履约投入策略，我们把供应链的能力做扎实，通过提升履约效率和确定性去改善消费者体验，增加品牌长期内生增长动力。
未来我们将继续坚持这种以解决实际问题为导向的履约投入策略，我们把供应链的能力做扎实，通过提升履约效率和确定性去改善消费者体验，增加品牌长期内生增长动力。
即时零售和我们核心的电商和买菜业务满足的是消费者在不同场景下的多元化诉求，从现阶段业务基础来看，他们在底层供应链路和业务模式上还是有较大差异的，我们觉得能够形成的协同相对有限，因此在这个阶段我们还是选择把精力和资源集中投入到自身更有积累也更能创造独特价值的地方。随着行业走向成熟，各个平台会选择不同的路径，对我们来说这条路径一直比较清晰，就是继续把供应链做扎实，当前我们平台在重仓供应链上的 投入是双管齐下的，我们的目标是既要备好货也要修好路。在备好货方面我们持续通过新质供给、多多好特产等专项，帮助有能力的传统代工厂提升产品和品牌能力，推动供给侧价值跃迁；修好路方面我们通过送货进村等基建的项目去完善中转网络，打通偏远地区物流末端断点，让更多地区消费者享受电商带来的便利和实惠。
即时零售和我们核心的电商和买菜业务满足的是消费者在不同场景下的多元化诉求，从现阶段业务基础来看，他们在底层供应链路和业务模式上还是有较大差异的，我们觉得能够形成的协同相对有限，因此在这个阶段我们还是选择把精力和资源集中投入到自身更有积累也更能创造独特价值的地方。随着行业走向成熟，各个平台会选择不同的路径，对我们来说这条路径一直比较清晰，就是继续把供应链做扎实，当前我们平台在重仓供应链上的 投入是双管齐下的，我们的目标是既要备好货也要修好路。在备好货方面我们持续通过新质供给、多多好特产等专项，帮助有能力的传统代工厂提升产品和品牌能力，推动供给侧价值跃迁；修好路方面我们通过送货进村等基建的项目去完善中转网络，打通偏远地区物流末端断点，让更多地区消费者享受电商带来的便利和实惠。
我们选择的供应链投入方向短期内可能不是见效最快的，但长期看这些举措能实实在在为行业带来价值，我们也会继续做好这些基础但重要的工作，为消费者和商家创造独特价值。
我们选择的供应链投入方向短期内可能不是见效最快的，但长期看这些举措能实实在在为行业带来价值，我们也会继续做好这些基础但重要的工作，为消费者和商家创造独特价值。
Q：千亿扶持计划已接近一年，目前平台商家生态健康度和活跃度有什么变化？能否进一步转化成广告投放意愿和平台商业化率提升？关于收入增长展望，对全年消费趋势如何展望，往后看消费大盘增长基础上，平台收入是否有机会实现快于大盘的增长？
Q：千亿扶持计划已接近一年，目前平台商家生态健康度和活跃度有什么变化？能否进一步转化成广告投放意愿和平台商业化率提升？关于收入增长展望，对全年消费趋势如何展望，往后看消费大盘增长基础上，平台收入是否有机会实现快于大盘的增长？
千亿扶持已逐步进入到产业效能示范阶段，从2024年百亿减免到去年千亿扶持，平台在这期间资源的倾斜与供应链反哺已经覆盖了各大农产区和制造业的产业带。我们欣喜看到一批产业带商家实现质量跃迁，例如一家广东某美妆品牌在平台扶持下大幅降低了获客和运营成本，将改善后的利润投入到长达两年的技术攻坚，成功转型为拥有自主专利的国货品牌。这些案例说明我们供应链的反哺举措有成效，商家生态的改善需要长期积累，未来我们会坚定不移投入下去帮助更多商家可持续发展。电商平台是双边网络，商家发展空间和优质的消费者体验以及健康的平台生态密不可分，我们的千亿扶持首先着眼于商品质量、供应链和商家生态的改善，让中小商家把省下来的成本用在产品升级上，长期看商家经营成本在下降，利润空间改善，经营信心提升，创造长期价值。
千亿扶持已逐步进入到产业效能示范阶段，从2024年百亿减免到去年千亿扶持，平台在这期间资源的倾斜与供应链反哺已经覆盖了各大农产区和制造业的产业带。我们欣喜看到一批产业带商家实现质量跃迁，例如一家广东某美妆品牌在平台扶持下大幅降低了获客和运营成本，将改善后的利润投入到长达两年的技术攻坚，成功转型为拥有自主专利的国货品牌。这些案例说明我们供应链的反哺举措有成效，商家生态的改善需要长期积累，未来我们会坚定不移投入下去帮助更多商家可持续发展。电商平台是双边网络，商家发展空间和优质的消费者体验以及健康的平台生态密不可分，我们的千亿扶持首先着眼于商品质量、供应链和商家生态的改善，让中小商家把省下来的成本用在产品升级上，长期看商家经营成本在下降，利润空间改善，经营信心提升，创造长期价值。
伴随线上零售渗透率持续增长，我们仍对中国消费市场和电商行业的长期潜力充满信心。随着电商进入新发展阶段，平台需要发挥更积极作用，通过解决基本供应链瓶颈来释放新增长，例如我们的免费送货到村计划，我们正在投资一个更全面的最后一公里配送网络和自提点，这有利于加强农村分销网络并刺激这些地区的消费者需求。今年上半年农村地区的零售销售额增长快于整个市场，显示出巨大潜力，我们的商业化才刚刚开始我们将继续专注于加强平台生态系统，帮助商家成长。随着时间推移，通过正确把握这些基本要素，相信平台内在价值的可持续增长将随之而来。
伴随线上零售渗透率持续增长，我们仍对中国消费市场和电商行业的长期潜力充满信心。随着电商进入新发展阶段，平台需要发挥更积极作用，通过解决基本供应链瓶颈来释放新增长，例如我们的免费送货到村计划，我们正在投资一个更全面的最后一公里配送网络和自提点，这有利于加强农村分销网络并刺激这些地区的消费者需求。今年上半年农村地区的零售销售额增长快于整个市场，显示出巨大潜力，我们的商业化才刚刚开始我们将继续专注于加强平台生态系统，帮助商家成长。随着时间推移，通过正确把握这些基本要素，相信平台内在价值的可持续增长将随之而来。