📋 国盛海外：夏君/刘玲/焦安东/赵榕熙 时间：2026年8月26日 20:00-21:30 （文章资料来源均为彭博、公司官网以及公开会议纪要，回放链接： https://edge.media-server.com/mmc/p/efxu5xif ） 【陈述】 一、经营概况 今年上半年，在激烈的市场竞
国盛海外：夏君/刘玲/焦安东/赵榕熙
国盛海外：夏君/刘玲/焦安东/赵榕熙
时间：2026年8月26日 20:00-21:30
时间：2026年8月26日 20:00-21:30
（文章资料来源均为彭博、公司官网以及公开会议纪要，回放链接：https://edge.media-server.com/mmc/p/efxu5xif）
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https://edge.media-server.com/mmc/p/efxu5xif
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）
【陈述】
【陈述】
一、经营概况
一、经营概况
今年上半年，在激烈的市场竞争和完整的产品焕新中，理想汽车仍然保持了20万元以上新能源汽车市场中国品牌销量第一的地位。
今年上半年，在激烈的市场竞争和完整的产品焕新中，理想汽车仍然保持了20万元以上新能源汽车市场中国品牌销量第一的地位。
我们双能战略的持续推进带来了健康的产品结构，增程式电动车和纯电动车各占总销量的50%。自第二季度以来，我们完成了理想L系列的全面焕新，展示了我们的最新技术。关键更新包括我们自研的马赫 M100芯片运行马赫VLA模型、800V主动悬架和线控底盘，以及我们第三代增程器搭配5C超充电池。这些硬件和软件升级再次为技术和用户体验树立了新标杆。
我们双能战略的持续推进带来了健康的产品结构，增程式电动车和纯电动车各占总销量的50%。自第二季度以来，我们完成了理想L系列的全面焕新，展示了我们的最新技术。关键更新包括我们自研的马赫 M100芯片运行马赫VLA模型、800V主动悬架和线控底盘，以及我们第三代增程器搭配5C超充电池。这些硬件和软件升级再次为技术和用户体验树立了新标杆。
转向我们的纯电动车，理想i6已经连续六个月位居20万元以上销量前三的车型。理想i6和L6分别是各自细分市场的销量冠军，进一步巩固了我们在20万至30万元SUV市场的领导地位。我们的纯电动车产品线升级也在进行中。7月下旬，我们推出了理想i8的后驱长续航版。基于用户反馈，我们增加了前备箱、主副驾零重力座椅等功能。这些更新增强了产品竞争力，并带来了显著的销量提升。新一代理想MEGA定于9月2日发布。我们进一步打磨了其开创性的设计，并彻底焕新了内饰、座舱体验、智能平台和驾乘体验。此外，全新旗舰纯电动SUV理想i9也将于9月中旬发布，进一步丰富理想汽车的纯电动产品阵容。我们预计随着时间推移，纯电动车型在总销量中的占比将进一步提升。随着新车型在今年下半年发布并上量，我们有信心保持在中国乘用车市场20万元以上所有品牌中前三的地位。通过自主研发核心技术，我们正在不断深化竞争护城河，稳步将这些技术进步转化为切实的用户价值和商业价值。
转向我们的纯电动车，理想i6已经连续六个月位居20万元以上销量前三的车型。理想i6和L6分别是各自细分市场的销量冠军，进一步巩固了我们在20万至30万元SUV市场的领导地位。我们的纯电动车产品线升级也在进行中。7月下旬，我们推出了理想i8的后驱长续航版。基于用户反馈，我们增加了前备箱、主副驾零重力座椅等功能。这些更新增强了产品竞争力，并带来了显著的销量提升。新一代理想MEGA定于9月2日发布。我们进一步打磨了其开创性的设计，并彻底焕新了内饰、座舱体验、智能平台和驾乘体验。此外，全新旗舰纯电动SUV理想i9也将于9月中旬发布，进一步丰富理想汽车的纯电动产品阵容。我们预计随着时间推移，纯电动车型在总销量中的占比将进一步提升。随着新车型在今年下半年发布并上量，我们有信心保持在中国乘用车市场20万元以上所有品牌中前三的地位。通过自主研发核心技术，我们正在不断深化竞争护城河，稳步将这些技术进步转化为切实的用户价值和商业价值。
5C超充已成为用户购车决策的先决条件，而我们专有的超充网络是我们关键竞争优势之一。在电池方面，我们能够完全自主研发、销售、电池管理系统（VMS）和电池包，完成了电驱系统的最后一块拼图，继电机和控制器之后。通过与整车系统的集成设计，结合我们在5C超充方面积累的技术和经验，我们有信心理想汽车的自研电池将在质量、安全性和服务方面提供行业领先的性能。我们的自研电池已经部署在全新理想L8、新理想L6和理想i8上。在未来几个月内，我们所有车型都将配备我们的专有电池。我们坚信，电池和芯片将成为具身智能行业最关键的技术壁垒。5月，我们开始交付基于马赫M100的全栈智能驾驶解决方案。截至目前，马赫M100芯片的出货量已超过5万片，保持了卓越的质量记录。除了芯片之外，我们在模型、控制器和软件方面也取得了研发突破。这些成果已稳步转化为产品体验。7月下旬，通过OTA 9.1，马赫VLA的整体性能提升了20%，用户里程渗透率较上一代平台几乎翻倍。9月，我们还将向搭载NVIDIA Thor和Orin X芯片的车辆推出马赫VLA。基于我们积累的数据，我们将加速模型训练和迭代，以充分利用我们芯片的计算优势。7月的OTA 9.1更新使VLA的反应速度达到并超越人类驾驶员。10月的OTA 9.2更新将使VLA全面采用3D视觉Transformer，提供更远的感知距离和更高的精度。年底的OTA 9.3更新将使VLA模型参数呈指数级扩展，显著增强复杂场景下的任务理解和推理能力。更快的反应、更敏锐的视野、更强的推理能力，是今年马赫M100和马赫VLA最重要的三项升级。展望未来，打造具身智能汽车仍将是我们战略的核心。通过硬件和软件的全栈自主研发并持续迭代，我们的愿景是让车辆成为真正的智能体，不仅能够照顾人类，还能比人类更高效地独立完成任务。
5C超充已成为用户购车决策的先决条件，而我们专有的超充网络是我们关键竞争优势之一。在电池方面，我们能够完全自主研发、销售、电池管理系统（VMS）和电池包，完成了电驱系统的最后一块拼图，继电机和控制器之后。通过与整车系统的集成设计，结合我们在5C超充方面积累的技术和经验，我们有信心理想汽车的自研电池将在质量、安全性和服务方面提供行业领先的性能。我们的自研电池已经部署在全新理想L8、新理想L6和理想i8上。在未来几个月内，我们所有车型都将配备我们的专有电池。我们坚信，电池和芯片将成为具身智能行业最关键的技术壁垒。5月，我们开始交付基于马赫M100的全栈智能驾驶解决方案。截至目前，马赫M100芯片的出货量已超过5万片，保持了卓越的质量记录。除了芯片之外，我们在模型、控制器和软件方面也取得了研发突破。这些成果已稳步转化为产品体验。7月下旬，通过OTA 9.1，马赫VLA的整体性能提升了20%，用户里程渗透率较上一代平台几乎翻倍。9月，我们还将向搭载NVIDIA Thor和Orin X芯片的车辆推出马赫VLA。基于我们积累的数据，我们将加速模型训练和迭代，以充分利用我们芯片的计算优势。7月的OTA 9.1更新使VLA的反应速度达到并超越人类驾驶员。10月的OTA 9.2更新将使VLA全面采用3D视觉Transformer，提供更远的感知距离和更高的精度。年底的OTA 9.3更新将使VLA模型参数呈指数级扩展，显著增强复杂场景下的任务理解和推理能力。更快的反应、更敏锐的视野、更强的推理能力，是今年马赫M100和马赫VLA最重要的三项升级。展望未来，打造具身智能汽车仍将是我们战略的核心。通过硬件和软件的全栈自主研发并持续迭代，我们的愿景是让车辆成为真正的智能体，不仅能够照顾人类，还能比人类更高效地独立完成任务。
二、财务情况
二、财务情况
收入
收入
•2026Q2的收入总额为人民币 257 亿元（38 亿美元），较 2025Q2的人民币 302 亿元减少 15.1%，较2026Q1的人民币 230 亿元增加 11.7%。
•2026Q2的收入总额为人民币 257 亿元（38 亿美元），较 2025Q2的人民币 302 亿元减少 15.1%，较2026Q1的人民币 230 亿元增加 11.7%。
• 2026Q2的车辆销售收入为人民币241亿元（35亿美元），较2025Q2的人民币289亿元减少16.7%，较 2026Q1的人民币 215 亿元增加 11.8%。车辆销售收入较 2025Q2减少主要由于车辆交付量减少以及不同产品组合导致的平均售价降低。车辆销售收入较 2026Q1增加主要由于不同产品组合导致的平均售价增加以及车辆交付量增加。
• 2026Q2的车辆销售收入为人民币241亿元（35亿美元），较2025Q2的人民币289亿元减少16.7%，较 2026Q1的人民币 215 亿元增加 11.8%。车辆销售收入较 2025Q2减少主要由于车辆交付量减少以及不同产品组合导致的平均售价降低。车辆销售收入较 2026Q1增加主要由于不同产品组合导致的平均售价增加以及车辆交付量增加。
•2026Q2，其他销售和服务收入为人民币 16 亿元（235.9 百万美元），较 2025Q2的人民币 14 亿元增加 17.6%，较 2026Q1的人民币 14 亿元增加 10.4%。其他销售和服务收入较 2025Q2及 2026Q1增加，主要由于服务提供量及配件销售均增长所致，与累计汽车销售增加相吻合。
•2026Q2，其他销售和服务收入为人民币 16 亿元（235.9 百万美元），较 2025Q2的人民币 14 亿元增加 17.6%，较 2026Q1的人民币 14 亿元增加 10.4%。其他销售和服务收入较 2025Q2及 2026Q1增加，主要由于服务提供量及配件销售均增长所致，与累计汽车销售增加相吻合。
销售成本及毛利率
销售成本及毛利率
•2026Q2的销售成本为人民币 228 亿元（34 亿美元），较 2025Q2的人民币 242 亿元减少 5.6%，较2026Q1的人民币 212 亿元增加 7.8%。销售成本较 2025Q2减少主要由于车辆交付量的减少。销售成本较 2026Q1增加主要由于不同产品组合导致的平均销售成本增加以及车辆交付量的增加。
•2026Q2的销售成本为人民币 228 亿元（34 亿美元），较 2025Q2的人民币 242 亿元减少 5.6%，较2026Q1的人民币 212 亿元增加 7.8%。销售成本较 2025Q2减少主要由于车辆交付量的减少。销售成本较 2026Q1增加主要由于不同产品组合导致的平均销售成本增加以及车辆交付量的增加。
•2026Q2的毛利为人民币 28 亿元（418.0 百万美元），较 2025Q2的人民币 61 亿元减少 53.3%，较2026Q1的人民币 18 亿元增加 56.9%。
•2026Q2的毛利为人民币 28 亿元（418.0 百万美元），较 2025Q2的人民币 61 亿元减少 53.3%，较2026Q1的人民币 18 亿元增加 56.9%。
•2026Q2的车辆毛利率为 9.4%，而 2025Q2为 19.4%，2026Q1为 6.1%。车辆毛利率较 2025Q2及 2026Q1的变动主要由于产品组合不同。
•2026Q2的车辆毛利率为 9.4%，而 2025Q2为 19.4%，2026Q1为 6.1%。车辆毛利率较 2025Q2及 2026Q1的变动主要由于产品组合不同。
•2026Q2的毛利率为 11.0%，而 2025Q2为 20.1%，2026Q1为 7.9%。毛利率较 2025Q2及 2026Q1的变动主要由于车辆毛利率变动。
•2026Q2的毛利率为 11.0%，而 2025Q2为 20.1%，2026Q1为 7.9%。毛利率较 2025Q2及 2026Q1的变动主要由于车辆毛利率变动。
营业费用
营业费用
•2026Q2的营业费用为人民币 51 亿元（757.1 百万美元），较 2025Q2的人民币 52 亿元减少 2.0%，较 2026Q1的人民币 48 亿元增加 6.9%。
•2026Q2的营业费用为人民币 51 亿元（757.1 百万美元），较 2025Q2的人民币 52 亿元减少 2.0%，较 2026Q1的人民币 48 亿元增加 6.9%。
•2026Q2的研发费用为人民币 28 亿元（409.1 百万美元），较 2025Q2的人民币 28 亿元减少 1.2%，较 2026Q1的人民币 27 亿元增加 2.0%。研发费用较 2025Q2及 2026Q1保持相对稳定。
•2026Q2的研发费用为人民币 28 亿元（409.1 百万美元），较 2025Q2的人民币 28 亿元减少 1.2%，较 2026Q1的人民币 27 亿元增加 2.0%。研发费用较 2025Q2及 2026Q1保持相对稳定。
•2026Q2的销售、一般及管理费用为人民币 23 亿元（335.7 百万美元），较 2025Q2的人民币 27 亿元减少 16.2%，较 2026Q1的人民币 20 亿元增加 11.2%。销售、一般及管理费用较 2025Q2减少主要由于雇员薪酬减少。销售、一般及管理费用较 2026Q1增加主要由于市场推广活动相关费用增加。
•2026Q2的销售、一般及管理费用为人民币 23 亿元（335.7 百万美元），较 2025Q2的人民币 27 亿元减少 16.2%，较 2026Q1的人民币 20 亿元增加 11.2%。销售、一般及管理费用较 2025Q2减少主要由于雇员薪酬减少。销售、一般及管理费用较 2026Q1增加主要由于市场推广活动相关费用增加。
经营利润╱（亏损）
经营利润╱（亏损）
•2026Q2的经营亏损为人民币 23 亿元（339.1 百万美元），而 2025Q2的经营利润为人民币 827.0 百万元，2026Q1的经营亏损为人民币 30 亿元。2026 年第二季度的经营利润率为负 9.0%，而 2025Q2为 2.7%，2026Q1为负 13.0%。2026 年第二季度的非美国公认会计准则经营亏损为人民币 21 亿元（308.6 百万美元），而 2025Q2的非美国公认会计准则经营利润为人民币 12 亿元，2026Q1的非美国公认会计准则经营亏损为人民币 28 亿元。
•2026Q2的经营亏损为人民币 23 亿元（339.1 百万美元），而 2025Q2的经营利润为人民币 827.0 百万元，2026Q1的经营亏损为人民币 30 亿元。2026 年第二季度的经营利润率为负 9.0%，而 2025Q2为 2.7%，2026Q1为负 13.0%。2026 年第二季度的非美国公认会计准则经营亏损为人民币 21 亿元（308.6 百万美元），而 2025Q2的非美国公认会计准则经营利润为人民币 12 亿元，2026Q1的非美国公认会计准则经营亏损为人民币 28 亿元。
净利润╱（亏损）及每股净收益╱（亏损）
净利润╱（亏损）及每股净收益╱（亏损）
• 2026Q2的净亏损为人民币 17亿元（251.3 百万美元），而 2025Q2的净利润为人民币 11亿元，2026Q1的净亏损为人民币 23 亿元。2026 年第二季度的非美国公认会计准则净亏损为人民币 15 亿元（220.9 百万美元），而 2025Q2的非美国公认会计准则净利润为人民币 15 亿元，2026Q1的非美国公认会计准则净亏损为人民币 21 亿元。
• 2026Q2的净亏损为人民币 17亿元（251.3 百万美元），而 2025Q2的净利润为人民币 11亿元，2026Q1的净亏损为人民币 23 亿元。2026 年第二季度的非美国公认会计准则净亏损为人民币 15 亿元（220.9 百万美元），而 2025Q2的非美国公认会计准则净利润为人民币 15 亿元，2026Q1的非美国公认会计准则净亏损为人民币 21 亿元。
•2026Q2的归属于普通股股东的每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 1.69 元（0.25 美元），而2025Q2归属于普通股股东的每股美国存託股份基本及稀释净收益分别为人民币 1.09 元及人民币 1.03 元，2026Q1归属于普通股股东的每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 2.26 元。2026 年第二季度的归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 1.49 元（0.22 美元），而2025Q2归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存託股份基本及稀释净收益分别为人民币 1.46 元及人民币 1.37 元，2026Q1归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 2.09 元。
•2026Q2的归属于普通股股东的每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 1.69 元（0.25 美元），而2025Q2归属于普通股股东的每股美国存託股份基本及稀释净收益分别为人民币 1.09 元及人民币 1.03 元，2026Q1归属于普通股股东的每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 2.26 元。2026 年第二季度的归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 1.49 元（0.22 美元），而2025Q2归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存託股份基本及稀释净收益分别为人民币 1.46 元及人民币 1.37 元，2026Q1归属于普通股股东的非美国公认会计准则每股美国存託股份基本及稀释净亏损均为人民币 2.09 元。
现金状况、经营现金流量及自由现金流
现金状况、经营现金流量及自由现金流
• 截至 2026 年 6 月 30 日，现金状况为人民币 875 亿元（129 亿美元）。
• 截至 2026 年 6 月 30 日，现金状况为人民币 875 亿元（129 亿美元）。
•2026Q2的经营活动所得现金净额为人民币 15.0 百万元（2.2 百万美元），而 2025Q2的经营活动所用现金净额为人民币 30 亿元，2026Q1的经营活动所用现金净额为人民币 61 亿元。经营活动所得现金净额较 2025Q2及 2026Q1的变动主要由于从客户收到的现金与支付购买存货款项之间存在时间差异。
•2026Q2的经营活动所得现金净额为人民币 15.0 百万元（2.2 百万美元），而 2025Q2的经营活动所用现金净额为人民币 30 亿元，2026Q1的经营活动所用现金净额为人民币 61 亿元。经营活动所得现金净额较 2025Q2及 2026Q1的变动主要由于从客户收到的现金与支付购买存货款项之间存在时间差异。
•2026Q2的自由现金流为人民币负 13亿元（191.7 百万美元），而 2025Q2为人民币负 38亿元，2026Q1为人民币负 74 亿元。
•2026Q2的自由现金流为人民币负 13亿元（191.7 百万美元），而 2025Q2为人民币负 38亿元，2026Q1为人民币负 74 亿元。
业绩展望
业绩展望
于 2026 年第三季度，本公司预计：
于 2026 年第三季度，本公司预计：
• 车辆交付量为 95,000 至 100,000 辆，同比增加 1.9%至 7.3%。
• 车辆交付量为 95,000 至 100,000 辆，同比增加 1.9%至 7.3%。
• 收入总额为人民币 266 亿元（39 亿美元）至人民币 280 亿元（41 亿美元），同比变动-2.8%至+2.3%
• 收入总额为人民币 266 亿元（39 亿美元）至人民币 280 亿元（41 亿美元），同比变动-2.8%至+2.3%
【Q&A】
【Q&A】
Q：关于L系列，随着理想L系列的年款更新现已完成，管理层能否提供自发布以来的市场表现更新？
Q：关于L系列，随着理想L系列的年款更新现已完成，管理层能否提供自发布以来的市场表现更新？
今年，我们完成了L系列从L9、L8、L6的全面焕新，全部过渡到了最新平台，包括马赫 M100芯片、5C增程等核心技术。而且在最新车型上，我们还搭载了最新的全线控底盘。凭借这些，我们完成了20万至50万元增程式SUV市场的覆盖。自开始交付以来，我们看到了几个趋势。首先，我们的高端车型超出了用户和我们的预期。自发布以来，L9 Ultra版本占L9总销量的85%以上。许多用户愿意为这款全线控底盘以及高端智能驾驶辅助系统和其他核心技术付费。这也巩固了我们在40万至50万元家庭SUV市场的领导地位。而自L8发布以来，Ultra版本一直是销量关键的部分。而且我们门店的转化率表现非常好。其次，新一代L6成功保留了上一代车型的用户基础，上一代车型交付了近40万辆，奠定了非常好的基础。新一代L6解决了用户的关键反馈，如纯电续航、充电速度、关键智能平台，并完善了配置，提供前排两个零重力座椅和29英寸全景屏幕，这也提升了用户体验。所以自发布以来，我们看到L6的反响非常好，我们希望L6能够稳定达到每月1万辆的需求水平。因此，这是20万至30万元市场销量的核心支柱。与此同时，我们确实看到了车型焕新周期带来的一些暂时性扰动，包括清理旧库存、新车型上量、销售政策过渡等都造成了短期运营阻力。我们目前正在努力优化流程并应对这些挑战。展望未来，我们将聚焦两个方面。第一，通过OTA进一步提升产品价值。全新L系列拥有非常强大且行业领先的硬件基础。因此，我们将继续通过OTA更新释放这些硬件能力和AI功能。第二，我们将继续建设5C超充网络，提高密度和量。截至7月底，我们已投入运营4141座充电站，超过22800个充电桩。我们现在拥有9×9网格，覆盖18条国家级高速公路和300多个城市。因此，我们的自有充电网络以及5C充电能力已成为许多用户购车决策的先决条件。随着L系列焕新，它将与我们的i系列纯电动车共同推动整体业务增长。目前，增程式和纯电动车各占我们总销量的一半，我们预计随着今年晚些时候推出更多纯电动车型，纯电动车的占比将进一步提升。
今年，我们完成了L系列从L9、L8、L6的全面焕新，全部过渡到了最新平台，包括马赫 M100芯片、5C增程等核心技术。而且在最新车型上，我们还搭载了最新的全线控底盘。凭借这些，我们完成了20万至50万元增程式SUV市场的覆盖。自开始交付以来，我们看到了几个趋势。首先，我们的高端车型超出了用户和我们的预期。自发布以来，L9 Ultra版本占L9总销量的85%以上。许多用户愿意为这款全线控底盘以及高端智能驾驶辅助系统和其他核心技术付费。这也巩固了我们在40万至50万元家庭SUV市场的领导地位。而自L8发布以来，Ultra版本一直是销量关键的部分。而且我们门店的转化率表现非常好。其次，新一代L6成功保留了上一代车型的用户基础，上一代车型交付了近40万辆，奠定了非常好的基础。新一代L6解决了用户的关键反馈，如纯电续航、充电速度、关键智能平台，并完善了配置，提供前排两个零重力座椅和29英寸全景屏幕，这也提升了用户体验。所以自发布以来，我们看到L6的反响非常好，我们希望L6能够稳定达到每月1万辆的需求水平。因此，这是20万至30万元市场销量的核心支柱。与此同时，我们确实看到了车型焕新周期带来的一些暂时性扰动，包括清理旧库存、新车型上量、销售政策过渡等都造成了短期运营阻力。我们目前正在努力优化流程并应对这些挑战。展望未来，我们将聚焦两个方面。第一，通过OTA进一步提升产品价值。全新L系列拥有非常强大且行业领先的硬件基础。因此，我们将继续通过OTA更新释放这些硬件能力和AI功能。第二，我们将继续建设5C超充网络，提高密度和量。截至7月底，我们已投入运营4141座充电站，超过22800个充电桩。我们现在拥有9×9网格，覆盖18条国家级高速公路和300多个城市。因此，我们的自有充电网络以及5C充电能力已成为许多用户购车决策的先决条件。随着L系列焕新，它将与我们的i系列纯电动车共同推动整体业务增长。目前，增程式和纯电动车各占我们总销量的一半，我们预计随着今年晚些时候推出更多纯电动车型，纯电动车的占比将进一步提升。
Q：关于MEGA，在今天发布新一代理想MEGA的预告视频后，您能否分享此次焕新的关键亮点以及您的销量预期？
Q：关于MEGA，在今天发布新一代理想MEGA的预告视频后，您能否分享此次焕新的关键亮点以及您的销量预期？
正如许多人注意到的，我们今天正式发布了新一代MEGA的首批预告信息。这一代新车型真正基于上一代MEGA的真实用户反馈，以解决上一代产品的重要反馈和产品不足，主要可分为三类。第一是底盘和操控的改进。许多人认为MPV在城市中非常庞大且笨重。因此新一代MEGA将配备后轮转向、线控系统以及主动防倾杆，这将大大减小转弯半径，减少过弯时的车身侧倾，并使车辆在城市中更加灵活敏捷。第二是智能平台的升级。我们用自研的MACH M100改进了整个智能驾驶系统。我们还完善了侧向和后向传感器，以提升城市NOA和处理复杂路口以及自动泊车能力。在座舱方面，我们也将升级到最新高通芯片，以带来更好的交互和娱乐体验。第三是座舱和细节的改进。为了进一步强化家庭MPV的定位，我们对第二排和第三排进行了重大升级，包括内饰氛围交互，以更好地满足大家庭的需求。MEGA的定位非常明确，就是50万元以上的旗舰SUV。因此这一代新车型真正回应了用户反馈，彻底重新规划了产品并改进了产品。显然，销量表现将取决于很多因素，包括销售转化、产品爬坡以及市场变化。但我们将确保专注于交付、门店体验以及用户运营，并在产品发布过程中持续向大家更新销量表现。
正如许多人注意到的，我们今天正式发布了新一代MEGA的首批预告信息。这一代新车型真正基于上一代MEGA的真实用户反馈，以解决上一代产品的重要反馈和产品不足，主要可分为三类。第一是底盘和操控的改进。许多人认为MPV在城市中非常庞大且笨重。因此新一代MEGA将配备后轮转向、线控系统以及主动防倾杆，这将大大减小转弯半径，减少过弯时的车身侧倾，并使车辆在城市中更加灵活敏捷。第二是智能平台的升级。我们用自研的MACH M100改进了整个智能驾驶系统。我们还完善了侧向和后向传感器，以提升城市NOA和处理复杂路口以及自动泊车能力。在座舱方面，我们也将升级到最新高通芯片，以带来更好的交互和娱乐体验。第三是座舱和细节的改进。为了进一步强化家庭MPV的定位，我们对第二排和第三排进行了重大升级，包括内饰氛围交互，以更好地满足大家庭的需求。MEGA的定位非常明确，就是50万元以上的旗舰SUV。因此这一代新车型真正回应了用户反馈，彻底重新规划了产品并改进了产品。显然，销量表现将取决于很多因素，包括销售转化、产品爬坡以及市场变化。但我们将确保专注于交付、门店体验以及用户运营，并在产品发布过程中持续向大家更新销量表现。
Q：关于大宗商品成本通胀的影响。您能否量化第二季度以及进入第三季度的影响？以及您应对这种成本通胀挑战、利润率压力的策略是什么？
Q：关于大宗商品成本通胀的影响。您能否量化第二季度以及进入第三季度的影响？以及您应对这种成本通胀挑战、利润率压力的策略是什么？
今年，我们看到上游原材料和核心零部件出现周期性波动，这给行业和我们公司都带来了暂时的成本压力，进而影响了我们的毛利。
今年，我们看到上游原材料和核心零部件出现周期性波动，这给行业和我们公司都带来了暂时的成本压力，进而影响了我们的毛利。
更详细地看，在AI方面，由于AI行业的发展，这推动了对芯片和PCB的需求，推高了价格。
更详细地看，在AI方面，由于AI行业的发展，这推动了对芯片和PCB的需求，推高了价格。
在存储方面，存储芯片价格也有所上涨，但凭借我们早期的批量承诺和长期采购协议，价格对我们的影响低于行业平均水平。
在存储方面，存储芯片价格也有所上涨，但凭借我们早期的批量承诺和长期采购协议，价格对我们的影响低于行业平均水平。
在电池方面，碳酸锂价格也经历了周期性波动。为应对这些周期性成本波动，我们采取双管齐下的方法。
在电池方面，碳酸锂价格也经历了周期性波动。为应对这些周期性成本波动，我们采取双管齐下的方法。
一方面，我们通过更高效的运营持续推动降本；另一方面，我们利用全栈自研技术和专有供应链建立长期的结构性成本优势。具体而言，首先在电驱系统方面，我们将继续致力于掌握和推动三大关键电气系统的研发和供应链，以巩固我们在技术和成本上的双重护城河。在电驱方面，我们已实现电机、控制器和碳化硅芯片模块的自主研发和制造，确保了对关键零部件的掌控。通过利用我们的集成架构，我们持续优化能耗并迭代我们的技术解决方案，这稳步摊薄了每辆车的硬件成本。在电池系统方面，我们与整车架构同步开发并深度集成电池包，这使我们能够在能耗、热管理、安全性和封装效率之间实现最佳平衡，从而在严格控制成本的同时提供卓越的用户体验。我们已在核心领域建立了自主研发能力，包括电芯、电池包、热管理和BMS算法。我们正在加速将我们的专有电池系统部署到更广泛的车型上，在质量、性能和成本方面建立强大的竞争优势。其次是自研芯片。我们正在技术和成本方面建立强大的竞争优势。自研的MACH M100芯片基于创新的数据流结构，实现了硬件和软件的定制化集成，在计算性能和成本方面提供了结构性优势。总体而言，在短期内，我们正试图通过批量承诺和精细化运营来平滑暂时的成本波动和对业务的压力。在中长期，我们依靠自研技术的规模化部署来稳定毛利率，支持公司高质量的可持续增长。
一方面，我们通过更高效的运营持续推动降本；另一方面，我们利用全栈自研技术和专有供应链建立长期的结构性成本优势。具体而言，首先在电驱系统方面，我们将继续致力于掌握和推动三大关键电气系统的研发和供应链，以巩固我们在技术和成本上的双重护城河。在电驱方面，我们已实现电机、控制器和碳化硅芯片模块的自主研发和制造，确保了对关键零部件的掌控。通过利用我们的集成架构，我们持续优化能耗并迭代我们的技术解决方案，这稳步摊薄了每辆车的硬件成本。在电池系统方面，我们与整车架构同步开发并深度集成电池包，这使我们能够在能耗、热管理、安全性和封装效率之间实现最佳平衡，从而在严格控制成本的同时提供卓越的用户体验。我们已在核心领域建立了自主研发能力，包括电芯、电池包、热管理和BMS算法。我们正在加速将我们的专有电池系统部署到更广泛的车型上，在质量、性能和成本方面建立强大的竞争优势。其次是自研芯片。我们正在技术和成本方面建立强大的竞争优势。自研的MACH M100芯片基于创新的数据流结构，实现了硬件和软件的定制化集成，在计算性能和成本方面提供了结构性优势。总体而言，在短期内，我们正试图通过批量承诺和精细化运营来平滑暂时的成本波动和对业务的压力。在中长期，我们依靠自研技术的规模化部署来稳定毛利率，支持公司高质量的可持续增长。
Q：如果我们考虑原材料成本以及大宗商品竞争，我们最新的毛利率目标是多少？
Q：如果我们考虑原材料成本以及大宗商品竞争，我们最新的毛利率目标是多少？
正如我们今年所观察到的，我们看到电池和存储芯片成本大幅上涨，这是行业内所有人面临的共同挑战。而且由于理想汽车的产品更智能化，因此消耗更多的存储和半导体。除了BOM的影响外，我们还面临各种生产设备的摊销和折旧。我们将遵循更严格的规则以及对停产项目的处理。随着今年及一直以来推出新产品，我们已经看到毛利率的改善。但我们也必须面对芯片和PCB以及其他半导体成本的上涨。我们也必须面对这一点。我们已决定不将这些涨价转嫁给客户。相反，我们将继续利用我们的集成设计和供应链，例如深化自研电池的研发和部署，使我们的系统更加自给自足。其次，我们将建立更好的成本控制、成本管理。第三，在销售方面，通过我们的销售合作伙伴计划，我们受益于更低的销售成本、更好的运营思维和更高的效率。因此，所有这些更低的价格和低成本都将转化为用户能够实际获得的利益。从长远来看，我认为公司健康的毛利率将在15%到20%之间，主要驱动因素是原材料成本。
正如我们今年所观察到的，我们看到电池和存储芯片成本大幅上涨，这是行业内所有人面临的共同挑战。而且由于理想汽车的产品更智能化，因此消耗更多的存储和半导体。除了BOM的影响外，我们还面临各种生产设备的摊销和折旧。我们将遵循更严格的规则以及对停产项目的处理。随着今年及一直以来推出新产品，我们已经看到毛利率的改善。但我们也必须面对芯片和PCB以及其他半导体成本的上涨。我们也必须面对这一点。我们已决定不将这些涨价转嫁给客户。相反，我们将继续利用我们的集成设计和供应链，例如深化自研电池的研发和部署，使我们的系统更加自给自足。其次，我们将建立更好的成本控制、成本管理。第三，在销售方面，通过我们的销售合作伙伴计划，我们受益于更低的销售成本、更好的运营思维和更高的效率。因此，所有这些更低的价格和低成本都将转化为用户能够实际获得的利益。从长远来看，我认为公司健康的毛利率将在15%到20%之间，主要驱动因素是原材料成本。
Q：关于i9，关于即将推出的理想i9，您能分享哪些信息？
Q：关于i9，关于即将推出的理想i9，您能分享哪些信息？
关于i9，我想分享三点。
关于i9，我想分享三点。
首先是产品定位。i9是为大家庭设计的旗舰六座SUV，延续了我们为大家庭打造产品的核心DNA。在产品矩阵方面，i9将与MEGA形成互补，一个是旗舰SUV，另一个是旗舰MPV，共同满足想要购买电动车的大家庭的需求。随着i9的落地，它也将成为我们纯电动旗舰产品线的重要补充，同时也将与L系列形成互补，完善我们的独立增程和大众产品线。因此，这些将共同完成我们对20万至50万元高端新能源汽车的覆盖。
首先是产品定位。i9是为大家庭设计的旗舰六座SUV，延续了我们为大家庭打造产品的核心DNA。在产品矩阵方面，i9将与MEGA形成互补，一个是旗舰SUV，另一个是旗舰MPV，共同满足想要购买电动车的大家庭的需求。随着i9的落地，它也将成为我们纯电动旗舰产品线的重要补充，同时也将与L系列形成互补，完善我们的独立增程和大众产品线。因此，这些将共同完成我们对20万至50万元高端新能源汽车的覆盖。
第二点是技术基础。i9将配备800伏5C高压快充平台。它将搭载我们最新一代自研电机，同时依托我们全国性的5C充电网络，为用户提供非常好的充电体验。在智能方面，i9将搭载马赫 M100智驾芯片，不仅为自动驾驶提供算力，也为具身智能能力提供支持。在座舱方面，我们也搭载了最新的高通高性能座舱芯片，以支持多任务并行处理以及AI智能体。
第二点是技术基础。i9将配备800伏5C高压快充平台。它将搭载我们最新一代自研电机，同时依托我们全国性的5C充电网络，为用户提供非常好的充电体验。在智能方面，i9将搭载马赫 M100智驾芯片，不仅为自动驾驶提供算力，也为具身智能能力提供支持。在座舱方面，我们也搭载了最新的高通高性能座舱芯片，以支持多任务并行处理以及AI智能体。
第三，在用户方面，i9将聚焦大家庭，聚焦大家庭共同出行。因此我们的重点将是内饰体验、每位家庭成员的舒适性以及空间交互体验。以便为每个家庭成员提供旗舰级的体验。在发布时间表方面，i9将于9月中旬发布。遗憾的是，由于披露法规，我不能透露太多关于定价和具体配置级别的信息，我们将在产品官方发布会上公布完整信息。
第三，在用户方面，i9将聚焦大家庭，聚焦大家庭共同出行。因此我们的重点将是内饰体验、每位家庭成员的舒适性以及空间交互体验。以便为每个家庭成员提供旗舰级的体验。在发布时间表方面，i9将于9月中旬发布。遗憾的是，由于披露法规，我不能透露太多关于定价和具体配置级别的信息，我们将在产品官方发布会上公布完整信息。
Q：关于自动驾驶的。您能否更新一下M100芯片与自动驾驶模型之间协同优化的进展？以及今年下半年自动驾驶算法升级的关键里程碑和量化指标是什么？
Q：关于自动驾驶的。您能否更新一下M100芯片与自动驾驶模型之间协同优化的进展？以及今年下半年自动驾驶算法升级的关键里程碑和量化指标是什么？
我们的自研MACH M100芯片于第二季度随全新L9开始量产，目前已部署在全新L9、L8和L6上。目前，芯片产能足以满足市场需求。我们基于自研MACH M100芯片的智能驾驶辅助系统自5月起随全新L9交付客户，利用MACH平台的强大能力。我们预计它将继续为我们的模型带来显著改进。OTA 9.1于7月底开始推送，进一步降低了端到端延迟。我们还为MACH VLA模型引入了两个新的速度偏好模式：高效和舒适，提升了在广泛驾驶场景下的响应性。即将推出的OTA 9.1将代表一次重大架构升级。在模型方面，我们正朝着全3D视觉Transformer架构演进，参数量为3倍，计算量为4.6倍。此次升级将在智能驾驶辅助系统的关键维度上带来系统性改进，包括安全性、舒适性、效率和导航。在第四季度，我们的目标是进一步增强MACH VLA的感知和决策能力。具体而言，首先是更远的感知距离。有效感知距离将超过250米，实现提前速度调整和路径规划。我们预计这将减少超过30%的不良驾驶行为，如急刹车、犹豫和不必要的变道。其次是更高的感知精度，关键物体的3D空间感知精度将提升至5厘米以内，将窄路行驶、通过大门和其他紧凑间隙操作等挑战性场景的成功率提高50%。第三是更强的视觉能力。此外，面向NVIDIA Orin和Thor平台的MACH VLA 2.0将于9月初推出。智能驾驶辅助系统开启状态下的行驶里程占比是我们的一个关键指标。在MACH平台上，城市场景的智能驾驶辅助里程渗透率较此前水平几乎翻倍。随着搭载MACH平台的车辆持续上量，我们的全场景MPI在近几个月提升了25%。
我们的自研MACH M100芯片于第二季度随全新L9开始量产，目前已部署在全新L9、L8和L6上。目前，芯片产能足以满足市场需求。我们基于自研MACH M100芯片的智能驾驶辅助系统自5月起随全新L9交付客户，利用MACH平台的强大能力。我们预计它将继续为我们的模型带来显著改进。OTA 9.1于7月底开始推送，进一步降低了端到端延迟。我们还为MACH VLA模型引入了两个新的速度偏好模式：高效和舒适，提升了在广泛驾驶场景下的响应性。即将推出的OTA 9.1将代表一次重大架构升级。在模型方面，我们正朝着全3D视觉Transformer架构演进，参数量为3倍，计算量为4.6倍。此次升级将在智能驾驶辅助系统的关键维度上带来系统性改进，包括安全性、舒适性、效率和导航。在第四季度，我们的目标是进一步增强MACH VLA的感知和决策能力。具体而言，首先是更远的感知距离。有效感知距离将超过250米，实现提前速度调整和路径规划。我们预计这将减少超过30%的不良驾驶行为，如急刹车、犹豫和不必要的变道。其次是更高的感知精度，关键物体的3D空间感知精度将提升至5厘米以内，将窄路行驶、通过大门和其他紧凑间隙操作等挑战性场景的成功率提高50%。第三是更强的视觉能力。此外，面向NVIDIA Orin和Thor平台的MACH VLA 2.0将于9月初推出。智能驾驶辅助系统开启状态下的行驶里程占比是我们的一个关键指标。在MACH平台上，城市场景的智能驾驶辅助里程渗透率较此前水平几乎翻倍。随着搭载MACH平台的车辆持续上量，我们的全场景MPI在近几个月提升了25%。
Q：关于现金流，我们看到第二季度经营现金流几乎转正，但自由现金流仍为负。而且我们看到现金状况有所下降。您能否分享下半年的展望，我们的自由现金流是否会转正，以及现金状况的整体看法？
Q：关于现金流，我们看到第二季度经营现金流几乎转正，但自由现金流仍为负。而且我们看到现金状况有所下降。您能否分享下半年的展望，我们的自由现金流是否会转正，以及现金状况的整体看法？
从第三季度开始，随着我们新车型的交付，我们预计每季度将保持稳定的经营现金流。目前，我们手头现金充裕，这为我们产品创新、技术突破和全球扩张提供了有力支持。今年，我们一直致力于研发投入和资本支出，包括我们的超充网络。我们预计全年资本支出约为60亿元人民币。就全年而言，实现正的经营现金流和自由现金流将很大程度上取决于我们第四季度的交付量。有一点是确定的，那就是我们今年的整体现金流表现将强于去年。
从第三季度开始，随着我们新车型的交付，我们预计每季度将保持稳定的经营现金流。目前，我们手头现金充裕，这为我们产品创新、技术突破和全球扩张提供了有力支持。今年，我们一直致力于研发投入和资本支出，包括我们的超充网络。我们预计全年资本支出约为60亿元人民币。就全年而言，实现正的经营现金流和自由现金流将很大程度上取决于我们第四季度的交付量。有一点是确定的，那就是我们今年的整体现金流表现将强于去年。
Q：关于智能驾驶。您认为自研芯片以及软硬件集成对推进我们的智能驾驶能力有哪些关键贡献？
Q：关于智能驾驶。您认为自研芯片以及软硬件集成对推进我们的智能驾驶能力有哪些关键贡献？
我们在智能驾驶方面取得的快速进步，无论是性能还是交付速度，都是由自研芯片和全栈系统能力的紧密集成所驱动的。首先，我们精简了组织架构，使芯片团队和模型团队能够更紧密地合作，共同设计能够充分利用MACH M100计算能力的模型架构。从硬件接口角度来看，MACH M100为我们的模型算法和操作系统提供了显著的设计灵活性，使芯片算法和系统软件能够协同优化，实现最佳整体效果。
我们在智能驾驶方面取得的快速进步，无论是性能还是交付速度，都是由自研芯片和全栈系统能力的紧密集成所驱动的。首先，我们精简了组织架构，使芯片团队和模型团队能够更紧密地合作，共同设计能够充分利用MACH M100计算能力的模型架构。从硬件接口角度来看，MACH M100为我们的模型算法和操作系统提供了显著的设计灵活性，使芯片算法和系统软件能够协同优化，实现最佳整体效果。
其次，以自研芯片为基础的数据和训练优化，使我们能够在更深层次探索和优化训练过程。特别是，我们围绕MACH平台构建的强化学习方法，在我们的世界模型框架内显著增强了模型能力。此外，基于MACH平台构建的数据管理和影子数据系统，实现了更快的模型迭代和改进。
其次，以自研芯片为基础的数据和训练优化，使我们能够在更深层次探索和优化训练过程。特别是，我们围绕MACH平台构建的强化学习方法，在我们的世界模型框架内显著增强了模型能力。此外，基于MACH平台构建的数据管理和影子数据系统，实现了更快的模型迭代和改进。
第三，系统级优化通过我们的自研Halo OS，实现了上层应用与底层芯片的深度集成，提高了资源利用率和整体系统效率。在系统层面，这也有助于提高工程质量并加速开发周期。芯片、模型和操作系统共同构成了紧密集成的全栈架构，为我们的智能驾驶系统创造了完整的技术闭环。自研芯片的价值正在从智能驾驶延伸到具身智能。我们的车辆配备双MACH M100芯片，能够在设备端完整运行全多模态基础模型，支持语音、语言和视觉输入。该模型具备通用问题理解、环境理解和任务规划能力。这意味着车辆不再局限于执行预定义功能。它能够越来越多地理解用户意图和物理世界，然后针对给定目标规划和执行任务。我们相信这将显著扩展车辆作为具身智能体的能力边界。这代表了我们集成软硬件架构所开启的一个重要新方向。
第三，系统级优化通过我们的自研Halo OS，实现了上层应用与底层芯片的深度集成，提高了资源利用率和整体系统效率。在系统层面，这也有助于提高工程质量并加速开发周期。芯片、模型和操作系统共同构成了紧密集成的全栈架构，为我们的智能驾驶系统创造了完整的技术闭环。自研芯片的价值正在从智能驾驶延伸到具身智能。我们的车辆配备双MACH M100芯片，能够在设备端完整运行全多模态基础模型，支持语音、语言和视觉输入。该模型具备通用问题理解、环境理解和任务规划能力。这意味着车辆不再局限于执行预定义功能。它能够越来越多地理解用户意图和物理世界，然后针对给定目标规划和执行任务。我们相信这将显著扩展车辆作为具身智能体的能力边界。这代表了我们集成软硬件架构所开启的一个重要新方向。
Q：您能否更新一下海外市场的发展战略和进展？
Q：您能否更新一下海外市场的发展战略和进展？
海外扩张一直是我们的长期战略，我们在市场扩张和产品部署方面取得了稳步进展。总体而言，进展符合预期且在预期范围内。在区域战略方面，对于中东和中亚，我们将以L系列增程式车型作为核心产品。7月，我们已在哈萨克斯坦推出全新理想L9。9月，我们计划在迪拜发布并启动中东市场的销售。与此同时，我们已与哈萨克斯坦领先的本土汽车集团Allur建立战略合作伙伴关系，以推动我们车辆的本地组装。通过推进当前车型的本地适配和本地组装，我们正在稳步构建涵盖研发、产品、制造、销售和服务的完整全球布局。
海外扩张一直是我们的长期战略，我们在市场扩张和产品部署方面取得了稳步进展。总体而言，进展符合预期且在预期范围内。在区域战略方面，对于中东和中亚，我们将以L系列增程式车型作为核心产品。7月，我们已在哈萨克斯坦推出全新理想L9。9月，我们计划在迪拜发布并启动中东市场的销售。与此同时，我们已与哈萨克斯坦领先的本土汽车集团Allur建立战略合作伙伴关系，以推动我们车辆的本地组装。通过推进当前车型的本地适配和本地组装，我们正在稳步构建涵盖研发、产品、制造、销售和服务的完整全球布局。
在欧洲，我们将优先推出纯电动车型，因此理想i6将在10月巴黎车展发布，并于11月正式在欧洲市场销售。对于右舵市场，除了今年年底在香港特别行政区和新加坡推出理想MEGA外，我们还将推出i6的右舵版本，以完善我们在右舵市场的车型阵容。话虽如此，海外扩张也面临一系列挑战，特别是地缘政治环境和市场法规的不确定性。我们的目标是在海外市场也将理想汽车定位为高端品牌，我们将谨慎管理节奏，通过我们的优势和每个市场的独特动态来量身定制我们的方法。同时，确保产品合规、建立售后服务网络，并持续建设我们的品牌。
在欧洲，我们将优先推出纯电动车型，因此理想i6将在10月巴黎车展发布，并于11月正式在欧洲市场销售。对于右舵市场，除了今年年底在香港特别行政区和新加坡推出理想MEGA外，我们还将推出i6的右舵版本，以完善我们在右舵市场的车型阵容。话虽如此，海外扩张也面临一系列挑战，特别是地缘政治环境和市场法规的不确定性。我们的目标是在海外市场也将理想汽车定位为高端品牌，我们将谨慎管理节奏，通过我们的优势和每个市场的独特动态来量身定制我们的方法。同时，确保产品合规、建立售后服务网络，并持续建设我们的品牌。
Q：在当前竞争背景下，开发具身人形机器人产品，您是否将继续投入高额研发？
Q：在当前竞争背景下，开发具身人形机器人产品，您是否将继续投入高额研发？
如果我们回顾理想汽车的历史，前10年确实是我们的创业阶段。展望未来，下一阶段将是持续投入研发以建立我们的竞争壁垒。在所有这些中，自研芯片是我们从很早以前就确立的核心战略、长期战略。我们将继续致力于持续投入，并随着时间的推移不断改进和迭代我们的自研芯片。因此，如果我们把芯片视为核心竞争优势，AI模型将是竞争力所在。除了芯片和AI之外，我们还一直在投资电驱系统的核心零部件。以电池为例，我们自主研发了电芯、电池包、BMS，甚至包括热管理系统，这整个方案，包括与我们实际车辆的配对和适配。通过集成化的研发方式，我们在5C充电和技术方面积累了大量经验。这使我们对自研电池的质量、安全性和使用寿命充满信心。因此，从今年下半年开始，我们将在所有车辆上推出理想汽车品牌的电池。我需要强调，选择自主研发这些零部件并不意味着我们的供应商产品不好。我们研发了自研MACH 100芯片。这并不会降低NVIDIA作为世界上最优秀芯片公司的地位。我们研发自研电池，这也不会降低CATL的地位——CATL以及许多其他品牌都是优秀的电池品牌。这并不会降低他们的地位。我们相信，在具身智能时代，芯片和电池将是最重要的竞争优势。而电驱系统和优秀的产品将是我们竞争力的关键，我们产品竞争力的关键。因此，选择自主研发这些技术只是表明，我们希望像苹果和华为这样的公司一样，真正将竞争力的关键零部件掌握在自己手中。
如果我们回顾理想汽车的历史，前10年确实是我们的创业阶段。展望未来，下一阶段将是持续投入研发以建立我们的竞争壁垒。在所有这些中，自研芯片是我们从很早以前就确立的核心战略、长期战略。我们将继续致力于持续投入，并随着时间的推移不断改进和迭代我们的自研芯片。因此，如果我们把芯片视为核心竞争优势，AI模型将是竞争力所在。除了芯片和AI之外，我们还一直在投资电驱系统的核心零部件。以电池为例，我们自主研发了电芯、电池包、BMS，甚至包括热管理系统，这整个方案，包括与我们实际车辆的配对和适配。通过集成化的研发方式，我们在5C充电和技术方面积累了大量经验。这使我们对自研电池的质量、安全性和使用寿命充满信心。因此，从今年下半年开始，我们将在所有车辆上推出理想汽车品牌的电池。我需要强调，选择自主研发这些零部件并不意味着我们的供应商产品不好。我们研发了自研MACH 100芯片。这并不会降低NVIDIA作为世界上最优秀芯片公司的地位。我们研发自研电池，这也不会降低CATL的地位——CATL以及许多其他品牌都是优秀的电池品牌。这并不会降低他们的地位。我们相信，在具身智能时代，芯片和电池将是最重要的竞争优势。而电驱系统和优秀的产品将是我们竞争力的关键，我们产品竞争力的关键。因此，选择自主研发这些技术只是表明，我们希望像苹果和华为这样的公司一样，真正将竞争力的关键零部件掌握在自己手中。
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夏君 首席分析师 执业证书编号：S0680519100004
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刘玲 分析师 执业证书编号：S0680524070003
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特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信、有道云、石墨文档等形式制作的本资料仅面向
国盛证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料中的任何信息。因本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
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本资料涉及的投资评级、目标价格等投资观点，均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断，不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于带有针对性的、具体的投资操作性意见。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。
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版权所有，未经事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本资料中的内容。
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