【标题】4000点关口蓄势待发 防御与科技双线轮动 | 9月2日市场策略汇总
一、大盘研判
①瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，近期A股市场调整更多是前期上涨后的风险释放，并非中长期趋势发生逆转。随着融资规模回落，市场去杠杆已接近尾声，叠加企业盈利改善以及中长期资金持续流入，下半年A股上行趋势有望延续。瑞银预计2026年A股整体盈利增速约为15%，明显高于去年的3%，二季度A股盈利增长明显提速，其中科创板二季度单季盈利同比增幅超过300%。
②巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒分析认为，上证指数在创出反弹新高的同时暴露出明显的顶背离信号，价格创出新高但动能指标未能同步跟上，显示上攻动能正在衰减。关键关口的突破仍需量能配合与政策催化，短期市场或将继续以震荡整理为主。9月1日沪指盘中最高触及3995.18点，距4000点仅差4.82点，但最终收于3979.89点，日线六连阳，两市成交额2.05万亿元，较前一交易日缩量近千亿元。
③排排网财富研究总监刘有华表示，9月份A股大概率维持区间震荡、结构性修复格局。外部约束方面，美债收益率与美联储政策预期仍可能阶段性扰动风险偏好，但强扰动阶段边际缓和；内部层面，中报披露收官后业绩风险释放较为充分，为市场提供一定结构性支撑。但增量资金尚未大规模入场，存量博弈特征依然明显，指数上行高度需观察政策与资金入场节奏。
二、热点板块
①农业种植板块成为近期最强主线。受厄尔尼诺现象持续影响，全球
农产品价格显著上涨，CBOT小麦、玉米期货双双刷新近年高点。9月1日种业板块指数飙升近13%，创5个半月来新高，
万向德农(600371)6连板，
神农种业(300189)20%涨停，
敦煌种业(600354)、
隆平高科(000998)等多股涨停。嘉实农业产业基金经理看好2026年下半年农业板块行情，认为行业有望逐步走出长达数年的通缩周期，价格作为核心景气指标或将迎来实质性拐点。
②AI应用与传媒板块持续活跃。国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》上线芒果TV并登陆湖南卫视黄金档，
芒果超媒(300413)斩获20CM两连板，成交额27.94亿元创年内阶段性新高。国盛电子团队指出，AI长剧采用AIGC技术完成画面与人物演绎，无真人演员参与，市场重新审视AI对传媒行业的重塑力。
荣信文化(301231)、
中广天择(603721)、
欢瑞世纪(000892)等多股涨停，短剧游戏板块持续走高。
③半导体设备与AI算力链景气全面验证。瑞银发布报告再次上调2026/2027/2028年晶圆厂设备支出预测，预计2027年总晶圆厂设备支出同比增长约43%。国金电子樊志远团队指出，AI PCB板块下半年业绩确定性极强，Rubin系列相比GB系列单GPU价值量增幅达100%+，TPU v8系列增幅达400%+。
华虹宏力(688347)公告拟增资无锡华虹三期建设12英寸特色工艺产线，总投资42亿美元，当前公司稼动率达103%，部分产品订单量已达产能的1.5倍到2倍。
三、宏观与政策
①8月制造业PMI回升至49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。中国物流信息中心分析师文韬表示，8月份制造业国内外市场需求均有所扩张，新订单指数和新出口订单指数同比和环比均有明显上升，显示政策端加力有效增强了经济发展动力。东方金诚首席宏观分析师王青指出，新出口订单指数重回扩张区间，表明经历7月全球AI估值大幅调整后外需保持较强韧性。
民生银行首席经济学家温彬预计8月PPI同比上涨约3.8%。
②国家能源局召开新型电网建设工作部署会，明确"十五五"时期电力需求将保持年均5%左右的增长，加快研发应用人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能等电网新技术。会议指出新型电网建设带动关联效应强、投资规模巨大，支持广大民营企业积极投资新型电网建设。
中信证券固定收益部认为，新型电网建设提速和AI产业链需求旺盛，带动电气机械器材、计算机通信电子设备等行业产需较快释放。
③全球债市遭遇抛售潮，美国10年期国债收益率攀升至4.8102%，为2023年末以来最高水平；日本30年期国债收益率飙升至4.18%以上刷新历史新高；德国10年期国债收益率升至3.339%，为2011年以来最高。WTI原油期货涨幅扩大至3%报88.343美元/桶，国内商品期货开盘原油涨超10%。瑞银指出，7月A股融资融券余额单月减少超过4000亿元，为历史第二大单月降幅，目前去杠杆已接近尾声，海外投资者持有A股规模在二季度升至4.4万亿元以上创历史新高。
四、操作策略
①瑞银证券中国股票策略分析师孟磊建议继续偏好成长风格，认为下半年行情有望从此前高度集中的AI主线向更多行业扩散。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪看好国产算力、半导体设备、存储以及部分连接器等方向，预计随着国产GPU在下半年放量，中国AI数据中心建设有望进一步提速。同时瑞银认为下半年市场上涨的广度可能明显高于上半年。
②中信证券研报指出，9月重点关注资金面和情绪面波动导致的部分稳健运营资产超跌机会。在强需求政策落地前，建议投资者保持谨慎乐观。资瑞兴投资研究总监邢奕才判断9月A股延续震荡上行的修复行情，国内经济持续修复，市场流动性维持合理充裕，建议关注业绩兑现的细分赛道。
③
东吴证券北交所首席分析师朱洁羽认为，北交所经历2026年深度调整后，整体估值已进入具备性价比的区间，当前正处于"从有到优"的质量重估新起点，市场已进入年内左侧布局的关键窗口。操作上，巨丰投顾陈宇恒建议稳健型投资者保持观望静待市场释放新的方向性信号，激进型投资者可在控制仓位前提下关注热点板块在分歧整理过程中的低吸机会，把握结构性行情中的博弈空间。
风险提示：
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