【标题】算力景气再获强验证，AI主线引领反弹 | 8月28日市场策略汇总
一、大盘研判
①中信证券前瞻研究团队指出，英伟达FY27Q2营收962亿美元（同比+106%），FY2028营收指引同比增长约70%，显著好于市场44%的增速预期，供应紧张预计至少持续至FY2028末。这一超预期指引为A股AI算力链提供了强劲的基本面支撑，预计今日科技成长方向将获得显著情绪提振，创业板指及科创50有望领涨大盘。
②国泰君安策略团队分析认为，昨日ETF资金整体净流出63.38亿元，其中股票型净流出40.20亿元，宽基型净流出39.73亿元，华泰柏瑞沪深300ETF(510300)净流出13.29亿元居首，显示存量资金博弈格局未改。但考虑到英伟达财报超预期带来的结构性做多动能，预计今日指数将呈现高开震荡格局，沪指上方关注3450-3480点压力位，下方支撑位看3400点整数关口。
③中金公司研究部指出，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表鹰派讲话，市场对9月加息概率的押注从约35%飙升至约60%，现货黄金大跌2.95%报4453.67美元/盎司，美股费城半导体指数大跌3.47%，英伟达回调4.57%。外围扰动或对A股开盘形成一定压制，但国内AI产业趋势独立性强，预计回调幅度有限，建议关注开盘后半小时量能变化以判断资金承接力度。
二、热点板块
①华创计算机团队在AI日报中强调，英伟达Vera Rubin平台已于8月初启动生产出货，每GW GPU对应收入从Hopper的180亿美元提升至Blackwell的250亿美元，并进一步跃升至Vera Rubin的400亿美元。前五大云厂商资本开支2026年接近8000亿美元，2027年进一步提升至1.3万亿美元。建议重点关注光模块龙头
中际旭创(300308)、
新易盛(300502)、
天孚通信(300394)，以及PCB龙头
胜宏科技(300476)、
沪电股份(002916)、
生益电子(688183)。
②国金计算机&电子团队指出，OpenAI、微软等核心客户Vera Rubin机架已就位，CoreWeave证实Vera Rubin SKU产能售罄，新签合同利润率较上代高5-10%。存储方面，摩根士丹利首次覆盖
长鑫科技(688825)给予"增持"评级，目标价88元，预计2025-2028年营收CAGR高达140%，到2028年可能超越美光成为全球第三大DRAM厂商。建议关注
澜起科技(688008)、
聚辰股份(688123)、
兆易创新(603986)等存储产业链标的。
③兴业海外TMT团队分析称，机构研报指出PTFE凭借极低介电损耗，有望导入Rubin Ultra Kyber正交背板，
生益科技(600183)、
三环集团(300695)等材料端公司有望受益。同时，国家数据局在数博会上表示，全国智算总规模达245万PFLOPS，八大枢纽智算资源占全国总量接近90%，算力基础设施景气度持续验证。
④天风证券指出，全球AI产业正从模型训练向规模化推理部署跨越，算力基础设施的硬件形态与材料需求随之发生变化，AI服务器拉动聚合物钽电容需求增长，光模块升级拉动磷化铟需求，AI射频与功率器件拉动氮化镓放量。平安证券也指出，供给刚性叠加AI需求高增，小金属板块中长期配置价值突出，钨（
章源钨业、
厦门钨业、
中稀有色等）、钼（
洛阳钼业、金钼股份、厦门钨业等）、镓（
中国铝业、
驰宏锌锗、
中金岭南等）、铟（
兴业银锡、
锡业股份、
华锡有色等）等金属受到市场较多关注。
三、宏观与政策
①国务院部署下一步财政六大重点工作，首项为精准有效实施更加积极的财政政策，要求合理加快政府债券发行使用，尽快形成实物工作量，适时发行中央金融机构注资特别国债。
东方财富宏观研究指出，今年前7个月财政支出进度低于预期，后续财政加力预期升温，基建及设备更新相关板块有望获得政策催化。
②六大国有银行2026年中期业绩全部披露，合计归母净利润7125.98亿元，日均盈利39.37亿元，营收、净利润全线正增长。六大行中期分红比例集体从30%提升至31%，合计分红超2209亿元，较上年同期增长163.32亿元。盘古智库高级研究员江瀚分析称，六大行大规模分红显示盈利能力和对股东回报的重视，有助于增强投资者对银行业的信心。
③国家数据局在2026数博会发布数据显示，截至7月底全国智算总规模达245万PFLOPS(FP16)，八大国家算力枢纽、三个算电协同发展区已建成智算规模占全国比重超85%。国家级监测调度平台加快建设，已有145万PFLOPS智能算力纳入监测范围，约占全国智算总规模的60%。
中国移动(600941)正式宣告"数联网"商用服务落地，到2027年底将完成全国31个省区市全覆盖。
④国际金价大幅回落，COMEX黄金期货大跌3.43%报4504.10美元/盎司，国内多家品牌金饰价格集体大幅下调。周生生足金饰品报1344元/克，单日下跌37元；老庙黄金报1345元/克，单日下跌39元。中金公司研究部指出，美联储鹰派表态是金价回调主因，短期贵金属板块或承压。
四、操作策略
①中信证券策略团队建议，英伟达超预期指引强化AI算力链景气逻辑，短期重点关注光模块、PCB、存储三大方向。光模块龙头中际旭创(300308)、新易盛(300502)受益于Rubin平台快速爬坡，Q3业绩确定性较强；PCB领域胜宏科技(300476)Q2归母净利润15.69亿元创历史新高，AI算力卡及交换机PCB市场份额全球领先；存储方向长鑫科技(688825)获大摩首次覆盖"增持"评级，产业链相关标的澜起科技(688008)、聚辰股份(688123)值得跟踪。
②国泰君安策略团队提示，存量资金博弈格局未改，ETF资金连续净流出显示增量资金有限，建议控制仓位、避免追高。操作上以低吸为主，关注沪指3400点支撑有效性，若开盘后半小时量能未能有效放大，则需警惕高开低走风险。配置上建议聚焦业绩确定性强的AI算力链龙头，回避纯主题炒作的高位股。
③申万宏源策略团队指出，六大行中期分红比例提升至31%，高股息策略配置价值进一步凸显。在利率下行周期中，银行板块股息率超4.5%碾压存款利率，建议关注工商银行(601398)、建设银行(601939)等国有大行的底仓配置价值。同时，券商中期分红潮来袭，10家上市券商拟派现近170亿元，中信证券(600030)拟派现66.72亿元，头部券商稳健回报能力值得关注。
④财联社统计显示，本周机构调研覆盖上市公司近342家，医药生物、电子、电力设备板块成为机构重点关注方向，医疗器械、半导体、汽车零部件、化学制药、光伏设备股调研量居前。国金证券研究团队建议，在AI算力主线的同时，可适度关注机构密集调研的医药生物板块中业绩确定性较强的细分龙头，以及受益于政策催化的数据要素方向。
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