【标题】液冷爆发前夜！AI算力主线多点开花 | 8月26日市场策略汇总
一、大盘研判
①
中信建投策略团队认为，近期A股调整是杠杆去化与筹码出清过程中的技术性整理，更是优中选优、重塑主线的重要窗口。该机构复盘历次市场短期急跌后的表现指出，本轮全A反弹幅度与历史均值相比仍有空间，创业板指修复程度更低，修复行情远未结束。方正证券首席经济学家燕翔亦表示，国内经济中长期向好态势不变，新质生产力加速培育、经济结构持续优化升级为资本市场提供了坚实的宏观基本盘。
②资金面信号偏暖。据同花顺iFinD数据，8月25日ETF资金整体净流入215.14亿元，其中股票型净流入159.60亿元，宽基型净流入132.92亿元；易方达创业板ETF(159915)净流入23.48亿元居首。但两市融资余额较上日减少7.49亿元至26200.67亿元，杠杆资金仍偏谨慎。中信建投证券指出，A股定价更多由国内基本面与产业景气驱动，外部变量是波动源而非趋势反转源。
③量能方面，昨日两市成交额1.83万亿元，较前日缩减1756亿元，市场处于缩量磨底阶段。同花顺盘面分析指出，大部分个股已不跟跌，筹码结构在慢慢改善，年线今日站稳是积极信号。当前市场核心矛盾在于等待英伟达财报落地，在此之前大资金不敢轻举妄动。富时中国A50指数期货在上一交易日夜盘收涨0.21%的基础上低开，现涨0.13%，预示今日开盘或平稳。
二、热点板块
①液冷产业链成为最强主线。长江电新王颖东团队指出，液冷产业链中报业绩风险基本释放，Tier1龙头业绩平稳落地，2Q26归母同比转正，存货较年初大幅增长。该团队预计2026年服务器液冷市场有望超1200亿元，同比翻4-5倍，2027年有望达3000亿元。重点推荐强兑现品种
冰轮环境、
鼎通科技(688668)、
金富科技、
五洋自控(300420)。天风海外刘欣团队指出，SpaceX/xAI对组装厂上修约1.3万柜GB300订单，后续必然继续采用In Rack/In Row CDU，关注国内CDU/PDU环节
英维克(002837)及小机械泵
飞龙股份(002536)机遇。
②机器人板块拐点确立。摩根士丹利指出，人形机器人商业化落地正在推进，早期复购订单集中在物流和结构化工业场景，维持
绿的谐波(688017)、
恒立液压(601100)、
双环传动(002472)超配评级。长江电新团队指出，特斯拉自动化产线8月中完成调试，周产量稳定爬坡，9月EDI系统产量继续上修，大规模量产将至，看好T链核心进攻组合：
福赛科技、
斯菱智驱、
三花智控、
北特科技与
浙江荣泰。产业调研显示，Fremont工厂核心自动化产线均已到场进入深度调试验收，丝杠是当前最紧缺环节。
③折叠屏概念受苹果新机预期催化。据人民财讯，苹果首款折叠屏手机预计将于2026年9月9日发布，国行起售价约14999元，华为全新三折叠手机也即将登场。8月25日
恒铭达(002947)涨停，
星星科技(300256)盘中大涨超15%。数据宝统计，A股16只折叠屏概念股机构一致预测今明两年净利增速均超20%，其中TCL科技(000100)预测市盈率仅14.27倍，
时代新材(600458)16.58倍，具备估值性价比。
④超硬材料板块业绩分化中现拐点。
力量钻石(301071)上半年归母净利润同比增长247.61%，
四方达(300179)预计同比增长最高77.11%，
中兵红箭(000519)超硬材料板块营收同比增长30.05%。华源证券研报指出，单晶金刚石导热能力是铜的5倍、硅的10倍，金刚石散热材料逐步迎来规模化应用窗口期，头部企业已争相落子散热、金刚石钻针、声学振膜等新赛道。
三、宏观与政策
①外部流动性方面，中泰证券研报指出，8月19日美国财政部宣布扩大美债回购规模后，仅一天后利率再创新高，救市效果正逐渐式微，美债问题的底牌已然被全世界投资者看透。该机构认为，当贝森特救市黔驴技穷之际，为维护美元信用，沃什在下周杰克逊霍尔央行年会上的表态或将偏鹰；但长期来看，黄金将带领有色金属价格持续向上突破。世纪证券亦指出，全球长端利率加速上行压制市场风险偏好，但当前油价和通胀预期上行，利率下行仍有压制。
②地缘局势出现缓和迹象。据财联社，美国国务院内部文件显示，美方正准备让此前因伊朗战事撤离的美国外交官返回驻中东各使馆，最早可能本周开始陆续返岗，显示紧张局势有所缓和。伊朗外交部副部长表示，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线新达成谅解，仅允许商船通行，为临时措施。受此影响，国际油价显著下跌，WTI原油期货跌5.24%报80.56美元/桶，布伦特原油期货跌5.75%报85.33美元/桶，国内商品期货开盘能化板块跌幅居前，燃料油跌近7%。
③美股隔夜收涨，纳指涨0.66%，光通信、存储板块集体走强，Lumentum涨超6%，希捷科技、西部数据涨超3%，SK海力士、美光科技涨超2%。Gartner预测2026年存储器市场规模将达8373亿美元，DRAM增长246.6%、NAND增长371.9%，存储器在半导体产业营收占比将从一年前的27%翻倍至54%。韩国KOSPI指数开盘下跌0.2%报6727.25点，日经225指数低开0.38%报65604.49点。
④国内政策面，中央结算公司决定调降部分主营业务收费，全额免除熊猫债发行登记服务费，自2026年9月1日起至2028年12月31日止有效。《扩大消费"十五五"规划》提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，首次将促进服务消费提质惠民列为六大重点任务之首。IMF总裁格奥尔基耶娃警告全球财政风险上升，敦促各国控制债务赤字，并指出全球经济正处于"来自中东的负面供应冲击"和"人工智能带来的正面需求冲击"之间的拉锯状态。
四、操作策略
①中信建投策略团队看好电力产业链投资前景，认为A股调整是重塑主线的重要窗口，修复行情远未结束。华泰证券认为资金负反馈尚未形成。中金公司指出钽铌供需格局重塑，战略价值重估。东吴证券发布券商差异化发展专题报告，建议关注中小券商精品化路线，
国联民生、东方证券等已形成自身品牌特色。
②配置方向上，长江电新王颖东团队建议聚焦液冷产业链强兑现品种，包括冰轮环境（一次侧业绩加速释放）、鼎通科技(688668)（光模块cage已出货）、金富科技（服务器波纹管业绩已兑现）、五洋自控(300420)（波纹管扩品类逻辑强）。中泰证券建议积极关注贵金属板块及工业金属板块机会，认为金价企稳回升后矿产金公司估值已大幅回落至低位，具备较高赔率，同时美国"抢铜"再起，全球铜供需有望中期维持偏紧格局。
③风险提示方面，同花顺盘面分析指出，当前市场最核心矛盾是量能不足与等待英伟达财报落地，1.83万亿元成交额较前日再缩1756亿元，资金观望情绪浓厚。8月26日有6家公司限售股解禁，合计解禁市值14.66亿元，其中
海昇药业解禁比例达49.25%。个股预警方面，
广电计量(002967)黄沃文拟减持不超过0.1126%股份，
四川黄金(001337)北京金阳拟减持不超1.3452%股份，
视觉中国(000681)股东拟减持不超过3%股份。3连板热门股
楚天龙(003040)半年报亏损扩大至6212万元，需警惕高位题材股回调风险。
④节奏上，中信建投证券认为本轮反弹幅度与历史均值相比仍有空间，修复行情远未结束。方正证券燕翔预计2026年上半年全部A股非金融企业上市公司整体净利润同比增速为17.8%，较一季度将继续回升。操作上建议在缩量磨底阶段保持耐心，优先布局中报业绩兑现确定性强的液冷、机器人产业链核心标的，同时关注超跌的消费、医药板块估值修复机会，等待英伟达财报落地后市场方向明朗再加大仓位。
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