【标题】光模块业绩炸裂，地量反攻信号显现 | 8月24日市场策略汇总
一、大盘研判
①上周五（8月21日）A股市场交投清淡，成交量跌破1.9万亿元，出现明显地量信号。钱眼分析指出，地量之后能否见地价，取决于外部风险何时出清、增量政策信号何时兑现。从外围情绪缓和来看，本周市场有修复反弹预期，但若成交量无法放大，市场大概率继续震荡磨底。上周五收探底回升小阳线，本质上是下跌后的修复K线，尚不能明确判断是止跌还是中继。
②
中信建投策略团队表示，本轮A股修复行情仍有望延续，前期市场经过调整后已具备一定配置性价比，政策托底意愿明确，下行风险可控。但增量资金尚未形成趋势性合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强催化。国信证券指出，借鉴20世纪90年代美股互联网行情经验，美债利率快速上行期间科技股承压，恢复向上趋势的契机通常是美债利率边际回落及产业景气继续验证。
③开源证券分析认为，上周海外科技股调整、美债利率上行和油价上涨形成共振，全球权益市场风险偏好明显承压并向A股传导。当前外部冲击未破坏A股中期运行核心逻辑，但海外环境较此前明显复杂，投资者需降低对行情斜率的预期，适应波动率抬升的市场环境。中信证券认为，科技股调整背后是AI相关股票的远期定价问题，涉及AI商业化速率、算力优势转化、模型差距等三大关键叙事变量。
二、热点板块
①光模块板块成为周末最核心热点。
中际旭创(300308)发布2026年半年报，H1营收417.78亿元，同比+182.49%；归母净利润136.51亿元，同比+241.70%。开源证券通信蒋颖团队指出，Q2归母净利润79.17亿元，同比+228.19%，环比+38.05%，若按环比趋势线性外推，全年归母净利润有望上修至约400亿元，超市场预期。广发通信团队认为，Q2物料供给问题已完全修复，Q3收入环比增长预计将大幅提速。招商通信团队点评Q2毛利率达46.4%创历史新高，Q3关键物料供应将明显改善。
②FCC扰动边际缓和，光模块产业链迎积极信号。美国信息技术产业理事会（ITI）正式向FCC表达反对意见，明确建议不应将外国制造的光模块列入Covered List。兴证通信团队分析，ITI成员涵盖微软、亚马逊、谷歌、英伟达等美国科技巨头，光模块"一刀切"纳入限制清单的概率进一步降低。中信通信团队判断，当前大光已回调30%，参考无源器件明年30倍、光芯片明年40-50倍估值，若只给大光15-20倍，仍有50%-100%空间，基本面持续走强叠加不确定性减少，大光是不错的买点。
③
长飞光纤(601869)中报业绩超预期，H1营收98.09亿元，同比+53.64%，归母净利润29.25亿元，同比+888.88%。天风通信王奕红团队指出，Q2单季归母净利润24亿元，同比+1586%，光传输产品毛利率63.11%，同比提升33.5pct，主要受益全球光纤供需失衡、价格上涨。此外，英伟达已通知部分大客户，因存储芯片成本飙升，搭载其AI芯片的服务器价格多数情况下将上涨超15%，涨价将于明年初发货的系统生效，中信证券研报指出光模块加速放量，模拟芯片龙头业绩高增。
④人形机器人板块持续催化。第二届世界人形机器人运动会开幕，天卓队机器人以9秒39打破人类百米纪录，天工Ultra跳高2.8843米超越人类纪录。长城证券指出，本届运动会和世界机器人大会集中呈现行业最新技术进展，在多重催化共振之下，人形机器人板块迎来明确布局窗口，核心供应链有望收获业绩与估值双重提升。2026年上半年中国人形机器人出货量已超4万台，全球占比提升至97%。
三、宏观与政策
①国务院常务会议8月21日召开，部署新一代通信网建设。会议指出要牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。金元证券判断，通信行业短期内仍将是市场最主要的热点板块，行业对市场资金的吸引力持续增强。三大运营商半年报显示算力业务爆发，
中国移动AIDC收入同比暴涨486.1%，智算服务收入增速达130.1%。
②财政部副部长廖岷在国新办发布会上表示，下半年财政政策将重点在加快资金使用、加力扩大内需、加强财政改革管理等方面继续发力显效，根据宏观经济运行情况，将及时谋划出台务实管用的增量政策。人民日报钟才文文章指出，上半年经济增长4.7%是富有后劲的经济增速，宏观政策工具箱充足，逆周期调节空间依然较大，有条件根据形势变化出台务实管用的增量政策。
③海外方面，上周五美股三大指数上涨，道指涨0.98%报53277.01点，标普500涨0.43%报7674.37点，纳指涨0.43%报26180.46点。本周杰克逊霍尔年会（8月27日-29日）将举行，美联储主席沃什将发表年会首秀；英伟达财报及电话会将于8月27日公布；美国二季度实际GDP修正值、7月PCE物价指数等数据密集出炉。韩国KOSPI指数今日下跌1.2%，三星电子因股东回报计划令投资者失望下跌4.8%。
④长存控股科创板IPO获受理，拟融资330亿元。根据招股书，公司2026年一季度实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元，一季度净利润是2025年全年的2.35倍。TrendForce数据显示，2026年一季度公司在全球NAND Flash厂商中排名全球第三、中国第一。中信证券宏观与政策首席分析师杨帆预计，下半年AI与电子、有色产业链公司利润高速增长态势有望延续。
四、操作策略
①华泰证券认为，布局盈利与筹码的"配置差"。兴业证券指出，拥挤度依然延续"高低易位"、"新老易位"。中信建投策略团队建议，科技板块交易拥挤和筹码结构问题仍需消化，可关注业绩确定性强的方向。申万宏源对
燕京啤酒(000729)维持"买入"评级，预测2026-2028年归母净利润为19.66/23.40/26.72亿元，分别同比增长17.1%/19.0%/14.2%。
②中信建投证券研报称，预计隔膜行业将维持供需紧平衡状态，2026年三季度到四季度行业湿法隔膜产能利用率将提升至88%、98%，2027年行业产能利用率将从85%提升至89%-94%，属于锂电中游材料中供需相对较好的环节。中信建投还指出，肿瘤mRNA疫苗开创肿瘤治疗新范式，国内企业加速追赶，相关企业及产业链公司有望受益。
③龙航资产蔡英明表示，看好AI和创新药两大方向。AI赛道未来2到3年将进入大规模落地期，看好产业链上游高壁垒环节，包括光芯片、国产算力芯片、服务器等细分领域；创新药赛道方面，国产药企逐步具备全球化竞争力，一旦实现海外市场突破，企业成长空间将被彻底打开。信达澳亚基金认为，医药板块在政策支持、业绩兑现、出海逻辑验证等因素推动下，有望迎来盈利与估值双升的"戴维斯双击"行情。
④资金面上，近一周（8月14日至20日）A股融资余额维持高位震荡，最新值26395.22亿元，融资资金呈现净偿还态势，金额合计113.72亿元。机械设备行业获融资净买入16.12亿元居首，电子行业遭融资净偿还55.5亿元居首。今日（8月24日）共有8家公司限售股解禁，合计解禁市值69.39亿元，其中
真兰仪表(301303)、
和泰机电(001225)解禁比例居前，分别达51.96%、65.95%，需注意相关个股减持压力。
风险提示：
本文内容为 AI 基于网络上自动筛选的信息生成的摘要，仅供研究与信息参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。如需完整原文观点，请加原文微信：8176188。