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中信证券前瞻】博通（AVGO）FY2026Q3业绩概要：下季营收指引符合预期，明确FY27、FY28 AI营收指引
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【业绩总览】
1、当季营收296亿美元（同比+86%），高于此前公司指引以及彭博一致预期的294亿美元。
2、当季Non-GAAP营业利润201亿美元（同比+92%），对应营业利润率为67.9%。
3、当季Non-GAAP净利润164亿美元（同比+95%），对应Non-GAAP EPS为3.32美元，高于彭博一致预期的3.23美元。
4、业绩指引：公司预计FY2026Q4营收约348亿美元，持平彭博一致预期；公司预计Non-GAAP营业利润率约66%。
【营收拆分】
1、半导体解决方案部门：当季营收208亿美元（同比+127%），高于彭博一致预期的205亿美元。
2、基础设施软件部门：当季营收88亿美元（同比+29%），略低于彭博一致预期的89亿美元。
3、AI营收：（a）当季AI营收167亿美元（同比+221%），高于此前公司指引的160亿美元以及彭博一致预期的159亿美元。（b）公司预计FY2026Q4 AI营收217亿美元（同比+236%），高于彭博一致预期的213亿美元。（c）公司预计FY2027 AI营收将达到1150亿美元（此前指引将超过1000亿美元），低于彭博一致预期的1205亿美元，公司指出需求更高，但受限于供给。（d）公司预计FY2028 AI营收将进一步翻倍至2300亿美元，高于彭博一致预期的1791亿美元。
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