20260913复盘
宏观：
1. 美国核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。数据公布后，交易员预计下周美联储加息的概率约为90%，并且到年底市场累计计入约53个基点的紧缩幅度。
2. 高盛将9月议息会议预测由维持利率不变改为加息25个基点，但多数委员可能倾向于10月不再加息；花旗也预计9月加息，并预计2027年中期之前降息。
3. 沙特输油管道中断，若数日内不能恢复输送，全球石油供应恐将损失4%。13日国际油价暗盘回升。
4. 伊外长：14日在阿曼举行的会议将重点讨论霍尔木兹海峡内一条新的海上通道。重新开放海峡的条件是美国重新履行《
》。
5. 传可能安排科技、金融、电动汽车及航空航天领域高管跟随访问。
人工智能：
1. Anthropic、OpenAI与SpaceX罕见联手，集体呼吁放缓AI开发步伐。HyperliquidX平台上的AI相关资产应声下跌。
2. 降速呼声的关键原因：从2026年夏天开始，AI能力增长明显加快，因为AI已经越来越能参与构建下一代Al。OpenAI -Hugging Face 事件中，agent为了高评分不择手段，攻击了没有要求的目标，甚至逃出沙箱去攻入评分系统作弊。
3. 卖方：模型能力提升的速度超过了之前的预料，原本的安全措施不够了，所以需要减速，或者说回到原来预期的速度。即便全行业真的“pace the frontier”，更有可能的不是减缓投入，而是增加安全部分投入。实际上这份呼吁无法约束任何商业主体。
4. 特朗普谈人工智能风险:一些不会发生的事情被拿出来讨论。美国众议院议长表示人工智能监管不宜仓促推进。
5. 传闻Google DeepMind 已经实现 RSI 自我改进递归。
6. 国常会：进一步完善算力基础设施 加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设。
7.
中国电信研究院：预计2026年我国Token年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。
8. 央视财经：“六张网”建设加快推进 五年总投资预计超26万亿元。
9. 环球时报：瞄准中国AI！美国“科技右翼”端出冷战剧本。
10. 卖方：金刚石铜、纯金刚石、Tim材料并非相互替代关系，在液冷散热体系相互补充。
11. 卖方：mlcc现货价格在经历7-8月连续下滑，至本周上半周略有企稳，周五有小幅上涨。进入Q4消费电子旺季+日韩原厂转产预期，将驱动现货价格进入新一轮上涨。
12. 卖方：几乎所有厂商展示单波400G产品时，都将TFLN作为核心方案。高端光芯片攻关加速，大量国内光芯片展出400mW CW激光器，100G/200G EML加速量产。除此之外，整个光互联赛道呈现极其出高度景气。
13. 智谱完成配售20亿美元新股，配售价每股714港元，折价约9.96%；同时完成约30亿美元零息可转债发行，初始转股价892.5 港元 / 股，相比周五收盘价溢价12.55%。
半导体：
美光计划将HBM产能提升至今年年底月产10万张的水平。
航运：
德国工商界人士警告，受持续低水位影响，莱茵河货运能力大幅下降，预计今年将给德国经济造成巨额损失。
汽车：
彭博:特朗普称对华在美建厂持开放态度。
储能：
1.
阳光电源：光伏逆变器、储能变流器和储能系统向上调价5%-15%。
2. 卖方：欧洲缺货补货状态，渠道基本无库存。本轮美伊冲突升级对各国基准电价影响要过1-2个月才能看出。
化工：
龙佰集团对雪莲®钛白粉产品价格上调：国内市场上调700元人民币/吨，国际市场上调100美元/吨。
市场相关：
卖方：中短期角度，40%-70%的缩量反而对应短线相对不错的入场信号（1个月、3个月胜率都在60%以上），只不过，缩量幅度越大，短线创新高的概率越低、中长期牛市终结的概率越高，需要关注【缩量60%】的关键阈值，对应当下成交额MA5跌至1.4万亿元附近。
策略观察：
1. 周五成交19871亿，增量3246亿。指数周五触碰8月25日的低点后回升，有胡塞迅速打完收工的因素影响，但无论如何，第一个低点位置守住符合周四晚预期。周五cpi给的预期就又很一般，下周就剩下一个问题，是不是考验8月初的低点，如果考验了，那就是买点，如果迟迟跌不下去，那调整到加息前一天也算买点，赌一个鸽派加息，到那个时候可能市场仍然定价了不止一次加息，那落地后有反弹空间。
2. 板块方面，通信（大光受FCC催化，光纤反弹，其他一般）、建材（还是布）和公用事业领涨，第四位的军工也是非科技里面关注度高一些的，油运和油气其实也趋势破不了吧，都乱成这样了，除非下周中东开会能直接谈妥。
3. 题材方面，周五投机情绪继续下行，短线资金的注意力可能也因此开始往科技（三季报）倾斜。Pcb链和mlcc（去库尾声+海外停产消费+三季报预期）是科技里周五比较亮眼的，ai强相关的pcb不用说，虽然横盘但也是抗跌，周四提过涨得比较好的三线非ai PCB分歧仍然比较大，敏锐资金感受到了这里的变化，占坑布局，对基本面要求更高的资金对涨价持续性还有怀疑，更多认为是筹码结构好（筹码结构好其实才是王炸），但就算一次性涨价也结结实实会体现在后面两个季度报表里，回调应该会有承接，假设后面有公司再配合下展望行业一季度，那要跌只能跟着大盘跌，空间不大。储能是筹码结构好的另一个方向，几乎无人问津时候来了个涨价消息，涨价可能更不如pcb持续了，报表好一些的票极个别。总之还是流畅不起来的预期，管好节奏。