📊美国股市动态：板块轮动

📊美国股市动态：板块轮动

📌标普 500 指数下跌 48 个基点，收于 7619 点，收盘竞价（MOC）为 2800 亿美元的买入指令。纳斯达克 100 指数下跌 82 个基点至 29127 点，罗素 2000 指数下跌 24 个基点至 2896 点，道琼斯工业平均指数下跌 29 个基点至 52421 点。
📌全美股票交易所总成交量为 152.03 亿股，低于年初至今的日均成交量 187.21 亿股。VIX 波动率指数上涨 814 个基点至 17.13，WTI 原油期货上涨 178 个基点至每桶 101.82 美元，美国 10 年期国债收益率上升 0.019 个基点至 4.9854%，黄金下跌 152 个基点至 4283 美元，美元指数（DXY）上涨 36 个基点至 99.48，比特币上涨 216 个基点至 78992 美元。
📌美股今日收跌（虽已脱离盘中低点），出现显著轮动，资金从人工智能基础设施板块流出，起因是 Anthropic 首席执行官达里奥・阿莫迪本周末呼吁放缓前沿技术演进步伐。
📌市场密切关注软件股相对于半导体股的表现，两者比值（GSPUSOSE）收盘上涨 12.56%，波动幅度达 2.5 个标准差。
📌其他显著变动包括：人工智能股与面临风险的人工智能股之比（GSPUARTI）下跌 9.96%，创下自 DeepSeek 事件以来最差单日表现（波动幅度为 - 2.2 个标准差）；3 个月动量因子与 12 个月动量因子之差（GSPHRMO3 上涨 6.07%，GSPRHIMO 下跌 6.71%），该价差宽度为 2020 年大选以来最大。
📌布伦特原油价格自上周高点回落，因俄罗斯与乌克兰同意不攻击对方能源目标，但当日仍收涨（过去 10 个交易日中第 9 次收涨），同时有消息称海湾合作委员会与伊朗的会谈被推迟。
📌10 年期美债收益率短暂触及 5%，为 2023 年 10 月以来首次，尽管尾盘利率有所回落，因市场聚焦周三的美联储 FOMC 会议（目前定价显示加息概率为约 91%）。
📌从交易活跃度来看，我们柜台的表现评分为 3/10（满分 10 分），最终卖出头寸较基准改善 455 个基点。
📌资产管理公司最终卖出头寸改善 10 亿美元，供应集中在通信服务、工业和科技板块，而宏观产品需求疲软。
📌对冲基金最终呈小幅净卖出，主要由宏观产品和科技板块的供应驱动。
📑高盛全球消费与零售日第二天日程安排：
🔗会议网站
🕖上午 7:45：URBN、UNFI、SITE
🕣上午 8:30：M、LOW、MAT
🕤上午 9:15：SN、FIVE、WH
🕙上午 10:00：CPRI、HD、NCLH
🕥上午 10:45：BOOT、DG、SVV
🕦上午 11:30：WRBY、ASO、HundredX
🕧下午 12:35：WMT
🕐下午 1:20：UAA、GPC、VAC
🕑下午 2:05：GRGD.CN、DRVN
📌衍生品：尽管受 Anthropic 倡导 AI 发展节奏的论文影响，美股开盘时承压下跌，但市场在日内强势反弹并收高。
📌纳斯达克 100 指数（NDX）从日内低点反弹逾 1%，波动率在前端伽马期限小幅被买入，而在曲线中段和后端被卖出。
📌罗素指数波动率表现落后于现货，而现货表现强劲；罗素 2000 指数（RUT）固定行权价波动率在整条曲线上均被卖出。
📌虽然 NDX 和标普 500 指数（SPX）的偏斜被买入，但 RUT 的偏斜在曲线中段及较长期限被卖出。
📌值得注意的是，我们观察到 SPX 和 NDX 中 2-3 年期下行保护出现卖方。
📌在宏观 / 主题领域，半导体板块遭重创（SMH 下跌 4.5%），而软件股大幅上涨（我们的 “昂贵软件” 篮子 GSCBSF8X 上涨 6.6%）。
📌IGV 波动率在整条曲线上被买入，尤其集中在伽马期限，而看 SMH 期权价差被卖出。
📌从资金流角度看，科技板块出现大规模期权价差展期操作 —— 例如：某客户买入 70000 手 NVDA 11 月 230/275 看涨期权价差，同时卖出 35000 手 12 月 245/300 看涨期权价差。
📌除此之外，随着卖方会议释放评论，金融股出现双向资金流动。
📌标普 500 指数隐含截至明日的波动幅度为 0.52%。