【西部通信】
中天科技2026年Q3点评：光纤盈利持续兑现，看好公司棒纤缆及互联一体化的全产业链能力20261029
1、光纤涨价继续向利润传导：
Q3利润同比翻倍，环比保持增长。前三季度营收484.40亿元、归母净利润40.01亿元，同比增长27.56%、71.10%。单Q3归母净利润16.14亿元，同比+109.38%、环比+9.88%；扣非净利润15.78亿元，环比+13.74%。
Q3综合毛利率18.88%，同比提升5.02个百分点、环比提升1.74个百分点；归母净利率9.22%，同比提升3.86个百分点。低价光纤订单逐步退出、新价格订单交付及产品结构升级，是盈利改善的重要驱动。
2、海缆和光互联在手订单支撑后续利润释放：
公司往下游互联产品拓展，MPO产品已中标约15亿元订单，证明公司产业链一体化延申能力，北美CSP有望持续进展突破。9月底海洋系列在手订单约125亿元，我们持续跟踪国内超高压海缆及欧洲项目的交付节奏对后续季度利润带来的利润弹性。
看好公司棒纤缆及光互联产品一体化的全产业链能力，建议积极关注！
西部通信 陈彤/程莹/邱海涛