20261101复盘
宏观：
1. “民主党横扫”已经是基准情形；“赢多少”和“赢完之后权力往哪用”还不确定。跛脚期政治约束放松、伊朗决策窗口打开、高位油价与约5%的十年期美债同时压着AI资本开支。而关税与赤字，无论谁赢都不会因一场选举转向。
2. 11月6日非农21:30公布。
3. 10月PMI数据，位于荣枯线下方，低于市场预期。
4. 特朗普：已摧毁伊朗大部分军事力量，但仍需“处理”一两个目标，其中包括镐山的地下核设施。
5. 伊朗向韩国油轮巨头Sinokor警告称，因其船队多次违反过境协议，将自11月1日起对该公司的所有船舶采取全面反制措施。
机器人：
1. Meta最近与中国傅利叶（Fourier）合作，打造一款名为 Max 的Muse人形机器人原型。
2. 富士康透露正在与OpenAI筹备新合作推进机器人部署。
3. 据《
》报道，特斯拉正准备于2026年12月初开放Optimus人形机器人的消费者预订。但马斯克在推回复no。
人工智能：
1. OpenAI融资目标下调100亿美元、标普将Meta信用评级下调。
2. 周二，5:30-06:00，苹果、Palantir财报及电话会议；周三05:00后，AMD、超微电脑公布财报；周四05:00后，高通、Arm、AppLovin公布财报。
3. 阿里巴巴与Apple达成合作，将千问集成至Apple智能。
4. DeepSeek发布全新Agent架构 让AI指挥AI干活。
5. 村田投入1兆日元（约合人民币数百亿元）大举扩产MLCC，应对AI服务器需求爆发。
6. 高盛：亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文的合计自由现金流将从2025年约2000亿美元的正值，转为今年约负400亿美元，并在2027年进一步恶化至约负1500亿美元，随后市场预计其将在2028年出现反弹。
商业航天：
1. 我国首次载人登月方案：计划2030年前登月，将有2人踏上月球表面。
2. 马斯克预言：2029 年太空 AI 算力将远超地面算力。
半导体：
1. 铠侠12 月季度的营业利润指引仅为 2 万亿日元，大幅不及预期（2.3 -2.5万亿日元）。 多头认为是时间错配问题，空头认为NAND 周期现在基本已经见顶，管理层对27年asp的上升趋势听起来也毫无信心。
2. 联电：受电源管理、车用及AI周边芯片需求拉动，成熟制程产能利用率维持高位，成熟制程2027年预计涨价约10%。
市场相关：
1. 大摩统计1950年以来的中期选举，其后12个月标普500上涨概率100%，平均涨幅16.6%。
2. 悲观观点认为：当AI的增量支出几乎全部依赖外部融资，股价本身就变成了融资条件的函数——股价下跌→融资成本上升→资本开支放缓→盈利预期下修→股价再跌。这就是2026年版的"AI次级贷"负反馈。
3. 华发债务风险，传闻理财子单日赎回很大，为了防范风险、保住前期利润，防御性撤退，观点认为撤退持续性不会太强。
4. 国有某大行计划向中国国新和中国诚通各新增千亿级股票回购增持专项贷款额度。
5. 周一央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。
6. 周一中国人民银行、证监会将召集一些证券公司、基金公司举行会议，研究推动支持资本市场工具使用。
7. 央行支持路径猜测：互换便利，回购增持再贷款，汇金、证金再贷款。感觉第三个最提振情绪，但要等汇金公告。
8. 卖方：基于历史发行情况估算，预计中证500/中证1000跌到5300以下可能会有一些敲入风险，即指数再跌15%左右可能才有比较大的上述风险暴露。
9. 卖方：周一半导体股止跌、油价回落、美债收益率温和下行。三条压力线同时缓解，才是真正意义上的好消息。
策略观察：
1. 周五成交16879亿，增量1169亿。周五3574虽然守住，但一个低开就没了，希望明天盘前利好再多些，美股也反弹吧，如果加速偏离均线下跌，那预期大哥要加力度出手的，周五已经看到流动性问题了，阴跌慢慢出清还能忍，快跌就要出连环风险，不能忍吧，但只是稳住恐慌抛盘，下周仍然是等待风险定价落地的一周，如果还能跌，下下周可下注赔率有望大幅提升。
2. 板块方面，食品饮料、交运和石油石化领涨。观望中等待科技再跌一把后走一个熊中反弹，暂定下下周开始期待，先给点时间消化美股财报后的重估、中选以及中东，同时也要给点时间让科技里的空头卸仓位，消费走得越逆势，说明空头杀出来的越多。
3. 题材方面，周五的机器人低开高走再低走再拉高最后还是低走了，买的人觉得大势底部区域，反弹在即，卖的人看到流动性风险，可能要泥沙俱下，机器人（物理ai）肯定能看很远，但确实也没有足够坚硬的当期基本面可以抵御风险，逆势走强了一阵，也来到要看大势情况的位置了，交易上还是避开损耗，等待下周落定再看，还有航天也观察低位筹码稳不稳。周五就剩下消费大涨，连
泸州老窖都涨停了，和银行一起也呼应了美股红利的趋势。