📌【美股盘面速评：开局疲软】
📊标普 500 下跌 51 个基点，收盘 7541 点，收盘委托买单规模 20 亿美元。纳斯达克 100 下跌 139 个基点，收于 27989 点；罗素 2000 下跌 7 个基点，收于 2809 点；道琼斯上涨 41 个基点，收于 51983 点。
📈全市场美股交易所合计成交 187.73 亿股，今年以来日均成交均值为 184.99 亿股。VIX 恐慌指数上行 922 个基点，报 21.22；WTI 原油下跌 785 个基点，报 95.94 美元；美国 10 年期国债收益率下行 1 个基点，报 4.91%；黄金上行 184 个基点，报 3945；美元指数下行 13 个基点，报 101.74；比特币下跌 132 个基点，报 76769 美元。
😔又是一个走势疲软的交易日。动量板块今日继续走弱（跌幅 6.7%），而前期滞涨板块上涨 1%，美债 10 年期收益率（4.91%）以及原油（WTI 跌 8%）带来的压力有所缓和。标普等权指数跑赢标普加权指数约 125 个基点。半导体板块（SOX）延续下行趋势，上周五收盘跌破 200 日均线，这是 2025 年 6 月以来首次出现该情况。
📌从整体交易活跃度来看，我们将今日活跃度在 1–10 分区间内给到 3 分；资产管理人整体为适度净卖出，抛售主要集中在科技板块；对冲基金则为适度净买入，在
工业、科技、医疗板块存在分散的回补需求，名义成交规模清淡。
💬巴特利特的点评：今日资金流向方向和上周五保持
一致，上周五交易台大量半导体卖单延续至本周（不过整体卖出的倾斜程度没有上周那么极端），但几乎没有承接买盘、护盘资金。
💰市场持续关注为 AI 扩产而持续发行的债务与权益融资，过去一周属于融资发行的高峰期，市场开始质疑盘面能否消化如此大规模的供给。
🔄另外，在油价下行背景下，资金明显向消费杠杆相关板块轮动（TMT 板块里亚马逊、互联网板块受益），可选消费板块上涨 2%。
🔔盘后消息：苹果（AAPL）股价横盘震荡。第一观感：基本面扎实，当前市场的分歧集中在估值倍数层面。产品端收入表现好于服务收入，中国相关业务收入偏弱。本季度向股东返还 2800 亿美元资金，这项表现对比大型科技同行依旧突出。
📞重点关注美东时间下午 5 点的电话会议，三大看点：1、围绕 Duo 以及新产品的沟通；2、第四季度毛利率指引；3、第四季度收入指引，市场一致预期同比 + 6%。
🗳️中期选举：民主党拿下众议院的概率已经超过 90%，但 GIR 团队认为短期对市场影响有限。分裂的政府格局下，重大政策调整落地难度高；更大的风险在于关税上调（有效关税税率或上行约 2 个百分点）以及 12 月 11 日资金截止日附近的财政谈判。GIR 观点如上。