【中信通信】持续推荐光芯片+无源两大方向！
☀️伴随NPO、CPO快速推进，我们力求寻找其中价值量通胀最高的环节——光芯片+无源光器件。尤其是光芯片里的高功率激光器+无源里的高密度FAU，价值量数十倍增长！
--激光器：70mW CW→300/400mW CW，单价3美金→30+美金；
--FAU：8/12通道FAU→36通道及以上FAU或DFAU，单价几十元→上千元；
此外，更高功率的激光器和更高密度的FAU，同样带来了更高的技术壁垒，也将进一步抬升利润率。
☀️光芯片推荐：源杰+长光+仕佳+永鼎+光迅
近期变化较大的是仕佳+长光。1、仕佳的300/400mW CW送样进展很快，或有望Q4出结果；同时康宁给公司的FAU、DFAU、MPO指引很高，无源的需求大规模扩张，高价值量产品占比大幅提升。2、长光的200G EML预计年底量产，高功率激光器从200mW到400mW加速导入，成都和苏州大客户订单显著提升。
☀️无源光器件推荐：仕佳+
蘅东光+天孚+光库+汇聚+致尚
把握高密度FAU、DFAU或MPC占比较高的公司，海外康宁、康普、coherent、senko等系列公司逐步提升需求指引，无源公司在Q2已展现极强的业绩爆发性，预计Q3还将进一步加速！
展望Q3，预计大光和光纤业绩持续环比显著增长，次年PE仅10X出头，性价比之选！预计光芯片和无源器件逐步看到业绩爆发，业绩弹性更高，成长之选！持续坚定看好光通信！