🧧【泡泡玛特】26Q3业绩会交流要点261027
☀️经营指引
收入 海外各个市场Q4预计均环比增长，国内全年收入正增长；盈利 26H2集团毛利率环比下降不超2pct（规模效应+海外占比下降+美国调价影响），26H2海外增加较多门店，费用率环比提升。
☀️渠道表现
🌹海外：7-10月企稳，目前稳步上行，线上流量恢复慢于线下；Q4销售旺季，Q3美国门店数突破100家。
🌹国内：线下 Q3门店客流正增、Q4加强，新用户同比双位数增长、环比也有增长，
机器人同比双位数增长；线上 Q3抽盒机访问量下滑、但转化率提升，平台电商同比承压，但9-10月新品表现较好，抖音在线拆Q3逆势双位数增长。
☀️IP表现
LABUBU推出绘本，猫系列销售表现好；星星人延续较好表现，偶装去了新加坡、马来西亚等；SP、小野欧美表现亮眼，小野暗场系列成今年最畅销系列之一； DIMOO皮克斯联名欧美增速快；CRYBABY首个主题门店即将曼谷开业。
☀️运营体系
🌹粉丝：Q3末国内新客同环比增长，复购同比持平，次年留存率增加；亚太门店会员销售占比较中国仍有差距、跨渠道消费占比不足中国1/3，海外门店会员拉新纳入KPI考核。
🌹库存：9月明显下降，通过美国分销渠道拓展（如大型连锁KA）、亚太线上阶段性活动消化库存。