[礼物]浙商大制造【
汇川技术】三季报符合预期，2026Q3归母净利同比增长约24%
2026Q1-Q3：
■营收379.56亿元，同比+19.88%；
■归母净利43.98亿元，同比+3.39%;
■扣非归母净利39.07亿元，同比+0.50%;
■毛利率:28.24%，同比-1.03 PCT;
■净利率:11.59%，同比-2.04 PCT;
■期间费率:16.20%，同比-0.32 PCT。
2026Q3
■营收132.81亿元，同比+19.08%；
■归母净利15.89亿元，同比+23.55%;
■扣非归母净利11.51亿元，同比-5.37%；
■毛利率:25.45%，同比-2.05 PCT;
■净利率:12.04%，同比+0.27 PCT;
分业务销售收入
工业自动化与数字化业务： 199 亿元，同比+27%。其中，通用自动化业务：159亿元，同比+33%（伺服系统69 亿元，变频器 48 亿元，PLC&HMI 19 亿元）；智慧电梯相关产品：38 亿元，同比+6%。
新能源汽车动力系统业务： 155 亿元，同比+8%。
新兴业务（智能机器人&数字能源）： 21 亿元，同比+88%。
⭐️一句话推荐逻辑
工控领军者强势突围，自动化业务订单持续向好，切入人形机器人、AI数据中心等高景气新赛道，叠加国际化布局，赋能未来高成长。
⭐️成长逻辑
1、主业：工控行业周期回暖，自动化业务订单增长超预期
2、国际化：公司凭借“战略力+产品力+组织力”优势，积极开拓海外市场，有望驱动业绩快速增长。
3、新领域：公司近年来积极拓展新兴领域。
①人形机器人：公司近年积极布局该领域，2023年成立专项团队，2024年设立全资子公司北京汇川。目前，公司已储备部分人形机器人相关的核心零部件产品，包括七自由度仿生臂、行星旋转执行器、直线执行器、无框力矩电机、低压直流驱动器和行星滚柱丝杠等。公司具备场景、平台两大核心优势，在未来的人形机器人市场中有望占据优势地位。
②数据中心：公司已经有针对数据中心场景的液冷变频器解决方案，目前已协同下游客户实现终端应用。公司未来有望凭借场景、平台等优势在数据中心领域实现赶超。
❗️风险提示：制造业复苏不及预期；新能源汽车市场竞争加剧；人形机器人商业化进展不及预期。
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