康宁发布2026Q3财报，业绩超预期，创Springboard计划启动以来最快增速
【GLW Q3】 财务指标对比：实际 vs 市场预期
Q3 核心销售：50.8 亿（yoy+19.0%) vs 50.2 亿
EPS：0.91 美元（yoy+36%) vs 0.89 美元
GAAP 营收：48.6 亿（yoy+18.0%) vs 48.4 亿
Q3 经营利润 / 净利润：7.5 亿 /6.8 亿 vs 7.4 亿 / 6.7 亿
光通信收入：23.8 亿（yoy+44.0%) vs 23.0 亿（yoy+39.2%)
☀️未来指引坚定信心。公司预计Q4核心销售额52-53亿美元，同比增长约19%，高于市场预期的52亿美元；核心每股收益0.96-1.00美元、同比增长约36%，高于市场预期的0.93美元。
🌹AI光通信业务亮眼，不再受困于Q2设备问题。光业务销售额23.79亿美元，同比+44%，净利润5.32亿美元、增长80%;其中企业网络销售增长84%，生成式AI相关产品销售额同比翻倍以上，公司称增速已超过GPU出货量增长。光通信目前占核心销售额约47%。
🌹盈利能力持续提升。核心毛利率40.5%，同比提升150个基点;核心营业利润率22.7%，提升310个基点;核心投入资本回报率(ROIC)16.7%，提升330个基点。GAAP经营现金流10.61亿美元，调整后自由现金流6.61亿美元;前九个月调整后自由现金流22.72亿美元，同比增长约1.3倍。
🌹康宁此前与Verizon签署数十亿美元合作协议，协议覆盖2027–2032 年、超过1.3亿芯公里左右的高密度光纤及连接方案，同时覆盖 FTTH/企业宽带和 AI hyperscaler 所需的全国长途骨干网络。AI算力正在冲出数据中心，Scale-Across、DCI与骨干网将开启新一轮光通信基础设施周期。明后年的光纤需求，会倾向集中于DCI光缆、654E、保偏、657A2、多芯、空芯光纤。
🌹1、二季度期间, 工厂为了检修以及升级设备而延长了停产的时间, 导致了盈利状况受到拖累, 但是三季度随着生产的全面恢复, 加上运营效率提升, 此次营收和利润额出现明显改善情况，预计Q4会继续加速；2、
太阳能业务向超过30亿美元收入流的目标推进，并预计未来将贡献较强利润和现金流，若光伏业务盈利修复速度快于机构预期，将直接拉动全年 EPS 上修；3、明年是CPO/NPO放量第一年，也是保偏放量第一年，康宁保偏光纤在NV及北美csp中份额预计占到70-80%，高毛利产品将带来较大利润弹性。