【XB机械】物理AI核心资产再强调：T链量产渐行渐近，业绩验证期或将开启
👉 核心论断更新：全球物理AI的核心“GPU”，特斯拉展现出极强的领跑优势
＃我们此前强调“高质量本体”是物理AI时代的核心资产。放眼全球，目前在软硬件结合与量产工程化能力上，特斯拉Optimus无疑占据着极具优势的卡位。随着技术的不断迭代，特斯拉机器人的量产进程正逐步拉开帷幕。
👉 产业拐点前瞻：从“概念预期”向“报表验证”平稳过渡
量产的加速推进意味着行业正走在跨越临界点的路上。接下来的重要观察窗口在于：机器人的量产订单，有望在不久的将来＃逐步于相关核心供应链上市公司的财务报表端得到初步验证。这标志着产业正从纯预期阶段向业绩兑现期迈进。
👉 明年展望：“军备竞赛”背景下，产量上修具备想象空间。
随着全球科技巨头在具身智能赛道的持续投入，＃海内外科技巨头有望持续共振，OAI、Meta、Amazon、字节跳动、Deepseek、智谱等，物理AI领域的“军备竞赛”日益激烈。在这样的产业竞速态势下，如果后续落地顺利，明年特斯拉机器人的产量指引有望迎来上修可能。这种潜在的规模扩张将为上游核心零部件带来可观的业绩弹性。
👉 投资策略：持续看好本轮T链机器人行情的演绎
基于量产落地的逐步验证和潜在的产量上修预期，＃我们认为本轮行情有望拥有较强的基本面支撑和持续性。结合我们此前的梳理，建议继续关注产业链中具备核心卡位优势、位置相对合理的Alpha标的：
蓝思科技：“物理AI时代”核心OEM/ODM，前瞻布局，在25年已经完成产业链垂直整合，T链头部小模组供应商。
日盈电子：“T链+字节”双核驱动，功能性材料+触觉感知层的稀缺标的。
五洲新春：T链（通过新剑、蓝思、三花等）+字节链核心标的，报表端将迈入可验证阶段，供丝杠、减速器、轴承、结构件等。
机器人设备铲子股：
双元科技、
田中精机。
灵巧手电机：
恒帅股份、
步科股份。
继续看好国产本体：
上纬新材、
宇树科技。