益诺思三季报超预期：Q3收入3.2亿，归母0.55亿，新签订单22亿，在手订单26亿，持续推荐【招商医药梁广楷团队】
🌹Q3收入增长加速，利润实现明显改善。2026年前三季度收入7.86亿元（yoy+38%），归母净利润0.94亿元（上年同期亏损0.15亿），扣非归母净利润0.85亿，经营活动现金流净额3.07亿（yoy+1298%）。
其中，Q3单季收入3.2亿（yoy+64%），明显加速；归母净利润0.55亿，扣非归母净利润0.52亿元，单季度归母净利率约17%，收入与利润同步改善。
🎉新签订单爆发式增长，在手订单储备充足：前三季度新签订单22.18亿（yoy+183%），截至9月末在手订单26.25亿，较2025年末增长110%。新签订单规模已达同期收入的2.8倍，在手订单约为前三季度收入的3.3倍，订单增长显著快于收入增长，后续业绩兑现具备较强支撑。
🎉盈利能力改善，经营杠杆逐步释放：前三季度毛利率约34.1%，同比提升约5.7pts。公司表示，受益于行业需求回暖，业务量和订单价格同步增长，推动收入及毛利率提升。随着在手订单持续转化、项目结构优化，后续盈利能力有望进一步改善。
🎉现金流显著改善，订单预收款大幅增长：前三季度经营现金流净额3.07亿元（yoy+1297.5%），销售商品及提供劳务收到的现金12.21亿元（yoy+87.4%）；截至9月末合同负债9.52亿元，较2025年末增长约108.5%。回款与预收款同步增长，反映订单景气度及现金回收情况改善。
🌹安评行业景气持续提升，公司进入订单与业绩共振阶段。益诺思是我们近期重点推荐标的，公司作为安评CRO特色龙头，受益于行业需求回暖及自身订单获取能力提升，已呈现“新签订单高增—在手订单扩张—收入加速—利润改善”的积极趋势。后续重点关注订单交付转化、毛利率改善持续性及行业供需格局变化，看好公司持续增长潜力，欢迎交流🌹