🔥燃机行业深度：AIDC基建打开燃机供需缺口，国内厂商迎突破机遇【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】20261017
核心观点：AIDC缺电及全球燃机供需错配下，国内燃机主机厂出海迎来黄金窗口。行业主线从远期空间叙事，切换至订单兑现与海外落地能力验证。
1️⃣受整机制造与核心零部件产能刚性约束，供需错配、交付滞后为当前燃机行业核心特征。
全球燃机需求持续高增。2026年全球燃机新签订单规模预计突破100GW，强劲需求有望延续至2030年。
头部企业新增产能难以在短期快速释放。当前全球核心主机厂年化可交付产能仅55–60GW，显著低于新增签约需求，头部企业（GEV、西门子、三菱重工）产能释放节奏偏慢，排产普遍至2029–2030年。
2️⃣国内主机厂迎出海窗口期，重燃技术+出海能力仍然稀缺。
国内燃机企业由与外方合资到技术自研，已基本实现中小型燃机专利自主化。
国内主机厂50MW以上重燃+出海能力仍然稀缺。【
上海电气】拥有70MW-500MW产品矩阵，上海电气首台套燃机中标马来西亚500MW级联合循环项目，东南亚、南美洲、大洋洲可直接出口，北美市场可参与外协加工；【
东方电气】拥有自研15-50MW燃机，80MW及200MW级别燃机处样机研制阶段；【中国航发】自研燃机覆盖1MW~110MW；【哈尔滨电气/
中国动力/
汽轮科技】自研燃机主要覆盖50MW及以下功率区间。
投资建议：看好国内燃机主机厂出海机会，优选卡位重燃出海、自主机型技术突破等稀缺能力的标的。
重点推荐：上海电气（国内唯一重燃出海主机厂）； 建议关注：东方电气，哈尔滨电气，
中国动力等。
风险提示：全球云厂商AI资本开支不及预期风险；AIDC发电技术路线发生变更风险；燃机上游零部件产能扩张不及预期风险。