【广发建筑 耿鹏智团队】9.27周观点：继续重视能化、洁净室板块，大股东增持下强推#
山东路桥
本周布油企稳，当前继续建议能化+科技双领域布局、强推低位有变化基建标的#
山东路桥❗️
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博迈科（油气+海工）: FPSO上部模块制造龙头，全球份额30%，高油价下油气CAPEX上行+远海油气开发双β驱动。26Q1签约全球第一大总包商SBM长协合同、锁定3年订单，后续1年间有望陆续落地65亿新签。28年看6亿业绩/15x，目标市值90亿/空间80%。
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柏诚股份（国产链洁净室）：国内洁净室龙二/布局洁净室模块化，在手订单近50%为高毛利二次配项目，1-8月新签近70亿/全年目标100亿新签（25年38亿），核心受益国内存储扩产、兼具IDC&洁净室模块化业务期权。预计26-28年业绩3.5/6/8e，给予27年30x、看180e合理目标市值/空间32%
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东华科技（化工）: 26H1新签订单128亿元，同比+65%，在手订单充足。30万吨煤制乙二醇项目已进入生产阶段（60%比例，其余40%为陕煤集团），目前华东地区乙二醇约7000/吨，较年初已涨超3000元/吨，完全成本约4000元/吨，价差提升增厚公司利润。石墨烯年底竣工投产，200吨粉体/4000吨浆料，年利润约2000-3000万元。预计26年业绩6.4亿元/15x，目标市值96亿元/48%。
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电工合金（IDC）: 26H1 数据中心铜材（母排/机架母线/液冷板）收入同比+163%，25年满产背景下，26年仅技改释放弹性30%，27年墨西哥+厦门基地投产。26H2高价值产品机架母线（加工费1~1.5万元/吨）占比提升或带动利润提升。预计27年业绩4亿/25x，目标市值100亿/空间54%。
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利柏特（核电+海工）: 9月中标广核核电模块，未来南通二期扩产，打满40亿+产值下核电业绩3-4亿元，海工化工2-3亿元，目标市值120亿。
[拳头][拳头][拳头]6、新增强推#山东路桥❗️ 9.23公告控股股东
山东高速集团及山东高速投资控股拟合计增持公司股份4.5-9亿元，按当前股价增持金额占股比5%-10%。动态股息率4%、26E归母净利20.7亿元对应当前PEx4.2，后续有望复现#
四川路桥 高持股比例-投资施工分配-分红率-市值提振逻辑，再次提示重视&强推#山东路桥！📈✊[福]
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耿鹏智/尉凯旋/张子峻/陈怡洁