澜起科技：四大新品迎平台催化，RCD量增与PCIe Switch打开成长空间
#新一代CPU平台逐步成熟，四大新品有望加速兑现。
[太阳]2026H1，MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC合计收入5.38亿元，同比+80.7%。PCIe Retimer与CKD持续出货，CXL 3.2 MXC率先试产并导入三星、SK海力士下一代CXL产品。第二代MRDIMM支持12800 MT/s，每根模组配置1颗MRCD和10颗MDB，单条模组对应的接口芯片价值量显著提升。AMD EPYC 9006已经发布，支持CXL 3.0的Intel Diamond Rapids预计于2027年推出；随着新一代服务器CPU平台逐步成熟，MRCD/MDB有望由规模试用走向加速放量，PCIe 6.x Retimer及CXL MXC亦将迎来生态催化。
#内存条数量与单条芯片含量双升，RCD基本盘量增逻辑强化。
[太阳]2026年第二季度四款新品收入环比持平，而互连类芯片收入环比增长19.5%，对应以RCD及配套芯片为主的传统互连产品收入环比增长超过20%，RCD基本盘率先提速。服务器内存价格上行背景下，部分CSP和OEM已将RDIMM需求由96/128GB下调至32/64GB，在相同容量下增加内存模组及接口芯片用量。新一代CPU内存通道数由12个增至16个，对应双路服务器满配内存条数量由24根增至32根、提升33%；更长期看，单条DDR6 RDIMM配置的RCD有望由当前DDR5 RDIMM的1颗增至2颗，对应单条模组RCD用量提升100%。内存条数量增长与单条芯片含量翻倍有望形成接力，推动RCD基本盘开启新一轮量增周期。
#PCIe Switch推进工程样片，网络互连拓展长期空间。
[太阳]公司稳步推进PCIe Switch研发，预计年内完成工程样片流片。依托PCIe Retimer产业化过程中积累的高速SerDes技术与客户资源，公司产品能力有望由信号恢复进一步延伸至互连拓扑扩展；同时，高速以太网PHY Retimer持续推进工程研发，以太网及光互连方向开展前瞻预研。公司产品边界正由内存互连延伸至PCIe、CXL及网络互连，有望逐步成长为全互连芯片设计公司。
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‼️风险提示：服务器及内存需求不及预期；新一代CPU平台推进不及预期；MRDIMM与CXL产业化进度不及预期；新产品研发及客户导入不及预期。