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盾安环境：液冷业务爆单，持续关注
☀️公司数据中心液冷业务去年启动，5月底开始爆单，26H1收入近3亿元，主要增量来源于海外（增幅超2倍，占比70%）
☀️产品：主要为换热器、阀、罐等，其中换热器占比90%，主要应用于一次侧干冷器。换热器占干冷器价值量70%，具体金额取决于翅片长度&数量。目前一次侧已形成收入，二次侧产品处于开发、送样阶段，包括快速接头（大创）、膨胀罐（小容量已有样品，大容量交给赛福特）、manifold（与客户联合开发，预计市场化进度快）等。
☀️客户： 公司定位Tier2/3，不直接对接终端客户，先供干冷器厂商，再流向终端。国内，已经覆盖头部温控设备厂商（申菱、
英维克等）；原海外商用暖通客户（维谛、特灵、开利、江森等）贡献增量，海外客户覆盖度逐步提升。
☀️业务展望： H2订单充足，珠海工厂排产已至明年（海外客户），目前月产值1亿元、净利率约20%，多基地正逐步扩产，年底月产能目标提升至1.5亿元，若市场火爆其他厂区也可灵活扩产。26全年收入预计有望做到8-10亿，YoY+166%～233%，27年18亿，YoY+100%。