📌华尔街 GPU 期货推行计划在 CFTC 受阻 ——The Informati...

📌华尔街 GPU 期货推行计划在 CFTC 受阻 ——The Information

📝英伟达 GPU 租赁价格期货的推出正遭遇阻碍。该期货被视为将 AI 算力转化为可投资资产类别的关键。
📝芝商所（CME Group）曾希望最早在 10 月初推出相关合约，但届时将无法获得监管批准。据《》查阅的一封致该交易所的信函显示，监管期货市场的商品期货交易委员会（CFTC）正在延长审查期限，以深入研究此类合约的运作方式，并征求更广泛行业的意见。

📝从理论上讲，此类期货配合流动性强的交易市场，可以让 AI 公司和算力提供商提前锁定算力价格，帮助他们对冲 GPU 租赁成本的波动。期货还可以为 AI 基础设施融资热潮背后的贷款机构提供一种手段，以对冲作为抵押品的 GPU 贬值的风险。
📝芝商所（CME）上个月曾宣布，计划在监管部门批准的前提下，于 10 月 5 日推出算力期货。该公司将使用初创数据提供商 Silicon Data 的基准数据。它计划首批推出两种新的期货产品，一种基于 Nvidia H100 的租赁价格，另一种基于 Nvidia B200 芯片。
📝但在 8 月晚些时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布就算力衍生品合约广泛征求意见，旨在了解潜在的市场操纵及其他风险。CFTC 指出，虽然算力金融市场可以支持美国 AI 的发展，但底层市场目前处于碎片化且不透明的状态。
📝例如，GPU 租赁价格通常是在定制的私人合同中确定的，而不是在一个大型的开放市场中确定的。这增加了主导者为了自身利益而影响市场价格的可能性。当时，CFTC 开启了为期 60 天的征求意见期，让市场参与者有机会对这些产品发表意见。
📝虽然这一行动引发了人们对芝商所（CME Group）能否按其 10 月份时间表执行的疑虑，但美国商品期货交易委员会（CFTC）9 月 21 日的信函确认，该产品下个月将无法如期推出。CFTC 指出，鉴于 “新颖或复杂” 的问题，需要更多时间来评估芝商所的发布计划，并将该产品的审查期延长 45 天，至 11 月 9 日。
📝除芝商所外，竞争对手洲际交易所（Intercontinental Exchange）也已宣布计划推出 GPU 期货，但尚未设定具体日期。新兴交易所也在竞相提供类似的合约。
📝“我们认为额外的监管审查是建立新衍生品市场的自然过程，”Silicon Data 首席执行官 Carmen Li 在一份邮件声明中表示。“因此，首批合约是在 10 月还是稍晚推出，并不会改变底层逻辑。随着更多资本流入 AI 基础设施，对可靠的算力定价以及管理算力价格风险工具的需求只会变得愈发重要。”
📝芝商所拒绝置评。