【华安电新】美国《
》众议院高票通过，进一步强化自备电+储能逻辑
➡️事件：从倡议走向联邦立法
◆美国数据中心快速扩张带来电网扩容及居民电价压力，政策主线逐步从倡议走向立法。
◆2026年1月，民主党议员提出SHIELD法案，要求大型负荷承担自身新增电力基础设施成本；
◆3月特朗普政府推动“电力用户保护承诺”，Amazon、Google、Meta、Microsoft、OpenAI、Oracle、xAI等承诺通过“自建、引入或购买”新增电源，并承担数据中心对应电力基础设施成本。
◆6月两党进一步推出H.R.9340，7月众议院能源与商业委员会52:0通过，9月16日众议院最终以417:3高票通过，政策共识已十分明确。
➡️法案核心：谁新增负荷，谁承担新增成本
◆H.R.9340主要针对法案生效后新增、单一场址峰值负荷达到100MW及以上的数据中心，要求各州监管机构审议新的大负荷费率机制。
◆数据中心需承担为其新增负荷配套建设的发电、输电、配电设施增量成本；即使后续项目取消、负荷下降或停止用电，也应避免相关固定资产成本转嫁给居民和普通工商业用户。
◆公用事业在建设相关设施前，可要求数据中心提供预付款、担保、最低用电承诺等金融保障。
➡️落地仍需参议院+州级监管。目前法案仅完成众议院程序，后续仍需参议院通过一致文本并提交总统签署。即使最终成为法律，各州监管机构仍需结合本地电网情况制定具体费率及成本分摊机制。
➡️产业影响：电力成本从社会化走向项目内部化，自备电+储能价值提升
◆我们认为，法案将改变供电基础设施成本的承担主体。未来大型数据中心若完全依赖电网，需要提前承担电厂、输电线路、变电站等增量投资，并承担项目退出后的搁浅资产风险，纯电网供电的前期资本占用和长期合同刚性明显提升。
◆未来数据中心将更加主动比较纯电网与自备电+电网的全生命周期成本，燃机/SOFC+BESS、光储、微网等方案的相对经济性进一步增强。储能价值也从UPS备电、峰谷套利，进一步延伸至削减并网容量、平抑AI负荷波动、减少电网扩容以及提升弱网/孤网稳定性。对应来看，构网型储能、燃机/SOFC、变压器及中压开关、微网EMS等环节有望持续受益于美国数据中心自带电、自付费、自平衡的供电趋势。
◆储能关注
阳光电源、
上能电气、
宁德时代、
阿特斯等；SOFC关注
三环集团、
潍柴动力、
冰轮环境等；燃气轮机建议关注：
杰瑞股份、
应流股份、
东方电气。
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