📑 美股速览：加息落地

📑 美股速览：加息落地

📊标普 500 下跌 45 个基点，收盘 7551 点，市场收盘委托卖单规模 12.5 亿美元；纳斯达克指数上涨 3 个基点，收盘 28945 点；罗素 2000 下跌 40 个基点，收盘 2858 点；道琼斯指数下跌 121 个基点，收盘 51461 点。全市场美股交易所合计成交 184.86 亿股，年内日均成交量为 187.07 亿股。VIX 恐慌指数上涨 297 个基点，报 17.71；西德克萨斯原油下跌 352 个基点，报 102.1 美元；美国 10 年期国债收益率上涨 0.019 个基点，报 5.0205%；黄金下跌 63 个基点，报 4265 美元；美元指数上涨 69 个基点，报 100.30；比特币上涨 53 个基点，报 76283 美元。
📉美股收盘走低，延续本周的下跌行情。在今日下午美联储 FOMC 会议前市场曾一度反弹，美联储如市场预期加息 25 个基点，将利率上调至 3.75%-4.00%。点阵图释放明显偏鹰信号，显示 2026 年还会再加息一次，2027 年不会降息。在 26 份预期点阵图中，仅有 2 名参会者认为今年仅进行本次加息，4 名参会者认为今年会加息 3 次，其余参会者预期今年合计加息 2 次。
📈通胀预测值较上次上调，说明即将落地的统计方法调整，并不会带来大幅下调通胀预期的效果。原油收盘下跌 3%，回吐昨日大部分涨幅，东西向输油管道传出利好消息。不过能源板块的走势依旧是市场重点关注方向，伊朗冲突是否有望结束，目前仍然没有明确的信息。
🔄板块动量表现与昨日反转：今日前期领涨板块继续走强，而昨日的强势板块走弱。AI 板块内部出现分化，数据中心板块走强（高盛数据中心指数上涨 1.28%），AI 半导体板块走强（高盛 AI 半导体指数上涨 89 个基点）；软件板块承压（高盛软件指数下跌 1.83%），AI 生产力板块走弱（高盛 AI 生产力指数下跌 2.19%），盈利稳定、久期属性偏长的 AI 标的和纯题材炒作标的走势出现明显分化。
💼交易台活跃度为满分 10 分里的 4 分，整体卖方力量高出 104 个基点。资产管理人端卖方力量高出 8.29 亿美元，宏观产品出现卖盘，科技板块需求较强，通信服务、可选消费板块需求偏弱。对冲基金小幅净买入，在科技、可选消费、通信服务、必需消费板块存在买入需求，宏观产品与金融板块呈现卖盘。
📌高盛利率策略团队 美联储点评（TY Will Marshall）：
✅美联储如期加息，无委员投反对票。政策声明表示 “本次政策调整将帮助通胀更快回归委员会 2% 的目标”，但没有给出后续政策指引。
📊点阵图中位数显示全年合计加息 2 次，也就是本次加息之外还会再加一次；2027 年利率维持不变；2028、2029 年每年各降息一次。经济预测摘要（SEP）值得关注的一点，今年年底核心 PCE 通胀预测为 3.4%，表面上看，这代表市场认为 PCE 统计口径调整带来的影响有限。
📝整体来看，本次结果相比我们经济学家的基准预期偏鹰，但和市场大多数人的预期相差不大。考虑到今年支持加息 2 次的参会者占比很高，同时有 8 份预测认为 2027 年利率区间在 4.25%-4.5%，整体预期略微偏鹰。当然，本次释放的鹰派程度不及上周欧洲央行会议，后者带来的鹰派预期更强。本次结果大概率会让波动率有所回落，正如 Friedrich 在昨日波动率观察报告中所写。但本次会议依旧释放了保持警惕、紧盯通胀的信号，维持了近期美债收益率曲线平坦化的走势。
📈衍生品：
⏰万众期待的 FOMC 利率决议公布前，早盘波动率保持相对稳定。市场参与者普遍预期本次加息落地，因此资金交易节奏偏慢。早盘 VIX 期权平稳到期，1 个月方差波动率回落至 16.79，美联储决议落地前波动率曲面几乎没有变动。
💹到下午决议公布时段，市场出现买入 IWM 罗素 2000 月末看涨期权的资金，同时也有资金采用看涨期权价差结构买入 GLD 黄金期权，行权周期覆盖 9 月至次年 1 月。这笔交易可以拆成两层逻辑：9 月到期看涨期权押注黄金在 FOMC 决议后上涨；而 12 月、次年 1 月的远期看涨期权，则押注金价持续突破上行。
⚠️临近收盘，市场没有出现恐慌情绪，看跌跨式策略没有兑现下行收益，固定行权价波动率整体回落，波动率偏度出现买盘。交易商大量的多头伽马敞口集中在上方，除非出现利好地缘消息，否则很难看到指数大幅反弹。本周剩余时间标普 500 跨式期权隐含波动率为 1.07%。（TY Shayna Peart）