🧧浙商机械 邱世梁|王华君【
徐工机械】业绩符合预期；迈向全球工程机械龙头，海外业务和矿山机械业务是未来增长亮点
2026年前三季度
▪营收869亿元，同比+11%
▪归母净利润56.1亿元，同比-6%
▪毛利率22.4%，同比+0.1pct
▪归母净利率6.5%，同比-1.2pct
2026Q3
▪营收256亿元，同比+10%，环比-18%
▪归母净利润16.5亿元，同比+2%，环比-14%
▪毛利率23.1%，同比+0.04%，环比+0.9pct
▪归母净利率6.4%，同比-0.5pct，环比+0.4pct
1、矿机增长潜力大： 公司与必和必拓、力拓、淡水河谷、澳大利亚FMG等海外大客户深化合作，矿山露天挖运设备进位全球第四。
2、海外业务为未来增长点之一： 2026H1公司境外毛利占57%。
3、混改效率凸显，资产质量提升。
风险提示：汇率波动风险；海外贸易摩擦风险。
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