紫光股份：前三季度归母同比+98%，新华三营收同比+36%
🔥Q3扣非业绩同比+70%、存货环比增长31%
✔2026年前三季度，公司营收1021.55亿元，同比+32.12%；归母27.73亿元，同比+97.53%；扣非净利润24.56亿元，同比+68.25%，毛利率12.30%，同比-1.42pct。
✔Q3单季度营收386.40亿元，同比+29.24%，环比+8.75%；归母净利润6.06亿元，同比+66.97%，环比-56.05%；扣非净利润5.83亿元，同比+70.41%，环比-53.48%。
✔Q3毛利率10.49%，同比-0.83pct，环比-3.33pct；研发费用14.34亿元，同比+12.13%。截至Q3末，存货667.11亿元，较2026H1末增长30.66%。
🔥新华三收入同比+36%，持股比例提升增厚公司利润垫
✔2026年前三季度，新华三营收809.83亿元，同比+35.83%；净利润31.33亿元，同比+23.92%；其中国内政企业务收入718.68亿元，同比+39.54%；国际业务收入47.85亿元，同比+37.59%。Q3单季度新华三营收310.08亿元，同比+33.55%，环比+11.60%；净利润7.45亿元，同比+9.88%，环比-48.23%。
✔2026年5月末公司完成新华三6.98%股权收购，增厚公司利润垫；前三季度非经常性损益合计3.17亿元，原新华三19%股权期权远期安排对当期损益影响约2.59亿元。
🔥＃贷款降息或改善资本结构，智算交换机国内领先
✔2026年10月24日公司公告完成前次并购贷款置换，涉及贷款本金85.23亿元，综合融资成本由年化4.43%降至3.00%，降低1.43pct，按此估计，年化节约利息支出约1.22亿元。
✔2026年7月，公司推出全系列单芯片102.4T智算交换机，布局CPO/NPO、CPC等光电互联技术；S9828-128EP交换机具备102.4T交换容量，并完成800G智算网络全场景互通实测，进一步完善Scale-Up、Scale-Out及Scale-Across智算网络产品布局。