🥇 天风通信 | 大光逆势上涨：FCC规则正式发布（7.22通过的版本），压制因素未来有望逐步脱敏和缓解🚀
[红包]事件：9月10日，美国联邦通信委员会（FCC）在《
》正式发布了《通过设备授权计划防范通信供应链面临的国家安全威胁》的最终规则，今天大光逆势上涨。该规则此前已于今年7月22日由FCC投票通过，本次为正式刊载落地，并将在刊载30日后正式生效。
🥇文件核心结论：光模块不在限制范围
（1）本次最终规则的核心是封堵“零部件漏洞”，限制范围严格限定为Covered List特定实体所生产的逻辑硬件部件，#并未泛化扩大至整个通信硬件供应链。
（2）主体边界明确： 受限实体依旧维持华为、中兴、
海能达等既有清单，#国内主流通信上市公司均不在受管清单内，前期市场担忧的“中国制造通信硬件全面受限”的极端悲观逻辑被证伪。
🥈明确排除无源器件：最终规则明确豁免纯机械及无源类部件，并未采纳激进的全面泛化限制。
对标光通信产业链，光纤光缆、FAU、MPO连接器、陶瓷套管等不具备逻辑运算处理能力的无源环节直接免疫，确定性最高；而主流光通信厂商上游电芯片及关键零部件采购渠道高度全球化且透明，不涉及受管清单实体，合规边界明确。
🥉观点投资建议：情绪压制步入拐点，回归基本面与业绩主线。 前期压制光通信板块的核心在于政策端的不确定性折价。本次细则落地，意味着围绕FCC政策的极端悲观预期已被打破，板块风险偏好有望回暖。随着情绪面逐步脱敏，板块定价逻辑将重新聚焦于海外AI算力CapEx的高景气、1.6T／NPO等新技术升级周期（AI算力中的α）及业绩的持续兑现而起飞🚀
🥇天风通信团队☎️王奕红/余芳沁/王振铭/唐海清