【
东方通信-半导体】9.13周观点：“We Must Pace the Frontier”？
Anthropic CEO Dario公开发文《We Must Pace the Frontier》，Musk、Altman跟进呼吁。关于文章本身涵盖信息不再赘述，简评：对产业的影响；作者的动机猜测；对市场的影响。
1、该文章对产业的影响：确立RSI是模型企业的胜负手；暗藏“冷战剧本”；增加安全投入。
①在RSI后，人类造AI的速度 会超过理解AI的速度；RSI是顶级AI LAB的胜负手，正在发生并可预见将会跑通。
②环球时报快评，该文章暗藏大量针对中国的遏制条款，实质上是一出AI领域的“冷战剧本”。
③考虑商业竞争以及地缘政治，该文章实际上可能无法减缓任何一方的投入，而会增加行业对于安全的投入。
2、作者的动机猜测。参考引用“刘小排r”观点：Dario的这篇文章完全可能同时具有三种动机：真心担忧危险、希望自己的公司成功、希望自己的国家领先。这三件事并不互相排斥，分别在面对人类利益、公司利益、国家利益。
3、对市场的影响。解读为事件冲击，不影响EPS，影响估值和情绪。
即便全行业真的“pace the frontier”，更有可能的不是减缓投入，而是增加安全部分投入。实际上这份呼吁无法约束任何商业主体。
对中美AI体系的硬件供应链EPS影响都较小，26-27甚至28年，AI硬件EPS主要受制于供给。
对估值和情绪的影响：情绪上，“放缓”AI节奏、“遏制”中国供应链；估值上，确立RSI长期叙事、加强中国AI的必要性。
该文章对市场的影响偏事件冲击，不影响近年EPS预期。AI总量叙事仍有迷云，看多新技术渗透机会。