无锡振华近期举行了中报解读会，公司汽车零部件、精密电镀业务发展较好、碳化硅冷却板业务预计年底明显放量，2026年特斯拉相关业务同比增幅约20%。公司整体毛利率将保持平稳。
进入碳化硅领域，目前主要是车端产品，未来是否进入AI算力中心冷却板电镀还不清楚，可以跟踪。相关并购持续推进中。
2026H1公司收购德威嘉，进入汽车电子领域（信号线束）、客户以奇瑞为主，推测公司在行业下行期会持续推进并购。
展望后续、零部件业务毛利率预计保持平稳；加工业务毛利率变化主要取决于宁德工厂表现，若宁德工厂配套的新车型上市后销售表现较好，将对毛利率形成正向贡献。1、下半年小米澎程9月上市，Q3开启交付；2、SiC电镀业务从Q2开始小批量交付，公司配套ASP1500+；3、公司新业务高频高速线束并表在即。卖方预计26年公司实现归母净利4.7亿元，当前对应PE18X，静待小米新车上量以及新业务持续拓展。