【国盛军工】无人/反无人装备+军贸：或是“十五五”军工成长斜率最陡峭的方向之一
1、无人/反无人装备：定性来看，无人/反无人装备是智能化战争时代的主战力量并且消耗属性强。定量来看，以美国为例，2026财年国防预算申请万亿美元级别，其中仅134亿美元用于发展智能化武器装备和软件系统（94亿美元用于采购各型无人机，17亿美元用于研发无人水面舰艇，12亿美元用于开发智能化指挥控制软件），无人/反无人装备渗透率还处于一个较低的水平。
2、军贸：根据世界武器贸易分析中心（TsAMTO）数据，2024年全球共出口1116亿美元装备，其中美国出口423.3亿美元装备（占比37.92%），中国32.2亿美元（占比2.88%），中国装备在全球的渗透率具备成长空间。
3、全球资本市场的表现：过去几年全球资本市场出现了若干无人/反无人装备+军贸逻辑带来的高涨幅股票，比如美国AVAV、日本TERRADRONE等。
4、国内政策：《
》明确提出“推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设”。
５、投资建议：相关标的主要分为两类，第一是国央企龙头企业，比如
中无人机、
航天彩虹、
锐科激光、
航天电子等，第二是小市值具备潜力的企业，比如
六九一二、
纵横股份、
晶品特装等。
风险提示：订单落地不及预期。
国盛军工团队