【浙商轻工史凡可】烟草重要管理层变动，重视国内新烟大势
[太阳]烟草局官网更新了中烟国际新任总经理为李斌，接替上任总经理邵岩（原中烟香港董事长，7.2因退休辞任）。
李斌过往履历：2024年9月起任湖北中烟党组书记、总经理。2020-2024年任河南中烟党组书记、总经理，同时，李斌还一直兼任天昌国际烟草有限公司（烟叶复烤加工企业）监事。
湖北中烟是推进新型烟草进度最快的省中烟公司之一：1）HNB旗下品牌MOK从18年开始出海，产品不断迭代；2）26年8月公开多项口含尼古丁相关专利。
[太阳]结合7月HNB国标加速推进节奏与近期人事变动，我们认为国内烟草向新型烟草转型的趋势将逐步明确，我国25年卷烟产量累计4941万箱（2.47万亿支），HNB渗透率10%下对应HNB市场2470亿支（25年海外HNB市场2041亿支），规模可观。建议把握产业链投资机遇，核心标的：#中烟香港 #
恒丰纸业 #思摩尔国际 #华宝国际
风险提示：新烟推进不及预期、产业链竞争激烈
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