周观点：中报密集披露，上游制造及高端品牌表现强劲2026/8/29☕☕
✔服装：中报业绩密集发布，服装品牌亮点频现：1）高端服饰业绩增长强劲，
比音勒芬26H1收入26亿元，净利润4.9亿元，均创历史新高，单Q2收入增长32%，净利润增长25.9%，扣非净利润增长36.3%；
歌力思26Q2收入增长2.7%，净利润增长35%，毛利率70.9%，电商收入增24.1%；
地素时尚26Q2收入增长3.6%，净利润增长23%，电商收入增长21.5%。2）运动户外安踏增长超预期：26H1实现收入435.1亿元，同比增长12.9%；归母净利润94.9亿元，同比增加34.9%，可比口径下归母净利润同比增长12.9%至79.4亿元，取得亮眼表现。上半年消费呈现K型分化，高端消费表现强劲，大众消费承压，中报业绩得到充分验证！
✔纺织：上游制造公司26中报业绩超预期，中游制造仍需等待拐点。受益棉花、澳毛等上游原材料涨价，
百隆东方26Q2营收22.9亿元，同比增长22.9%，归母净利润3.2亿元，同比增长46.4%，营收及利润超预期，毛纺龙头公司26Q2营收18亿元，同比增长24%，归母净利润2.05亿元，同比增长21%，均创历史同期新高，超市场预期，我们继续看好上游涨价周期，预计盈利弹性将持续释放。而中游制造公司受客户订单节奏、汇兑损失、产能爬坡等多重因素影响，业绩普遍承压，26H1申洲/华利/裕元营收同比-5.3%/-13.7%/-2.2%，归母净利润同比-40%/-43%/-58%，仍需等待经营拐点。
[玫瑰]【下周活动预告】
1️⃣
三夫户外2026年中期业绩会
🕐时间：8月31日(周一)10:00
[礼物]嘉宾:董事长张总、董秘秦总
网络参会:
电话参会：
+86-4001668383（中国大陆）
+86-01053827136（全球）
[太阳]参会密码：045119
2️⃣申万宏源2026秋季上市公司与机构投资者交流会
🕐时间：9月1~3日（周二~四）
📍地点：上海浦东丽晶酒店
📣纺服参会公司：
[庆祝]9月1日（周二）：
海澜之家、三夫户外、
锦泓集团、
红蜻蜓。
[庆祝]9月2日（周三）：
华利集团、李宁（线上）、
罗莱生活、
开润股份、
伟星股份、
水星家纺、
森马服饰、361度、百隆东方、地素时尚。
[玫瑰]【投资分析意见】
🎯服装家纺板块：看好中高端服饰、高性能户外、睡眠经济等。
🎯纺织制造板块：看好上游涨价品种，关注运动制造复苏。