🍁🍁🍁【华创电新】
宁德时代：200-400亿注销式回购启动，底部信号进一步强化
🍁首次回购落地，彰显长期发展信心。 9月11日公司首次实施本轮A股回购，回购60.43万股、金额约2亿元，成交价330.15-331.61元/股，表明公司认为当前估值已具备较高配置价值。
🍁往27年看，核心仍是量增+单位盈利修复。 动力端车企引入二三供更多源于降本和议价诉求，宁德产品力仍显著领先二线，长期份额逻辑不变；储能增量主要来自海外，受国内储能需求波动影响有限。随着新产能释放、海外动力和储能持续放量，叠加锂价回归合理区间后单位盈利修复，27年利润仍有望达到1200-1300亿元。
☀当前对应27年约12x PE，回购提供估值底，盈利增长决定向上空间，短期情绪扰动反而是较好的布局窗口。