202601007复盘
宏观：
1. 非农表现疲软，美联储10月维持利率不变的概率升至77.9%，高盛将美联储加息预期从10月推迟至12月。
2. 伊朗：将很快封锁霍尔木兹海峡的"非法"通道。
人工智能：
1. 摩根士丹利：针对3.2T光模块的限制可能较快出台，国内组装的 3.2T 若 BOM 物料价值 65% 来自美国厂商，则可豁免准入，并列出了可能的美国零部件价值构成：DSP（如Marvell）约占40-50%；激光器（Lumentum/Coherent）约占15-30%；光学/电芯片/材料等约占5-10%，合计价值可接近或超65%。
2. 迈威尔上调FY31 TAM至400b，其中互联65b，交换和存储85b，ASIC 235b，其他15b。
3. 智谱接入亚马逊，中国AI模型商业化出海提速。
4. 卖方：Muse可能已经在影响高价值的购买决策。
5. Anthropic据悉计划在感恩节假期前进行大规模IPO。
6. 华为与高通宣布达成一项长期、广泛的专利许可协议。
7. 三星电机获近2900亿韩元AI服务器MLCC订单。
8. 苹果10 月 13 日发布智能家居：将与 LG 联合开发智能门铃、门锁以及恒温器。
9. Meta强化Personal Agent，将智能体延伸至AI眼镜。
10. SpaceX计划通过阿波罗主导的融资筹集400亿美元，以采购英伟达芯片。
11. 卖方：弹性和情绪，InP>=光设备（测试）>>>光模块。光芯片短周期问题看不到解决方案。
12. Hinton 等一众 AI 领域大牛联合发文，用 METR、Anthropic 等数据做量化推演，提出若 AI 自主研发的增长系数 r 持续大于 1，2028 年前后或进入 AI 自我加速的条件性智能爆炸情景，并提出顶层治理预案，但并未断言爆炸必然发生。
13. 10月13日AMD演讲、15日台积电法说会和21日英伟达GTC演讲。
14. DeepSeek 接近在新一轮融资中锁定至少 800 亿元人民币，月之暗面完成IPO前最后一轮，估值约 500 亿美元。
15. 进入10月份电子纱、电子布迎来新一轮涨价。
16. 传英伟达测试以碳氢树脂（HC/BCB）为主的无布CCL方案，替代 PTFE 路线。
17. 韩国JNTC开发出新型玻璃基板填充技术，将玻璃通孔（TVG）的铜填充时间从12小时大幅缩短至几分钟，且已通过美国大型科技公司（据推测为
博通）的验证，计划于2027年开始量产。
半导体：
1. 台湾存储厂南亚科近期陆续通知客户，将再度上调DRAM合约价格，最高涨幅可达20%。
2. 东芝计划在2027财年将硬盘驱动器产能扩大一倍。
3. AMD董事长赴台锁定晶圆与封测载板产能。
4. 台积电先进晶圆价格2027Q1拟计划再上调6%~8%。
医药：
1. 三教授因在光门控离子通道和光遗传学方面的发现共同获得诺贝尔。
2. 艾博生物获得总交易额上限约77.75亿美元的BD，刷新了国内mRNA企业对外授权交易纪录。
卫星：
5日，FAA发布商业航天新规提案，拟进一步简化发射及再入许可流程。
市场相关：
美债利率上升，冲击更大的是道指、而非科技成长，科技板块盈利预期的波动幅度足以覆盖贴现率变动的影响。当产业景气趋势见顶，高位震荡、或者自高位小幅降速的时候，股价的表现依然不错。
策略观察：
1. 节前最后一日成交14502亿，增量285亿。指数节前缩量回调，节后慢慢量能回来些是可以预期的，但几乎没人对指数有什么太高的期待，只能预期一个跌出来的修复的交易性机会，这个位置再跌就赔率不错了。现在展望明年，都没啥确定性，所以很难期待有大行情，只能等待改变预期的因子出现。
2. 板块方面，医药、美容护理和食品饮料领涨，节前最后一天强势的AI制药，假期港美股龙头先大跌一把迎接我们开盘，趋势也没算走坏，乐观看就是回调给机会，不然假期涨那么多，也不好接。美科技是强盈利驱动，能抵抗住美债新高，我们科技跟不动只能找结构做。
3. 题材方面，节前最后一天除了AI制药，就蹦跶了零星的固态电池、风电和
机器人之流，但节前除了AI制药，没什么能和三线pcb比持续性吧，pcb最后一天是回调的，筹码结构放在整个科技里看仍然还行，三季报反正科技肯定都是很好的，看三季报无非是科技里找里面筹码结构好的。AI新技术没三季报支撑，回调更多些，但也会跟着后面催化修复。地产早盘被按以后狂拉，国庆数据确实博到还不错，筹码结构没问题的地方总有人讲新故事博一博。