🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续重点推荐创
新产业链、景气持续验证、AI4S驱动估值重塑、积极把握新一轮产业周期！
🚀需求端持续向好、行业高景气持续。①纽约时间9月20日上午，中美两国经贸团队在美国纽约开始举行中美经贸磋商，我们预计地缘博弈悲观预期有望逐步改善；②多家海外产业链公司业绩展望持续乐观，赛默飞世尔科技 2026年收入指引上调至约4%，2028年长期目标约7%，查尔斯河 预计第三季度开始下半年业务明显改善；③多家国内产业链公司2026H1订单强劲增长，为后续业绩高增奠定基础，#
药明康德 在手订单同比+25%，药明合联 未完成服务订单同比+50% ；#
凯莱英 在手订单同比+54%；#
康龙化成 新签订单同比+30%。
🚀AI4S大分子需求旺盛、有望为板块估值抬升提供强劲催化。①自动化湿实验平台构筑先发壁垒：头部公司在长周期项目中沉淀了高质量、标准化数据，叠加自动化产线与算力，形成“数据—模型—实验—数据”闭环，这是AI制药领域最稀缺的复利型资产，先发优势显著；②估值体系有望重塑：板块估值有望从传统“人力效率”锚定向“技术平台+数据资产”切换，具备闭环能力的平台型公司有望享受系统性估值溢价。
🚀行业景气持续向上、积极把握新一轮产业周期。重点关注：①外需持续向好：药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、康龙化成、
博腾股份、
普洛药业、
九洲药业、
皓元医药、
药石科技、
毕得医药、
睿智医药、维亚生物、方达控股等；②内需边际改善：
泰格医药、
普蕊斯、
诺思格、
博济医药、
昭衍新药、
美迪西、
益诺思、
阳光诺和、
百诚医药等；③AI制药：药明康德、康龙化成、金斯瑞生物科技、
成都先导、英矽智能、晶泰控股、
百普赛斯、
近岸蛋白、
义翘神州、
泓博医药等；④生命科学：
百奥赛图、
药康生物、
奥浦迈、
纳微科技、
赛分科技、
昊帆生物等。
☁ 专题报告：
💡风险提示：研发投入不及预期的风险、项目成功率不及预期的风险、AI+制药应用不及预期的风险、地缘博弈加剧的风险。