【国信食饮】黄酒渠道交流要点20260923

【国信食饮】黄酒渠道交流要点20260923

1、兰亭：去年整体真实开瓶率仅30-40%，今年差不多，但今年绍兴成熟市场开瓶率已达70-80%。省外招商进展良好，北京金鹏、河南茅五剑等原白酒大商进入。今年量预计较去年翻一番（去年1亿多，今年接近3亿元），但新商动销效果要到明年观察。

2、1743：今年同比增长70-80%，绍兴市场同比增100%，主要承接纯正五年等中低端口粮酒的消费升级，终端动销真实、库存低，经销商每箱毛利约15元、高于纯正五年。

3、未来发展路径展望：1）纯正五年基本盘止跌；2）1743做大，有望做到300-400万箱成为第二增长曲线，1743扫码等管控更严格、量处上升期，价盘更稳；3）兰亭稳健增长是最理想的。

4、区域：省内杭州、宁波、温州复制绍兴模式空间大（绍兴黄酒在杭州已卖10多亿元）。

5、潜在风险：兰亭新招白酒大商，担心未来动销不足引发库存积压与窜货回流（已有流货出现，公司以现金收库存处理）；白酒大商多为顺带销售、投入精力有限。

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