🧧浙商大制造 邱世梁 【
罗博特科】
——26年三季报如何解读？
趋势不变、保持信心：关注存货环比+44%、利润环比+21%
事件： 2026年10月27日，公司披露26年三季报，单Q3来看：
1、营业收入达3.9亿元，同比增超130%，环比-12%；
2、归母净利达0.5亿元，同比扭亏，环比+21%。
解读：
☀️1、关注先行指标：Q3营收虽环比下降，但存货、合同负债等环比大幅向上
截至26年三季度末，公司存货为7.6亿元，环比+44%；合同负债达7.8亿元，环比+70%。
☀️2、扩产进行中，保障未来交付
据公司三季报，公司正快速推进新加坡、马来西亚 等生产基地筹建。
☀️3、业绩趋势性改善
单Q3来看，公司归母净利率达14%，环比+3.8pct。
☀️4、产业趋势不变，三季报靴子落地，重视调整后机遇
截至10月27日，公司光通信相关在手订单约23.59亿元，较中报披露的24.52亿元有所下滑。
但CPO等产业趋势不改，此前英伟达合作伙伴SPIL宣布扩产。
考虑27年中为SPIL首轮扩产节点、则期待26Q4起公司相关订单加速释放。
❗️风险提示：硅光、CPO/OCS等渗透率不及预期等
🌹浙商大制造 邱世梁/陈红/陈俊韬