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华峰测控】26Q3扣非净利润同比+55%，AI加速带来需求爆发！
26Q3扣非净利润同比+55%
【营收】6.14亿元，yoy+51.7%，qoq+31.6%；
【归母】2.33亿元，yoy+22.1%，qoq-27.5%；
【扣非】2.62亿元，yoy+54.9%，qoq+53.3%；
【毛利率】75.1%，yoy+1.3pct，qoq+0.8pct；
👉受益于AI及高性能计算需求爆发，叠加国产替代加速，公司实现营业收入与净利润（扣非）的强劲增长；此外，推测公司Q3产生的公允价值变动非经常性损益主要来自于公司持有的
芯联集成股票。
测试设备：市场大、增速快、国产率低
据SEMI，2026年全球测试设备市场规模预计达153亿美元，较25年末预测显著上调，28年有望达到208亿美元，CAGR为16.6%。国内上半年测试设备市场整体规模约为87-90亿元，同比增长14%-16%。
当前全球/中国大陆测试设备市场仍由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额，国产替代空间广阔！公司是本土算力测试机核心标的，模拟及混合信号测试领域8200/8300装机规模连年快增，SoC测试领域8600已进入小批量装机阶段。
芯片更复杂+测试次数增加=测试时间拉长/设备需求增加
在芯片迭代的过程中，制程微缩与先进封装推动晶体管数量暴增、集成度大幅提升，使得单颗芯片测试时长延长，且测试工序与步骤大幅增加。
以NVIDIA Blackwell芯片为例，其测试时长需求是前代芯片Hopper的3-4倍，最新一代Rubin芯片测试时长则达Hopper的7倍；成本端，Hopper测试成本占芯片总造价1.9%，Blackwell升至2.5%，Rubin进一步至3.3%。
风险提示：下游扩产不及预期；行业竞争加剧。