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中煤能源26Q3业绩点评
☀️Q3营收约425亿元，归母净利约45.99亿元（同比约-1%，环比约+6.8%）。
煤炭：Q3自产煤价格走阔，产量下滑拖累业绩，待Q4恢复。 👉Q3产量约3143万吨、环比降约35万吨，自产煤销量约3217万吨、环比增约35万吨。Q3自产煤均价约619元/吨，动力煤553元/吨（同比+111元/吨，环比+32元/吨），焦煤1461元/吨（同比+468元/吨，环比+420元/吨）。Q3单位成本约323元/吨、环比升约31元/吨，主因产销下降致固定成本摊薄减弱及运输、港杂费占比提高。
☀️煤化工：量价齐增，业绩改善。 Q3聚烯烃均价约7732元/吨，甲醇约2146元/吨。1-9月聚烯烃销量115.7万吨、同比+17.6%，均价7258元/吨、同比+10.9%；甲醇销量152万吨、同比+1.7%，均价1963元/吨、同比+11.7%；尿素均价1823元/吨、同比+4.4%，销量155万吨，同比-14.0%。
☀️费用端Q3有拖累，后续有望退却。 营业外支出同比+380.8%（6.1亿元），主因资产报废损失和滞纳金增加，后续费用压力有望改善。