[礼物]
光库科技收购安捷讯：16.4亿并表优质光无源资产
[庆祝]10月23日公司公告，发行股份、可转债及现金收购安捷讯99.97%股权获深交所并购重组委审核通过，待证监会同意注册后即可实施。总对价16.40亿元（现金4.92亿+股份6.56亿+定向可转债4.92亿，发行价37.25元/股），同时拟募集配套资金不超8亿元（其中4.92亿用于本次交易的现金对价，3.08亿用于补充流动资金）。
[庆祝]安捷讯——优质无源资产：安捷讯深耕光通信光无源器件，主要产品为FAU、MPO等高密度无源器件，自动化水平行业领先，是国内头部光模块厂的主力FAU供应商。业绩与盈利高增：2024/2025/2026H1收入5.09/7.86/7.46亿元，净利1.10/1.79/2.05亿元，2026H1毛利率41.96%、净利率超27%，上半年净利已超光库本体同期（1.48亿）。按2026H1年化测算，本次收购对应PE仅约4倍；交易对方还承诺2026-2027年累计扣非归母净利3.41亿（低于80%触发补偿、超额部分享40%奖励）。
[庆祝]收购意义：我们认为本次收购是光库平台化进程的关键一跃。产品上，安捷讯通用FAU产线与体系内的子公司加华微捷形成"通用+高端"双厂卡位，无源器件全谱系布局成型：
🌹客户上，头部光模块客户资源直接并入（上市公司主要客户是海外客户，安捷讯主要客户为国内市场，如XC等），与光库既有器件自供体系形成协同；
🌹海外供应链上，光库与安捷讯的海外基地均在泰国，未来有望更好地整合海外供应链体系，降低海外供应链成本；
🌹技术协同上，光库核心在二维FAU，可插拔FAU、保偏产品上技术领先，而安捷讯在和高效生产，自动化设备上布局领先，实现高效的研发转化和较强的生产交付能力。两者可以实现研发+量产的协同。
🌹利润上，备考口径2026H1归母净利增厚+134%，并表即利润台阶式上移