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领益智造】实控人增持彰显信心，多元AI布局释放增长潜力
[礼物]公司发布26年三季报：
1）26Q1-Q3：营收406.71亿元，yoy+8.2%；归母19.17亿元，yoy-1.3%；扣非14.47亿元，yoy-3.8%；毛利率18.3%，yoy+1.7pct。
2）26Q3：营收155.22亿元，yoy+11.2%，qoq+24.1%；归母11.53亿元，yoy+14.0%，qoq+210.0%；扣非10.58亿元，yoy+17.9%，qoq+606.3%；毛利率20.9%，yoy+1.7pct，qoq+4.0pct。26Q3受汇率波动影响产生汇兑损失1.44亿元，剔除汇兑、一次性收益及股份支付影响后，26Q3归母19.51亿元，yoy+63.6%，qoq+110.9%。
🚀实控人首次增持H股，彰显长期发展信心。
根据公司10.29日公告，公司实际控制人、董事长兼总经理曾芳勤女士拟首次以自有&自筹资金集中竞价增持公司H股，增持自2026年10月30日起12个月内，金额1-2亿元，体现管理层对公司长期投资价值的认可。
🚀端侧AI：折叠屏放量驱动业绩增长，AI可穿戴布局持续深化。
1）折叠屏：公司为北美大客户折叠屏供应支撑板+铰链精密结构件+VC均热板+钢壳电池等核心部件，受益于新品上市需求远超预期，公司订单量显著增长30%-40%，预计27Q1订单量有望翻倍。展望27全年，大客户新品创新有望进一步带动公司结构件及模组业务增长，持续贡献业绩增量。
2）AI可穿戴：公司深度参与海外大模型客户智能穿戴产品开发，覆盖超过100个产品型号，多个型号为独供，份额预计超50%，有望充分受益于新品上市及后续放量
🚀物理AI：机器人业务量产落地，构筑长期成长支点。
2026年公司国内外机器人组装产线基地均实现投产，人形机器人核心零部件、关节模组及整机产品逐步实现量产交付，推动2026Q1-Q3具身智能相关业务收入同比增长近10倍。未来公司将持续深化海外客户合作，拓展国内整机ODM、核心零部件及数据采集设备业务，目标于2030年实现机器人业务收入超300亿元，为公司打造长期增长曲线。
🚀AI算力：核心产品陆续量产，算力基础设施布局持续完善。
1）服务器液冷：26Q1-Q3公司液冷业务营收同比增长约80%，利润同比增长约50%，光模块液冷、冷板及Manifold已进入量产阶段，预计26Q4开始逐步放量，同时受益于份额提升，未来3-5年公司单一产品年订单规模有望达到10亿美元，打开长期成长空间。
2）服务器电源&整机组装：公司实现CRPS及模块电源量产突破，并形成千万元级别出货；整机组装业务开始向国内头部大模型厂商出货，预计26Q4-27H1持续贡献营收，27H1营收规模有望达到10亿元，持续拓展AI算力业务布局。
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