OpenAI没融满

OpenAI没融满

媒体报道，OpenAI融资目标由300亿下调至200亿，目前仅获承诺约110亿。

1，长钱争夺白热化，OpenAI在和Anthropic抢同一批资金。

媒体曾报道：''完全没有人争抢”，''部分投资者已现消化不良''。“部分投资者宁愿先看Anthropic IPO定价再决定。

这也是此前Meta的14C文件直接点名的：“Alphabet、SpaceX、Anthropic、OpenAI等众多公司都为同一个AI增长目标争夺资金''，Meta要''在更多公司吸走市场可用资本之前先行行动''。

2，市场走弱可能有影响。近期科技股下跌、此前参与谷歌和Meta等发行的投资者浮亏、部分云厂从净回购者转为净发行者。这些可能压制风险偏好。

3，投资者变挑剔：从买赛道，转向买自己认定的赢家和压估值，OpenAI估值也有调整。Citadel创始人10月下旬表态：投资者''几乎肯定''处于AI泡沫中，但''泡沫另一侧存活下来的公司，将成为未来数十年的市场领导者。真希望此前一直保留亚马逊股票''。

4，但这不是说钱没了。同一周，Meta的250亿A类普通股仍获约5倍超额认购，仅折价2.7%。钱没有消失，可能在从过往买赛道转为买自己心目中穿越周期的赢家。

5，我们的定位：大模型厂商融资进展很重要，但暂不是最核心决定因素。本轮AI融资与Capex大周期的核心，是五张强表（微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达）加甲骨文的信用派生与融资。模型厂融资不是最核心，但其是需求端的锚所以仍然很重要，其算力合同的确定性反向影响上游订单。

长钱必给算力加杠杆 阎常铭