【东财化工】周观点&短期策略
油价新高，短期不确定性加强。本周仍有油轮造袭，叠加以色列议会选举、美国中选临近，市场对冲突升级担忧进一步推高油价。以基本面计，供给仍受限，需求季节性回落，同时油价关键点位存需求负反馈迹象（布油现货二次冲顶后回落）。但消息和预期层面，中选后关键节点或存不确定性：油价短中期预计仍以高位震荡为主，后续走势依托地缘变化。
美债收益率方向暂未明：本周联储暂停加息，定价12月加息，在油价高企、通胀难降背景下，加息预期难降；前期美债收益率因避险回落（亦或有海外流动性回流影响），在CSP厂商Capex预期仍强背景下，收益率亦难纾困式下跌。上下难断下，短中期化工聚焦红利、自下而上机会。
红利：油价高企叠加地缘不确定性，重点关注
中国海油、
中国石油；行业底部区域仍录得高分红的
博源化工。
自下而上：粘胶长丝行业收缩预期，重点关注
新乡化纤、
吉林化纤；四季度南美化肥需求旺季+国内冬储预期，重点关注三季报利空已现的
亚钾国际、
云图控股、
史丹利、
川金诺。
价值类：以业绩安全边际利润计，公司估值步入合理区间的
万华化学、
华鲁恒升、
华峰化学、
恒力石化、
新凤鸣、
桐昆股份等。
地缘的边际变化：俄罗斯炼厂再遭袭，中东油品出口仍受限，重点关注或有成品油出口配额的
中国石化、
荣盛石化。
风险提示：美伊冲突进一步升级的风险；美联储、日央行超预期连续紧缩的风险；终端需求不及预期的风险；原料价格大幅波动的风险；长久期宏观叙事证伪风险。
观点欢迎详询东财化工团队：张志扬/梅宇鑫/马小萱/高骏