东吴宏观央行外汇存款准备金率由4%上调至6%

【东吴宏观】央行外汇存款准备金率由4%上调至6%

🌟2026年11月3日，中国人民银行决定，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。

1️⃣背景：近两月美元指数自98关口上涨4%至102附近，但人民币兑美元汇率却不贬反升，离岸价由6.70运行至6.64，主要源于国内贸易顺差较高+强劲结汇动能推动。2026年9月国内商业银行净结汇561亿美元，较上月环比上升77亿美元。

2️⃣影响：央行外汇存款准备金率的调升，主要通过收紧境内美元流动性，间接平抑短期人民币升值斜率，同时降低对出口企业的影响。整体而言，该政策信号意义较大。从央行外汇逆周期调节的历史规律来看，人民币中期运行趋势仍然取决于其供需，年末季节性结汇或仍有支撑。

风险提示：外部货币政策不确定性等